買恒大贏得大

初次留意中國恒大(3333)是一年多前，公司不斷花數以百億計的資金，購入大量資產及土地，極度進取。
但當一看當年公司的資產負債表，會使保守的投資者心寒。1萬3508億人民幣(下同)總資產中，總負債竟達1萬1583億元，股東資金僅442億元。
總負債對股東資金比率高達2618%，小弟真是孤陋寡聞，從未見個一間如此高負債的大企業。
而港資一哥，首富旗艦長和(001)，總資產1萬134億港元(下同)，總負債4692億元，股東資金3941億元。總負債對股東資金比率119%，
期後，恒大高槓桿買下的資產大幅升值，許家印先生更成為其支持者心目中的英雄，令他們賺到盆滿缽滿。
敢買一間如此高負債風險的企業，而企業又能成功的已甚不容易。更難得是大股東願與小股東分享成果，不像好多老千股，輸就預你大份，贏就獨吞。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

買樓靠父幹

樓價升到連金管局都關注，現在很多年輕人買樓靠父幹上車，樓價若有甚麼東瓜豆腐，分分鐘兩代都吾掂，真係難為了爸爸，吾幫又驚子女上吾到車，給子女埋怨，幫又驚臨老出事，要去檢紙皮。現在供樓已普遍佔收入超過一半，已到危險程度。
我無聽過買吾到樓要跳樓，但若買錯貴樓......！供樓是二、三十年的事，切記三思。
中銀百年紀念鈔發行500萬張，應無乜水位，又驚老婆烏龍當普通百元鈔票用去，都係吾申請了。
十月快到，我有點不安，1987、1997、2007股市都係十月開始大跌。
對我來說保守會賺少了，但太進取又看錯市可能會無飯開。年紀也不容許我任性，如老婆話齋，我吾顧自己都顧下佢！
收到亞洲金融(662)股息$382.50。

IPO

我以前申請新股，只選熱門貨並大手申請，但本大利少，經濟效益不高。期後改變策略，除創業板外，每隻都申請2手，兩夫婦各1手。
28.09.2017. 於$69.50沽出200股、$69.45沽出100股眾安保險(6060)賬面獲利$2935。
25.09.2017. 於$6.72沽出1000股津上機床(1651)賬面獲利$1120。
19.09.2017. 於$8.68賣出800股SISRAM MED(1696)賬面虧損$160。
09.08.2017 於$0.84沽出8000股璋利國際(1693)，賬面獲利$1120。
21.07.2017  於$6.05沽出2000股富道集團(3848)，賬面獲利$980。
19.07.2017 於$2.5沽出2000股中原銀行(1216)，賬面獲利$100。
17.07.2017 於$1.17-$1.18沽出8000股恆誠建築(994)賬面獲利$2520。
13.07.2017 於$2.88沽出2000股Fit Hon Teng(6088)，賬面獲利$360。
12.07.2017 於$1.45沽出4000股訓修實業(1962)賬面虧損$800。
於$1.80沽出4000股UTS Marketing(6113)賬面獲利$1680。
11.07.2017 於$0.73沽出16000股中漆(1932)賬面虧損$2080。
於$0.78沽出5000股椰豐(1695)賬面獲利$1500。
於$1.39沽出4000股東江化工(1702)賬面獲利$1320。
28.06.2017 於$3.39沽出信邦(1571)2000股，賬面蝕了$60。
13.06.2017 於28.25沽出500股藥明生物(2269)獲利$3605。
近期申請新股賬面獲利$14140，只計賬面利潤是因股票行沽貨免佣，但有些取巧，難以準確計算。
*除了眾安保險(6060)及中漆(1932)外，其餘的只申請2手，成本有限。

雙龍出海

中港兩地最負盛明的兩位商人，李嘉誠和馬雲首次攜手合作。
長和(001) 宣布與螞蟻金服合組聯營公司[香港支付寶]，無疑對雙方來說是個好消息。
長和旗下擁有眾多的消費企業，屈臣氏、百佳超市、和記電訊、豐澤電器...等等。必然可為[香港支付寶]帶來廣泛的客戶群。而一向壟斷市場的[八達通]將會受到嚴重的挑戰。
惟長和規模實在太大，相信合營公司短期對長和的盈利影響輕微。
AEON(900)又公布一份無令支持者失望的中期業績，雙位數字的純利增長兼加派股息，真不明白自己怎會蠢到為繩頭小利，多次沽出這隻績優股。
債券是甚麼我亦大概明解，次級公司債、垃圾債券/槓桿買債，因風險高而有高息，我亦明白。但為何一些大藍籌公司也要高息發債？照計它們應該融資不難。
新股怡康泰工程(8445)暗盤開報0.58元，較上市價0.47元，高23%；最高見0.66元，現造0.62元，高上市價32%。明天開市，上升的機會甚高，但因是創業板股份無入飛。我因帶有色眼鏡看創業板新股，而走失多次機會，看來也應檢討一下。

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沽出眾安保險

昨晚在元朗Yoho Mall吃晚飯，新地商場一般都有些水準，但可能定位失誤，顧客並不多。在地產代理看見YohoTown I 期兩房叫價530萬元，2004年我曾看過類似單位，售價僅130萬元。
有親友結婚，Billy嫂買了條金手鏈做賀禮，幼過條橡筋都要三千餘元，金價原來升了很多我也不知。
雖然很多財經專家看好，但無盈利，淨概念的股票不大適合我。於$69.50沽出200股、$69.45沽出100股眾安保險(6060)賬面獲利$2935。
本地電訊股前景真有點麻煩，我倉內2隻電訊股都已變蟹，電盈(008)6.7%股息不捨得沽，和電(215)又祈待有錢分，只有Hold著。

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經濟日誌

我出外旅行都喜帶罐當地咖啡回港作紀念，怎知759都有得賣，被老婆笑到面黃！其實我就真的無所為，自我感覺良好就得啦！
親友在新會開了間西式餐廳，走高級路線，不到兩年就回本。無他，毛利高，成本低，不像香港，多多生意額都用來交了租。親友家居屬小區多幢高樓，他住地下竟連埋一個面積不少的室外私人水池，可種花養魚，內地小區有這種設計，我都是第一次見，約好聖誕節上去小住。
新地(016)確實入標怡東酒店，相信怡和不會賤賣，新地自己大把土儲，為何還高價入標和別人搶貨，莫非為了托價？
匯賢(87001)都係吾買住，遲些看清情況再算，反正人仔存款利息，也夠我北上消費。
新股中國萬桐園曾大升6成多，可惜是創業板股份，我無入飛！
收到中國飛機租賃(1848)股息$1750。
眾安在綫(6060)獲配300股。

利息安全 股息吸引

 
人仔利息3.9%，匯賢股息近9%
有批人仔可用來買匯賢房託(87001)，貪佢超高息。至於三十幾年後，北京物業需無嘗歸還政府。應吾關我兩公婆事，我是以買年金心態入貨，股息與定期利息，相差成5%，甚為吸引。
但見相熟網友今天沽貨，便信心有點動遙，望各方高手提供一點意見，因計劃重注入貨，所以想謹慎一點。
數月前已有意買入，但那時人仔存款利率仍較現在高，而今匯賢股價變化卻不大。

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調整、轉勢

今天收市下跌三百八十多點，是正常的調整或是轉勢呢？
當然預知者必成富翁，而我般散戶只好見步行步，總之升要有股票，跌要有現金。
我自問不算迷信，但資深的投者對於[十月危情]的確會有戒心。
最新股票組合有七萬六千餘元賬面虧損，主因還是老毛病，我死性不改，每每先沽獲利貨，留番Ｄ蝕本貨。
就本人情況而言，策略依然是不求有功，但求無過。
各位網友不必受我的保守言論，而影響閣下的投資決定，阻人發達，罪過呀！

博收購

東亞銀行(023)管理差強人意，市盈率高，收益率低，股價卻高踞不下。買貨者除了博收購外，也想不出有何其他原因。而東亞股權分散，難免會引起投資者遐想。
我缺乏耐性和不想收如此低股息坐貨，都係做個傍觀者算吧！
縮表即收緊水源，大部份投資者都覺無問題，就是因為人人都認為無問題，若有甚麼風吹草動，影響必然不輕。
於$6.72沽出1000股津上機床(1651)賬面獲利$1120。
內房股開市大跌，又係受國策對房產調控的影響，可以研調下有否撈底的機會。
聯交所又懲罰小股東，將亞洲煤業(835)列入除牌程序。上市時又應管吾管，一方面容許大批垃圾股上市，另一方面卻不批阿里巴巴。出事就停牌，更可笑是話為了保障小股東利益？我般小散戶切記帶眼識股呀！

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續談新世界

新世界(017)市值1084億元，不夠買個海港城，其實新世界含金量超高。
持有中區新世界大廈、萬年大廈、尖沙咀K11商場、德福廣場二期、銅鑼灣名珠城、灣仔循道衛理大廈、D PARK偷景新城及半山麥當奴2號。當然還有快將落成，位於尖沙咀黃金地段，樓面面積達300萬平方呎的VICTORIA DOCKSIDE (前新世界中心)。
在寸金尺土的香港，土地儲備達1000萬平方呎，另有極具發展潛力的農地1700萬平方呎。
中國內地有可供物業發展的土儲650萬平方呎，投資物業租金年收8.34億元。
酒店權益也相當值錢，在港持有君悅、萬麗海景、尖沙咀及沙田凱悅酒店。在內地，單在北京就有三間不同檔次的酒店權益。
上市公司權益包括新創建(659)佔61%、新世界百貨(825)73%、新礦資源(1231)35%及惠記集團(610)27%。
總負債2161億元看似甚高，但集團持有現金存款670億元、應收賬及預付款278億元....等等，實際債務淨額與權益比率為34.8%。雖較其他一線藍籌地產股為高，但仍處於可接受水平。
新世界是藍籌地產股中，資產折讓最大，股息率最高。而最為投資者詬病的管理水平，亦隨箸第三代接班而有所改進。
大行花旗將新世界目標價調升至15元。
現價11.22元、PE14倍、股息4.1%、市值1084億元。
利益申報：本人持有上述股票。

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Billy隨筆

個市看不通，無乜好寫，但又手痕，只好寫下見聞。
我有個舊同學是當廚師的(不是做了上海姑爺那個)，多年前知他被炒魷，原來因他偷吃一隻鮑魚。我心想又會這麼貪吃和吾好彩給人看見，否則一碟鮑魚這麼多隻，有誰會知少了隻。
原來他偷吃的是幾個頭的乾鮑，萬萬聲一隻，還要煮幾日才吃得。客人訂了每人一隻，少了怎會不知？他解釋從無吃過這些極品，炒魷也值得！真不明白他怎麼想，若酒家報警怎麼算？為了一隻乾鮑有案底值得嗎？可能他覺得他做的工種，老闆們不大介意員工有無案底掛！
就算去打劫銀行，都是博捉吾到，若明知實被捉到，相信無人會去做，可能我那位舊同窗是少數例外。對於這位舊友，唯一做法是絕不往還。
其實此君早有前科，讀書時借了同學的兵乓球拍，轉頭就賣了給別人。
我曾參加過一個奇怪的婚宴，酒席只得六七成滿。賓客個個[黑口黑面]，全無氣紛，連司儀叫賓客鼓掌都無乜人嚮應，場面極為尷尬。真不明白主人家為何請這麼多[仇家]來飲。
我又試過坐地鐵時見個阿伯，因讓坐問題和個少年嘈，還想動手。這位阿伯這麼有自信，敢和年輕人動手，身體必然很壯健，又何需人讓坐。那位年輕人也不值得爭，所以真望他們打得成架，拳頭架應打吾死人。若兩人何人受點小傷，我亦不會難受，結果港人始終都係有教養，動口不動手。
在健身室跑步，兩個師奶大談政治，其中一人大罵民主派攪是攪非乞人憎。其友人問她是否應投票給建制派。怎知答案卻出乎意外，她叫友人票投民主派，因香港不能得一把聲，全無雜音。看來我低估了港人的政治智慧。
在討論區見有人問半年直債9%息，最低入場費60萬元，信得過嗎？對我來說，這根本是個偽問題，還用問嗎？
港交所擬引入新法對付向下炒的老千股，遲來的春天總比不來的好，但我始終覺得投資者本身的責任應最大，因不帶眼識股。矣！我豈不是在罵我自己。
領展(823)放售一批商場，套現17億元，做法聰明，少一件屋村商場，少一些紛爭。
林太推出首置計劃，專門針對家庭月入5-7萬元的家庭。香港真的趕英超美，月入5萬元以上，都買不起私樓，相信全球只有香港才會發生。

懷才不遇

後輩是海歸，雙學位，但月薪吾夠三萬，只能租住一個比套房大小許的單位，常覺自己懷才不遇，尤其發覺公司有個阿嬸，學歷、智慧均和他無法相比，但只因早年買了兩個淘大花園小單位，身家已過千萬。
我勸後輩不如轉工，若轉工薪金也差不多，就證明他真的只值這價，你值多少，全由是市場決定，無甚麼懷才不遇可言。
而且別人怎樣賺到錢與他無關，他只能做好自己才重要，埋怨根本解決不了問題。

新世界發展(017)

新世界今年少賺11%，主因是上年有出售五個內地項目的特殊利盈。撇除上述非經常收益，基本溢利71.33億元，增加26%，末期息每股33仙，增加6.5%。
個人認為業績不錯，但股價卻因業績比大行預計為低下跌近4%。於$11買入一萬股，計劃愈跌愈買。
公司漸入佳境，新世界中心年底落成，租金收入將大增。佔61%的附屬公司新創建(659)業績大好兼派高息，最大得益者必是新世界。1700萬呎農地，特區政府新房屋政策，對持有大量農地的地產發展商甚為有利。業績記者發布會，主角變位鄭志剛先生，顯示第三代接班成功。鄭生還表示公司資金充裕，無集資需要，並有回購股份的可能。
現價11.04元、PE11.6倍、股息4.16%、市值1123億元。
利益申報：本人持有上述股票。

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中人壽(2628)

中人壽半年業績不錯，收入增17.3%，達3961億人民幣(下同)，股東溢利增17.8%，達122.4億元。其他各項財務數據亦無令投資者有不安的感覺。
但股價卻跑輸同業平保(2318)甚多，股市向來都是強者愈強愈強，[貪平]真要有無比耐性。基於中人壽是實力股，決定繼績坐貨。
中人壽現價23.75港元、PE32.4倍、股息1.12%。
利益申報：本人持有中人壽股票.
於$0.76沽出五千股童園國際(3830)，賬面獲利$1400。
收到匯控(005)季息$3080，以前收取[獅王]股息多數萬萬聲，現得幾千，真有點不是味矣！都怪自己見隻母雞肥些就吃，雞蛋怎不愈來愈細隻！
堡獅龍(592)業績差，但派特別息，股價照升。看來好多投資者如我般膚淺，貪息！

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新創建(659)

 
新創建剛公布一份不錯的業績，收入313.8億元，按年升6.4%，毛利36.22億元，按年升8.03%，純利56.3億元，按年上升14.6%，每股盈利1.46元，意外的是除派每股末期息0.39元，另有特別股息0.72元，合共每股1.11元。
業績好加上有特別息派送，股價大升>8%，真代網友[Hutchison]高興，更佩服這位少兄眼光和耐性。我以前曾因他的推介買入新創建，可惜缺乏耐性，賺了點錢就沽出了。
現價$15.84 、市盈率12.1倍 、市值568億元、股息9.15%*
*包含特別息
於$6.27沽出1萬股AEON(900)，賬面獲利$2600。

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眾安在綫(6060)

眾安在綫IPO上限價59.7元，市賬率>4倍，比起已上市大型內險股平安保險(2318)及中國人壽(2628)高出甚多。加上仍未有盈利，單靠[三馬]概念支持，估值有偏高感覺。
但投機只爭朝夕，眾安保險吸入大批棒場客，現已有超購過百倍，上市高開的機會甚高，我亦大手申請，因風險不高，值博率夠。

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川河集團(281)

川河主要業務在上海發展房地產及在香港投資證券。
集團並無借貸，卻持有近10億元現金/等值項目、待售物業及其他投資0.94億元另加0.28億元收租物業、11.42億元聯營公司權益及可供出售投資9.27億元。
總資產32.43億元、資產淨值31.15億元、每股1.17元。
川河財務超好，資產折讓大、集團派高息，願與小股東分享成果。
現價0.6元、PE5.1倍、股息8.33%、市值15.1億元。
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買賣情況

於$0.6買入十萬股川河(281)。
於$8.68賣出八百股SISRAM MED(1696)賬面虧損$160。
大手認購眾安在綫(6060)。

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八達通

八達通控股有限公司於2005年成立，主要負責經營香港智能卡收費系統。現有採用八達通的商戶逾九千家及三千三百七十萬張八達通卡。
股東包括：港鐵佔57.4%、九廣鐵路佔22.1%、九巴佔12.4%、城巴佔5%、新巴佔3.1%。
公司主要收益來自交易數期資金運用、按金投資、交易手續費、讀卡機租金、商品出售及技術輸出。
作為本港智能卡收費系統的經營壟斷者，每年愈三億元營利*，理應增加公司的透明度，甚至將公司私有化於港交所上市。
*以大股東港鐵，半年收取八達通控股淨利潤8800萬元推算。

增持載通

$24.65增持2000股載通，即合共持有12000股，理由以前講過N字、不再重覆。
現價24.65元、PE12.08倍、股息5.07%、市值103.4億元。
本人持有載通(062)股票.

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如果我是大股東(修訂版)

我曾在2017年1月19日發表過一篇叫 [如果我是大股東]的文章，以下是修訂版：
Hong Kong Land
從新加坡遷回香港上市，或兩地同時上市、以Hong Kong Land的知名度及資產質素，交投量必然比在新交所活躍，股票也能有較合理估值，亦可效法九倉(004)般，將中區商廈在港獨立分拆上市。
希慎興業(014)及大酒店(045)
兩公司資產折讓超大，承物業癲價，出售部份。吾派特別息都回購股份，使每股含金量大增。
嘉華國際(173)
主業為房地產業，市值144億元，卻持有84億元博彩業-銀河(027)股票。理應沽清銀河(027)股票，將資金用來發展本業，並向銀河購回建材業務，讓集團業務更清晰。
太古公司(19、87)
將A、B股合併。令集團股權種類正常化，使B股折讓消除，公司估值增加。發行Ｂ股目的是以小控大。但大股東已取得足夠控股權，Ｂ股已無存在價值。
長和(001)
既然長地(1113)開始增加非房產權益，連個名都將會改埋，為何長和不索性私有化長地，使集團更為強大，所有誠哥在港上市公司資產，全集中在長和旗下，使誠哥fans無需選擇。況且當初分拆長地是為釋放資產價值的目的早已達成。
恆基地產(012)
將價值852億元的煤氣(003)送給股東，釋放恆基地產的資產價值。完成後，四叔直接持有煤氣的控制權。恆地再將香港小輪(050)、恆基發展(097)、美麗華酒店(071)以換股方式私有化，使恆地市值增加，確保藍籌股的地位。

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怡東酒店

據經濟日報報導，傳新地(016)以270億元洽購銅鑼灣怡東酒店，並可能重建為一幢68.4萬呎的商廈、呎價高達4萬多元。
以此推算，希慎(014)在銅鑼灣擁有380萬呎的投資物業，淨負債約60億元，市值僅397億元，超值得肯。但倘若希慎管理層維持保守的只租不售政策，投資者亦只能每年收取3厘多股息而矣！
現價38元  PE32.67倍 股息3.55% 市值397億元。
中秋六合彩大獎8000萬元，各位網友記得花20元買個夢發下，若真的中了就做些善事呀！

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荃灣西

 
陪太太去荃灣探朋友，西鐵站上蓋有多個新樓盤快將落成，相信荃灣西將會愈來愈旺。經過物業代理，看見萬景峰672呎單位叫價803萬元，幾年前曾想過換樓，差價不到九十萬，但衰在太保守，無去實行，若換樓成功，身家多成球，但食幾多穿幾多都是整定，知足常樂呀！

在如心廣場酒店食buffet，環境不差，客人不算多，適合傾談，食物質素不過不失，用指定信用咭埋單，約每位兩百，也算合理。

收到和電(215)股息$1882。

生兒育女

我也不大明解為何我的親朋戚友，都喜與我討論這個問題，其實我已講過百九幾次，因我無把握提供一個合理的生活環境給自己的子女成長，又得到內子認同，因此就無為累己累人。
而且說句老實話，我自小就想有個富爸爸，己所不欲勿施於人呀！不過別人怎想，就吾關我事。怎知前時舊公司飯聚，我也獲邀成坐上客。席間舊同事又講起這個話提，講講下她突然問我，是否窮人就不可以生仔，霎時間我也不知如何應對，為避免場面尷尬，我只好收口結束話題。
飯後，由於順路坐舊老闆的車回家，一向慎言的他突然說，窮人當然要生，若不是，社會上那裹有足夠的人手幫人做牛做馬。聽了這話，初時我都覺得很涼薄，但想深一層，真話通常都是難聽的。我亦明白，我們已不再是賓主，他才會向我說出真心話。

買樓比買股好

 
新地(016)剛公布最新年度業績，再次禪聯本港的收租王，218.97億元租賃收益。售樓王，單本港物業銷售額就達447億元。同時亦是僅次於特區政府的大地主，本港土地儲備達5180萬平方呎另加大量農地儲備。
新地是地產龍頭，領導層甚有口碑，非一般同業可比。但近年本港物業近乎[喪升]，但作為龍頭的新地，近幾年業績表顯都比不上樓價升幅，今年基本溢利只增7.4%，股息僅增6.5%。怪不得，資深的投資者均說，長遠來說，買樓比買股好！
現價$135.5  PE11.9倍 股息3.03% 市值3962億元。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

新經濟

我小孩時問過父親何否買部彩色電視機，爸說要整年工資，負擔不起。但現在普通收入者，不需週薪已夠買一部。
90年代初，大哥大萬萬聲一部，現今手機平至幾百元，功能比當年強百倍。
原來除了學識，科技產品的貶值都很利害，若投資股票，對於有關公司的進展，定要金精火眼去留意，因科技行業只有最強者才能生存，不容庸者存在。你看當年甚具盛名的王氏電腦、國民收銀機、諾基亞、荷達菲林便知。
對於我這些科技盲，唯有將重點放在舊經濟公司上，雖十分蝕抵，也是無可奈何！

持股檢討

匯控(005)、港交所(388)-繼續持有，逢低增持。載通(062)-主力投資，列為長線，逢低增持。
電盈(008)、中國飛機租賃(1848)、中人壽(2628)-觀望，隨機應變。
和電(215)-待十二月派息多少，才作決定。
太古Ｂ(087)、亞洲金融(662)、AEON(900)、朗廷酒店(1270)、冠君(2778)。股息不錯，暫作收息之用，好價便沽。
中國集成(1027)-有價就沽，費是眼怨！

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港股規模大躍進

 
80年代初，我初次涉足股票市場，當年整個股市總值2097億港元，上市公司262間，每年成交額956億港元。
1991年香港股市總值約9460億元，上市公司333間，每年成交額近3000億元。首次打入全球十大市值證券市場規模，排行第九位，在亞洲僅次於東京和新加坡。
2017年7月，香港股市總值近30萬億港元，上市公司2016間，全球排行第六。在亞洲僅次於東京和上海。
香港彈丸之地，股票市場發展之速，的確值得香港投資者引以為傲。基於對香港股市長遠發展信心，於$211.4買入700股港交所(388)。
現價$211.6  PE44.32倍 股息2.175% 市值2620億元。
利益申報：本人持有港交所股票。

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金茂酒店(6139)

金茂酒店是商業信託，性質與朗廷酒店(1270)相同。
集團主要資產全位於中國內地，包括上海金茂君悅酒店、金茂三亞希爾頓酒店、金茂卡爾頓酒店、金茂北京威斯汀酒店、金茂深圳萬豪酒店、崇明金茂凱悅酒店、金茂北京萬麗酒店、金茂麗江君悅酒店及金茂大廈。
2017年中期收入12億8790萬人民幣(下同)、主要為租金收益2億4900萬元、酒店收益9億5500萬元、EBITDA 4億9750萬元、股東應佔溢利2億4840萬元、每單位溢利0.1242元、可共分派收入3億4640萬元(約3億9200萬港元)、中期息0.196港元。
總資產187.13億人民幣、總權益66.48億、淨債務比率95%。
負債略厭偏高，但融資成本1億3430萬元，以收入近13億元來計應付綽綽有餘。資產為名牌酒店及上海甲級商廈，質素一流。
現價4.92港元 PE21.5倍 股息7.27% 市值99億元。
網友[三分熱度仔]，我只靠年報資料研調，隔山看牛，吾準莫怪！

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持盈保泰

BHCC(1552)上市曾大升８成多，可惜我中籤吾到。手机及房地產板塊不敢高追，現金偏高又手痕，於$25.25增持2000股載通(062)，公用股近5%股息，防守力不弱。
近來香港紛爭不斷，誰是誰非站撇開不談，雞蛋與高牆，雞蛋的唯一武器是道德高地，若放棄道德高地，還歪理連篇，結果必敗無疑！
今年目標提早完成，現只希望能鎖定盈利，持盈保泰。

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朗迋酒店(1270)

 
剛收到朗迋酒店中期年報，不知為何，較喜看書刊年報多如上網去查閱。
酒店組合總值187.63億元，每股資產淨值5.7元，負債比率35.7%。現價3.33元，PE16.75倍，股息7.23%，市值69.54億元，仍十分抵買。
利益申報：本人持有朗迋酒店股票。
聽從網友Ansun少兄推介，於4.5元買入1萬股亞洲金融(662)。

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亞洲金融(662)

網友Ansun推介亞洲金融(662)，一間保險金融公司。
公司領導層在港有頭有臉，相信不會做出一些欺負小股東或違規的事情，值得信賴。
集團PB僅0.618倍，以港資金融股來說十分便宜，剛公布中期業績股東溢利2.65億元，按期大升105.5%，中期4仙，按期升60%。
盈利大增主因，是投資組合市值變動，但公司最新半年期年報正在更新，最新資訊還末能看到。
但單看表面數據，亞洲金融是一隻低調，實幹及便宜的股票。可惜公司較為冷門，今天整個上午只有4宗交易，買/賣較為困難，股息也稍為偏低。
現價$4.45  PE12倍 股息2.13% 市值43億元。

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鬥氣

新世界百貨(825)私有化失敗，股價大幅下跌近三成，但不知為何，投資者明知會此，而不在早前近兩元價位沽售，卻在現價出貨。莫非是為了鬥氣，嫌錢腥？
陽光房產(435)業績一般，卻因派特別息而逆市升愈4%，還有誰敢告訴我，公司有錢=小股東有錢！若陽光房產不派特別息，股價會逆市上升嗎？
雖然還未試過坐地鐵有人讓位給我，但亦開始有人叫我伯伯，真有點不慣。不過想深一層，能做到阿伯，已經比很多不幸的人夠運，應該感恩才對。

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九龍倉置業地產投資

即將分拆上市的[九置]資產包括海港城、時代廣場、荷里活廣場、會德豐大廈、卡佛大廈，The Murray Hotel及海港企業(0051)72%權益。
公司總資產達2642億元，總負債539億元，財務支出5.26億元，資產淨值2103億元，中期純利49億元，預計派息率65%。
上市後的[九置]將成為全港最大的純收租公司，資產質素相當優質，成為藍籌股的機會甚高。

合和實業(054)

 
合和實業市值264億元，不夠在中環買幢甲級寫字樓。但合和家當十分豐厚，包括合和中心、九龍灣國際展貿中心、E-MAX(九展內商場)、悅來坊商場、合和公路(737)66.69%及一些發展中項目如合和中心2期及皇后大道153-167號。
合和總負債43.33億元，但集團單存款已達45.75億，基本上合和是一間淨現金公司。
現價$30.35  PE13.49倍 股息5.77% 市值264億元。

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氫氣彈

金少帥成功試爆氫彈，上網一查才知，原來氫氣彈比原子彈更具威力，嚇吾嚇到美、日、韓我吾知，卻嚇到我這個膽小鬼，於$57.85沽出兩千股會德豐(20)，賬面獲利$1700。
我一向睇不通大市就多持現金，雖然保守會賺少些，但都係個句：安全勝於一切。
Bitcoin短短9個月最多累計升逾4倍，內子問我怎看？我只能說這些錢，我無本事賺！

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中環第一大地主

中環商廈貴絕全球，但貴位第一大地主的HK Land市值僅1350多億元。冠君房產(2778)持有的中區花園道3號甲級商廈估值425億元。而HK Land在中環的家當卻包括：歷山大廈、遮打大廈、交易所廣場1-3期、怡和大廈、置地廣場、公爵行、告羅士打行、約克大廈、太子大廈。你話應值多少？
此外它還在亞洲各國擁有大量地產投資及發展項目，而本身淨負債僅146億元，十分超值。可惜HK Land在新加坡上市，買賣有點麻煩。若它能效法置富房產(778)搬回香港上市，股價必會有更好的表現。

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量力而為

現價股市真有點尷尬，平均PE、股息及資產折讓也合理。若然我個倉夠大，又吾想減磅，我會買些衍生工具做對沖，寧願賺少些，但倉太細，只好多持現金。
現在是股災前夕又吾似，因我般散戶仍識驚，購買力還有，但內地有收緊資金的吹勢，業績好消息又出得七七八八。股市有賺不盡的資金，而我能蝕得起的資金卻非常有限。我膽小，看吾通就吾博，做個傍觀者。
無意中看Youtube，有位女士十幾年前，按了間屋另加向親友盡借，用四百幾萬元(做埋孖展)買入一隻XX傳媒的四、五線股仔。但該股被港交所停牌。她哭訴港交所應給她條生路，不應將該股停牌。
這位女士根本不明解，上市公司出事，首先受懲罰的必然是小股東。她也必須明白，港股只是個大賭場，而並不是個講公義的地方。投資者除了自求多福及量力而為外，並無它選。
而我幾可肯定，這位女士是有[內幕]消息才會如此博命，就算這股仔不是被停牌，卻相反大升，她亦甚有可能犯法，坐牢兼罰款的機會不少。
貪心不是問題，既貪心又無知才是大問題。

結束月供股票計劃

頗為同意沈大師分析，現況月供股票並不化算。決定暫時結束月供股票計劃。
9月1日於$129沽出629股新地(016)獲利$6074。(投入資金$74774)。
8月2日於$174.5沽出300股，$174.8沽出84股恒生(011)獲利$8306。(投入資金$59460)。
期間共投入$134234，獲利$14380。

Billy隨筆

年初至今，股市已連升八個月，對港股來說甚為罕見，個市大脹小回，藍籌股業績普遍不錯，也大大助長股市的升幅。壞消息無人理，股民大都嘗到甜頭，我若再說看淡，既乞人憎兼阻人發達。況且我常估錯，都係自己做自己事算了。
反正今年目標已達到，不用太過進取，而在現市價位重注長線吾好預我。我現在的投資原則仍是不求有功，但求保本。
前時追落後買入中人壽(2628)，現正坐艇，見其業績實在不壞，望其股價追近些平保(2318)就好了。另一隻坐艇股-冠君(2778)，內地財團投資境外貴重房產受阻，朗豪坊能售出機會不高，看來這批貨都有排坐。
追落後，若只博反彈的股份，不彈就應止蝕走人，但股份若有實力/業績支持，我也會坐貨。
計劃進一步減倉，做個傍觀者，或去長些旅行，冷靜下腦袋。
香港素來都是發達或破產容易，搵食艱難的地方。

後記：於$129沽出629股新地(016)獲利$6074。