參加婚宴

剛從廣州參加後輩的婚宴回港，雙方都門當戶對，有點家底，一對新人在加國求學時認識，名牌學府專科畢業，在當地找工作當然不難，而且還取得長期居留權，看來國家又少了兩個人才！
婚宴在廣州IFC四季酒店舉行，幾時都話有個生性的父母已是成功的關健，全靠自己亦不是冇可能，但難度卻高好多，前路也難行得多。

新創建(659)

新創建又有新動作，公佈以215億元收購富通保險，富通為香港第11大人壽保險公司。以買入價計，PE21倍、PB1.43倍，扺吾抵買就見仁見智。
新創建多元化業務包括道路、環境、物流、航空租賃、設施管理、建築、交通及最新購入的保險業務。莫非是想模仿巴郡，購入保險公司目的是為利用其廉價資金成本。
集團收入現金流強，背景實力雄厚，是隻優質的股票，但對於二百多億元的收購，不排除有供股的需要。
現價16.22元 市盈率10.4倍 股息率4.8% 市值633億元

年結

明天返內地飲喜酒，大除夕才回港，所以提早年結。
今年被動收入$131195，其中炒買股票利潤$57389、利息收入$59634、股息收入$45807、IBond債息$1007、但有外匯虧損$32642，是近十年來表現最差的一年。
今年成績差強人意，主要投資股票方面成績欠佳，又有人仔匯率虧損，而全年大部份時間股票倉超輕，以致股息不到正常時期1/3，浪費了機會成本也是原因之一。
若以可投入資金計，回報率就更加丟面呀！除了08年，今年亦是首次生活費收不敷出的一年，幸好只係五位數字，而祈望明年投資成績能好些啦！

大眾金融(626)

大眾金融宣佈派發截至今年12月底止年度，第二次中期股息每股0.17元。這將可為本人帶來10200元被動收入，這只股票作風低調，罕有財技動作，但派息卻年年增加，實而不華。可惜交投疏落，買賣兩難。
現價3.21元 市盈率6.99倍 股息率6.85% 市値35.24億元。
利益申報: 本人持有上述股票權益.

新股集資王

2018年香港新股集資額，創近年新高，以約三千億元再度成為全球新股集資王，全年IPO超過二百宗。但新股上市後表現十分差勁，令投資者輸多贏少，使人意氣闌珊。
港交所重量不重質，遲早使港股市場成為垃圾股收容所，受到投資者唾棄，往年受網友[白身公子]指點，所有新股都申請２手，成績的確不錯。但隨箸上市股份質素平均水準愈來愈差，我亦已停玩了一段時間，股民也會醒覺，這音樂椅遊戲已愈來愈難獲利。

避險股買吾過

牛市時，雞犬股皆升，投資者往往忽略避險股，厭其升得慢。但若投資氣氛變得恐慌，避險股就會被吹捧。
就算看淡後市，股票基金也不能零持股，基金經理只好焗買，因而使大部份避險股變得物非所值。我們不是基金經理，無須陪佢顛，看吾通就持有現金/存款。
現在這段投資環境，前路茫茫，現金就係皇帝。

聖誕節

有次在挪威過聖誕，街上難見到幾個人，商店、餐廳、酒吧都全休息，只有些超勤力的同胞外賣店會營業。當地人均會回家共聚，吃聖誕大餐和交換禮物。
白色聖誕的確多些節日氣氛，但我卻認為能和家人一起過，就在那裏過也一樣令人愉快。
祝各位網友Merry Christmas and Happy New Year！

X'mas Eve

聖誕前夕得半日市，收市報25651跌102點，成交額347億元。報刊傳[優質360]可能上市，推介其同業四州集團(364)，因其市盈率及股息均佳，可惜此股交投超疏落，股息率又含特別息成份。５Ｇ概念炒起電訊設備股，鐵塔(788)更創上市後新高。老美自身麻煩多多，這反而有利中、美貿易戰氣紛緩和。
X'mas Eve後生多去了party，我亦無為同人逼，留在家中自己做聖誕大餐。

藍籌三劍俠

藍籌股真的可靠嗎？電盈(008)、利豐(494)和思捷(330)三隻過氣藍籌三劍俠，都曾從高位下跌超過九成，可為已盡傷長缐投資者之心。
有股民問財演，思捷還有救嗎？得到答案是'忘記它'。我亦頗有同感，除了現價的電盈仍有投資價值外，利豐和思捷都看不到有何憧憬了。
因此若盲目相信藍籌一定靠得住，實和相信母豬會爬樹一樣反智！

人生最重要的投資

投資決定全在自己手上，成敗也不應委過於人，對於我來說人生最重要的投資就是婚姻。亦是我最刻意盡力做得最好的，我深信做人如鏡子，你對人好通常都會有相同的回報。社會像個戰場，多一個能甘苦與共，利益一致的戰友，是多麼重要。
作為人家的丈夫，我的缺點多到數吾晒，但最大的優點是在我的能力範圍內，不會令內子受到委屈。
但若不幸這行投資失敗，就應盡快檢討是否值得挽救，若確實不值，就應盡快了斷，勿拖泥帶水，陷得愈深。留個敵人睡在傍邊，每日吃她做的飯菜，是何等危險！
有感而發是因為後輩結婚不滿一年就嘈離婚，男的是做工程的，終日神不守社，工作時會有危險，真待他擔心。但清官難審家庭事，我亦不便多言。

一動不如一靜

港股ADR預計恆指下周一低開305點，報25448點。道瓊斯工業指數跌414點，報22445點。安寧控股(128)發盈警，股價調整至0.72元，賬面吾見2000元，幸持股不多，看多一回再算，希望其更改俱樂部土地用途申請早日有消息。
汽車股、內券商股、醫藥股、教育股都各有穩憂，息口敏感股又受制於加息周期開始，歐洲又如七國之亂，匯控(005)長和(001)多少都有點影響。
都吾知買乜，都係奪埋心水過節算了。

瑞聲科技(2018)

瑞聲有手機三寶*之一的美譽，股價/市值持續上升，又進身為藍籌股新貴。可惜這板塊熱潮退卻，股價亦由高位163.6元，大幅調整至現今45.8元，市盈率變為單位數，股息率高於4%。
瑞聲前時曾被沽空機構狙擊而無恙，可見實力不弱，現價已有留意價值。
現價45.8元；市盈率8.78倍；股息率4.58%；市值557億元。
*手機三寶是指瑞聲科技(2018)、舜宇光學(2382)及騰訊控股(700)。

國際家居(1373)

國際家居剛公佈截至10月尾中期業績，收入10億8365萬元，較去年同期增加2.2%；
股東應佔利潤為4883萬元，增長24%，相當不俗。派中期股息每股0.053元。
公司財務狀況極佳，擁有現金4億1510萬元，貸款為2818萬元，負債比率為3.9%。
股俠David Webb為公司主要股東之一，持股5.02%。有Webb哥看場，理應可加點信心。
現價1.79元、市盈率12.26倍、股息6.81%、市值12.9億元。

騰訊反彈

一個憧憬遊戲審批重啟的消息，就令騰訊(700)大升十多元，我們這些散戶根本無法和春江鴨比資訊，最佳辦法就係不參與，重注只買被低估價值的實力股。
若單靠消息，在不對等的條件下博弈，無疑是與自己的荷包作對，但這個世界蠢人何其多，你看賭場這麼多客在賭身家就明白。
去台北玩，人多包了架車(8小時)3700台元，出入方便得多，哥哥和司機閑聊，問高雄為何是深綠票倉也會輸，司機先生話因窮到怕，在101門口被靚女唉到心軟，入內參觀LV發展史，店員多個客。香港真係得天獨厚，旅客多到要趕，而且生活指數高有度好，去旅行購物時覺得自己好像富有些。

在101大樓地下食街那間牛角次男坊的牛肉飯超正，不妨一試。

護城河

股市淡靜，仍可多加留意有些派息穩定，兼股息率高於６%優質細價股。包括越秀REIT(405)、大眾金融(626)、泓富(808)、AEON(900)、國際家居(1373).........。有穩定高股息作護城河，坐貨又何妨！
利益申報：本人持有大眾金融股票權益。
題外話：看過蕭若元對兒子的一番言論，再次印證出有個生性的爸爸是何等重要，老蕭若無錢，多愛兒子有何用，因根本幫佢吾到。

財經日誌

QE不再對全球經濟影響有多大有誰知？安全計只好見步行步，就算係優質股早買也甚蝕章，風頭火勢，慎買也至為重要。
香港頻譜拍賣價格高於預期，和電(215)股價調回3元以下，投資者關心的是其會否派發特別息。美加息1/4%香港吾多跟，恆生(011)中銀(2388)股價弱勢當然非全因此，個人認為樓市勢衰才是主因。AEON(900)公佈首三季純利3.3億元升21.7%，持續增長的業績想投資者理應感到滿意。
家兄銀債獲配8萬元，長者吾買就笨。

你玩股 股玩你

股票是一項很奇怪的投資工具，明明大超值卻無人問津，明明是一文不值的，卻可以被吹奉成價值連城，還大把人爭著去買。若你標價一億元出售一個太古城單位，我想連地產代理都不做你生意。股票則常常岀現這類荒旦的交易。
所以玩股要特別小心，否則好可能你玩股變成股玩你！
現要去機場，過幾天見。

五十步笑一百步

看見[幣少]新聞，想起前時友人參與虛擬貨幣投機，因他覺得凡係精明和想吃大茶飯的騙局，好多時都會落本，讓初期投資者，真的賺到錢作為宣傳工具，引誘多些人上釣，只要自己走得快便OK，聽來好像有點道理。
我曾勸他，搵錢有大把途徑，何必要行歪路，偷雞吾到蝕渣米，重衰！結果他真的賺到錢，看來都係不要理人閑事，阻人發達！而且我也試過買老千股，想法與友人一樣，想有個比自己[更勇]的人接貨。我只是在五十步笑一百步而矣！
原來Bitcoin半個都有交易，最近價值大調整，友人冇再提，我亦識趣不會追問其戰果。

增持626

大眾金融(626)現價3.21元；市盈率6.99倍；市賬率0.46倍；股息率6.54%；市值35.2億元；平絕全港同業。集團作風保守，派息穩定。大股東實力雄厚，持有>73%權益，有私有化憧憬。
但交投十分疏落，我就是它今天第一單交易的買家。
利益申報：本人持有上述股票權益。
題外話：後輩快將成家，他話能找到一個願為你捱苦的另一半，是人間最美的事；我則提點他，能使一個願為你捱苦的女人不用捱，就更加美。

再談合和私有化

曾教授認為由於近期股市低迷，第二大股東又不反對私有化，合和(054)成功機會相當高。但事成雖可收38.8元，若事敗則有可能令股價調整至低於30元。現價34.7元我則認為值博率不夠，仍維持己見，若股價不低於31元就不博。
不能不配服那位x少爺的宣傳技巧，花不多的錢就使全港的媒體助佢宣傳，但副作用則是被[大起底]，我真想知還有誰會去做礦工！

生活逼人

與哥哥茶聚，不夠半小時已有四、五名待應向我們推銷年糕，的確有點煩厭，但想深一層，也應諒解他們，搵食艱難呀！
又聯想起當年雷曼慘案，全世界都怪責那些推銷這些毒債的低級銀行員工，連年薪百萬的金管局大員，都不明的超複雜金融產品，你怎能怪這些銀行員工，吾推銷又炒硬，他們可以怎樣？
題外話：哥哥經港珠澳大橋過澳門玩，長者超平$33，但配套一般，免費巴士先到碼頭才能轉車到各賭埸，而賭埸生意卻一般。

萬邦投資(158)

萬邦投資公佈截至今年9月底止全年業績，營業額2.2億元，按年跌5.3%，營業溢利1.78億元跌3.3%，派末期息2.8元，比上年同期多派0.1元。
萬邦是一間很有趣的公司，全部員工僅十幾人，少過我樓下間茶餐廳，業務是持有兩幢商廈收租，無任何借貸，這類公司雖無大志，但就任誰去經營都掂，安全系數甚高。
現價190元、PE37.4倍*、股息2.68%、市值47.5億元。
港股ADR預計恆指下週一低開102點 報25,991點。
*不計物業重估。

獅王雄風不再

我買/賣匯控(005)次數多到自己都吾記得，但只有在08年輸過一[大]次，實輸多少我至今仍刻意吾去計清，怕睡吾著。但就有個很好的得著，就係對匯控矚角度高了很多，從此就往往都能在高位跑掉，上年尾亦能在>80元清貨。08年那次失敗的經驗並非亳無價值。

匯控已今非昔比，不能再買後不管，股息率高差不多成僅有的賣點。
現價64.1元、PE17.09倍、股息6.22%、市值13050億元。

買對時間比買對股票重要

03/04年間美聯物業(1200)四面楚歌，我買了兩皮幾博下，賺了一個開沽了，若持貨長些，比新地(016)升幅更勁。使我深明買對時間比買對股票更重要。現在我就是在靜待[時間]。
好的貨式甚少會平賣，除非在非常時期，雖常聽聞優質股有買貴無買錯，但能平價買到豈非更佳！

愈是宣傳十足 愈是陷阱十足

非親非故，好野為何要益你？這麼簡單的道理，十歲以上智力正常的孩童也應明白，但不知何解每天都聽聞有人被騙的消息。先父乜都冇留給我，我還是應感激他，因起碼生我有個不太低Ｂ的腦袋。
老爹，多謝你！

世上只有媽媽好

70年代初有對夫妻，目不識丁，但家中有老有嬾，就算在工廠怎勤力，也只能給家人溫飽而矣！女的不甘心，她要子女能受到教育，將來不要像她般為人作牛馬。她終說服丈夫辭去工作，和她在街邊經營茶水檔，資金大部份來自高價標的幾份會銀，這舉動需有極大勇氣，如背水一戰，不容有失。
生意愈做愈好，但黑白兩道的保護費也愈收愈兇，她決定搬入舖內經營，買下一個舖位經營冰室，後來又買下鄰舖打通經營，這個合理的決定，就改變了她一生的命運。十多年前男的走了，女的就決定結業轉做收租婆，現在這個孖舖租了給上市公司賣化妝品，月租38萬大元。
子女們都學有所成，但因母女間學識差距甚大，所以對事物的看法大有不同。一句[妳字都不識多過，懂甚麼]？就導至母女決裂，但一場金融風暴令高薪厚職的女兒中伏，她才明白世上只有媽媽才能打救佢，世上只有媽媽好！
但若做媽媽的無孖舖傍身，故事的發展可能是另一回事。
*故事屬虛構，如有雷同，實屬巧合。

投資10大規律

用隻眼而不要用隻耳去投資。
買前要勤力，買後要懶惰。
不要敢輸不敢贏。
要一注獨贏，就要有承受一注獨輸的能力。
博私有化如買六合彩，機率甚低。
切勿在心亂時作重大決定。
溝上比溝下更能成贏家。
輸錢也要明解為何輸。
投資市場是少數人賺，多數人蝕的地方，你要做前者，就要比多數人精明。
勿信內幕消息，留料輸身家，堅料要坐牢。

收市分析

收市報26094，跌430點。內地經濟數據一般，房產銷售放緩，中港兩地房產對經濟影響甚大。房價一弱必不利消費；歐盟又收水；法國暴動；英國脫歐；義大利預算；中美貿易戰；華為大小姐事件.......。投資環境氣紛不用多說了。
剛聲大大話路見不平，轉頭就沽貨，支持得幾小時，套回五皮幾，淨袋六百幾，真不夠雷氣，慚愧呀！
中銀三個月定期有1.8%pa，正好作避險兼冷靜處。

長缐新股要小心

清理舊文件，發現其中一份單據，是2009年申請新股霸王集團(1338)，IPO價2.38元。我獲批2000股，後以3.17元沽出。若持貨至今，9年後霸王現價0.18元，蝕到連個[零頭]都冇？
將單據放上網誌是要提醒自己及網友，長缐新股要千萬小心！

收租佬

收租佬/公司一值被認為對香港貢獻不多，但得益最大，甚不公平合理。但這個世界又幾時公平合理過？投資唯一目的就是賺$，只要合法便可，賺到就去幫下一些值得幫的人，比起成日花精神和精力去仇這個仇那個更實際。
我吾夠資金買多層樓收租，亦覺得現價不值，故甚為留意一些收租類板塊如新地、太地、九置、希慎及Reits如領展、冠君、置富、陽光、泓富。它們都管理良好，透明度高，負債合理，現只待侯位吸納。
利益申報：內子持有冠君(2778)權益。

路見不平

見老外基金沽空恆安國際(1044)，其同鄉大行即出看淡報告，實欺人太甚。恆安管理層出資數億元增持*，用的是私伙$，不是用公司$回購，甚有誠意。我對恆安並不了解，也少量入貨以示支持。恆安，加油！
*正、副主席合共增持642萬股，每股作價54.9元，涉資3.5億元。

珠海地產

友人寄來珠海地產價目，若以收入來比較，的確比香港負擔輕好多。

願聽異見

願聽異見是我少有長處之一，尤其是在投資方面，我炒股幾十年，若真的夠功力，應早已成了富翁。不足之處有人提點，確是美事。只要不是人身攻擊，甚麼異見我都歡迎。因講吾講是你的自由，信吾信卻是我的自由。
若因相信別人的不同意見，賺到$故然感激萬分；若相反要輸$也不應委過於人，因最後決定全在自己手上，無理由輸打贏要。

1686大project

於2018年6月30日，新意網(1686)股東權益為39.128億元，近日卻以54.56億元投得將軍澳環保大道地皮，用以興建數據中心。公司本身淨負債已非輕(39%)，看來有供股集資的須要。幸公司是新地集團(016)成員，大樹好遮陰。
但這項目若最終由新意網獨資發展，相對公司的規模，實有點蛇吞象的感覺，對公司影響至深。
現價4.4元 市盈率22.92倍 股息率3.43% 市值102億元

聖誕鐘吾敢買匯豐

英國脫歐亂晒籠，結果難測，匯控(005)是英國本土最大銀行，話無影響你都吾好信。華為事件匯控又兩面不是人。但>6%股息要持貨者出貨亦有點為難。只好有貨就Hold，若無貨就聖誕鐘都吾好買匯豐。
政府年金增加投保金額上限，由$1M提高至$2M，對我來說是大喜訊，買足$4M，每月可收$22200，加埋逆按就生活無憂了，可惜我仍未夠年齡。
常聽到長者話政府年金搵笨，卻又用大額棺材本去投機，蝕了大本就哭訴給人欺騙！
後記：領展(823)剛公佈，成功出售12項物業，總代價約120億元，獲利27.8億元。接貨者無政治包袱，加租必然比領展進取得多，不過應無乜政治團體去抗議，因對曝光率無助。

給老外沽空機構一個教訓

市值七百億元的藍籌股，被老外沽空機構質疑做假賬，即股價大跌兼停牌。希望公司盡快澄清並要告到老外大大賠償，還我民企聲譽。以免被別有用心人士利用，毀我民企聲望。
我就不信香港這麼多股票專家，多年都看不到？恆生指數吾通會胡亂被騙子股入局？
後記：恒安(1044)管理層於公司復牌後，動用約3.5億元增持642萬股，每股作價54.9元。

千金難買少年窮

昨晚發了個惡夢，是年輕時工作的不愉快經歷，夢醒才慶幸一切已成過去。
千金難買少年窮，說者若是富二代，我覺晒命成份居多，想窮有多難，老子給你的裸捐便是。窮二代若說同樣話，只因吃不到的葡萄。
我最羨慕的是做二世祖，總覺得老爹生性比自己生性好。生性大半生，可能只得小半生或甚至全無機會享受人生。生性的確好辛苦，乜都要上心，乜都要上身。
我不信有輪迴再世，若真有的話，請老天爺念在我今世為人心地善良，從無做個傷天害理之事。若冇個生性的老爸，就不要讓我再來這個世界了。

和電會否派特別息？

快到年尾，和電(215)管理層曾承諾決定是否派發特別股息，2018中期年報曾表示[董事會決定在現階段不派發任何特別股息，並將繼續審視各種機會，善用出售固網業務後之現金款項，以提升股東價值。若未能倘發掘有關機會，董事會將於截至二○一八年十二月三十一日止年度考慮派發特別股息]。
看近月和電股價向好，股民應是憧憬公司有特別息派發。
*和電特有約95億元現金。
現價3.09元 市盈率3.12倍 股息率2.75% 市值149億元

IPO

預計香港IPO市場將於2018年重登全球榜首位置，集資約三千餘億元，上市公司數目超過兩百多家。包括同股不同權、多隻獨角獸，新經濟、有概念無盈利股......。說多亦無為，吾識就吾好買，願賭要服輸。
以為貿易戰有九十日停火期，怎知又爆出[華為]事件。英相May姐周身蟻，脫歐條件又要改期表決，港樓跌勢已成....。無件好消息，見中銀香港(2388)在29元邊近，本有點入貨意慾，但都係看多一陣，才作決定。

長和(001)

首富家族投資旗艦-長和(001)是港資唯一國際性綜合企業，市值約三千億元。業務複雜又相當國際化，一般散戶難以深入研究，全賴信任李大公子的眼光，但近來歐美對華資財團投資有點保留，這實有礙長和的拓展，而英國脫歐對長和亦影響甚大。
長和資產雄厚，財政健康，股價已調整不少，市盈率及派息合理，有一定的投資價值。但外圍風大雨大，只宜分注累積。
現價75.8元 市盈率8.33倍 股息率3.76%  市賬率0.68倍 市值2923億元

回頭草

收市後合和實業(054)第二大股東資產管理公司Southeastern Asset Management(佔7.26%)表明不反對私有化交易，這令合和的私有化計劃成事機會增加。若然合和股價低於31元，我會買回1500股作投資，反正成本都是贏回來的**。
*主席胡應湘提出以每股38.8元私有化合和。
**不計手續費。$34.45-$25.45+$0.30(Div.)x5000=$46500
                            $31x1500=$46500

經濟前景堪憂

三大地產商(新地、長實、恆地)中午收市價均下調超過2%，它們都有共同點，大股東實力超強，作風良好，透明度高，負債偏低，資產/股價折讓大，派息合理。理論上都甚具投資價值。但奈何市場氣氛不就，連優質股都無運行！
華為雖不是上市公司，卻涉及大量代工企業及影響著整個投資氣紛，現在仼誰都能看出，中美貿易戰有排煩，經濟前景堪憂。
恆生指數中午收市報25696，跌366.87點或1.41%，成交額403億元。

美麗華酒店(071)

四叔又小量增持美麗華酒店，此股以作風低調保守，資產折讓超大，交投疏落見稱。憧憬私有化Ｎ年均無聲氣，但有>4%股息，耐心坐貨也未嘗不可。
貨源極疏，若遇股災沽壓有限，在平常市況則悶得很，只適合以閑$入貨。
現價14.54元 市盈率5.77倍 股息率4.06% 市値100億元。

Billy隨筆

道瓊指數報24389跌559點，港股ADR預計報25899跌164點。大市危機重重，重注看好看淡都風險極高，反正今年投資成績已定，亦無為臨尾才去博，奪埋心水過元旦算了。
去港珠澳大橋接親友，人流並不多，商店就只有一間餐廳和便利店，起了千多億元，估計要36年才回本，純以商業角度計並不化算，但作為大灣區重要基建建設之一，能對港珠澳三地的物流甚有裨益，大橋確有興建的需要。
以為有90日太平日子過，怎知[關稅人]又玩野！

嘉華很超值

2018年6月30日嘉華國際(173)每股資產淨值11.5元；現價僅3.87元，折讓高達66.3%。
負債比率約40%，與同業港資地產商比較略厭偏高。但公司持有3.8%銀娛(027)約值80億元，隨時可套現，而大股東呂志和家族實力雄厚亦是最大的後盾。
現價3.87元 市盈率3.02倍 股息率4.65% 市値120億元。
利益申報: 本人持有上述股票權益.

財務分析

有對年約六十多歲夫婦從加國回流香港退休，現持有資產總值約3570萬港元，當中近1/2是在加拿大的自住物業(1800萬元)；約800萬元是股票(包括加拿大股票及港股)，170萬元是人民幣基金，另有800萬現金。
但兩夫婦屬高消費一族，要保持現有生活質素要年花120萬元。
而他們回港後，因投資失誤已損失230萬元，他們討教林本利先生應如何是好。
林本利先生的分析可看原文https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20181208/59003075
若我的處境與該對夫婦相同，會將170萬元是人民幣基金沽清，全數買入匯賢房託(87001)，每年收取約14萬元股息，這基金前時已蝕去30萬元，證明管理不善，留來做乜？
盡買200萬元政府年金，每年全無風險收13.2萬元利息。
反正在加國的自住物業都是空置，我也讚成林教授的建議，值$18M的物業年收20多萬元，應問題不大。
原本800萬元的加、港股票+400萬元現金，全數轉為一籃子優質港股如中電、恆生、恆地、新地、九置、中銀香港、港燈SS、香港電訊SS及一些高息REIT，每年約50萬元股息難度不大。
剩下200萬元現金傍身。
不計現金，上述資產已能產生約年入$1M被動收入，若維持年花120萬元，則只欠20萬元，可從本金提用，吃息不夠用可吃本，無為將來人就上天堂，老本就在銀行！

九置很超值

九倉置業(1997)總資產2765億元，其中包括投資物業2591億元(主要為海港城1818億元、時代廣場578億元)、淨負債412億元，而公司市值僅1480億元，超值嗎？
九置核心利潤為租金收入，相當穩定，要維持每年每股派２元股息難度不大，而且公司規模夠大，資產質素良好，實為一隻優質的收息股。
*除海港城及時代廣場兩項貴重資產外，九置還持中區會德豐及卡佛大廈、The Murray(酒店)、荷里活廣場、天星小輪等權益。
現價48.75元 市盈率8.6倍 股息率4.1% 市値1480億元

恆地很超值

恆基地產(012)市值1753億元，吾夠買幢海港城**。
但恆基資產多到計不清，單佔41.5%的煤氣(003)已值過千億元、集團半年收租44.5億元、這批收租物業保守估計起碼值兩千億元，另有土儲數以百萬呎計，半年賣樓賺近40億元。恆基亦是全港最大農地儲備地產商兼舊樓重建專家。
除煤氣外，恆基還持有香港小輪(050)33.4%、美麗華酒店(071)48.1%、恆基發展(097)69.2%，陽光房產(435)16%。
現價39.85元 市盈率5.76倍 股息率3.9% 市値1753億元。
*拆送煤氣憧憬：李氏家族持有72.82%恆基地產，若恆地將全部煤氣股票送與股東，李氏家族可得30.2%煤氣，控制權絲毫無損。
**尖沙咀海港城估值1818億元。

私有化

資產折讓大的股票數都數不清，要博中私有化的機會甚低，我以前就博過華人置業*；置業信託Ａ；太平拹和；盈大地產；大酒店；國浩；新世界中國.....。不是被悶走才私有化，就是無功而還。
合和是無心插柳，原本只係博佢派特別息，沽出獲利38%亦不能說成厚利，博了這麼多隻才中一隻，也無乜可以認叻，都係個句，買股博私有化甚難。
*九0年代初，我買中-華人置業被母公司愛美高私有化，但竟然出價低於私有化前市價，可能是大股東悶，找我這些小股東來消遣。

Billy隨筆

耀才證券(1428)公布，今年初至今共累計沽售2847萬股建設銀行(939)，涉及資金2.25億元，每股平均作價約7.89元，共獲利約300萬元(1.3%)。連耀才這樣專業的機構，投資建行成績都如此，一般散戶成績可想而知。我自己首三季成績賺得幾萬，若以可投入資金計，仲差過耀才投資939。
樓市已過熱，但連身經百戰的商界名人蕭定一都看不通，於兩年前以天價5.85萬元/呎價，入市買豪宅，奇怪的是他老爹蕭若元，早已看淡樓市，看來仔大仔世界，老豆也勸不聽。
政治市最難料，[華為事件]可大可小，市場氣紛早已虛弱，現在更加雪上加霜！

昨晚美股道指因憂慮華為高層被補會令中美貿易戰惡化，一度大跌785點，其後因憧憬美聯儲考慮12月加息後暫停加息，股市急速反彈，收市僅跌79點，波動得很。

美聯集團(1200)

收市報26156，跌664點。胡氏家族私有化合和(054)，但僅持有三成多權益，出價偏低，但街貨這麼多，成事有難度。博到我賺多兩萬多元，博吾到跌回原價，我就賺得幾千元，又要等幾個月才有結果，吾博了。
美聯集團發盈警，這也是預計之內，物業代理期業務極週期性，固定開支與收入多少，關係非成正比。而公司資產薄弱，商譽可能是最大資產，地產寒冬剛開始，看來這個行業有排捱！
現價1.6元 市盈率5.95倍 股息率3.13% 市値11.5億元。

聖誕禮物

合和實業(054)公布，主席胡應湘提出以協議安排方式進行私有化，每股現金作價38.8元，較停牌前溢價46.69%，較9月止每股資產淨值折讓35.6%，涉資約212.56億元。
感謝胡先生送給我的聖誕禮物，更開心的是我兩個親兄弟都有跟我買入。

長相廝守

在youtube中看到思捷環球(330)一些長情小股東，準備充足數據，質疑管理層多年來無心戀戰，但真不明白他們為何一定要與思捷環球[長相廝守]，思捷是一間上市公司，不是你的伴侶，吾滿意就撇(沽出)，無須講感情呀。人身苦短，為何要找氣來激，買錯就要認，止蝕換過另一隻啦！

兩天前據聞牛證賣到斷市，今天即殺你四百幾點，忠告：跟車勿太貼。

收市檢討

收市報26819，跌441點，會談停戰消息狀似虛火，今晚美股休息，少樣憂心。
預計內地開放汽車市場，北京汽車(1958)又傳沽售合營公司(*公司已否認)，股價大跌>11%。賣花也不讚花香，長實執行董事趙國雄預計明年樓價可跌25%至30%。
怕夜長夢多，於暗盤$9.18沽出750股佳兆業物業(2168)，賬面蝕$150，申請新股久休復出就蝕錢，有丁點失望。

午市直擊

中午收市跌421點，氣紛又轉弱，一時心急見上石化(338)有管理層出貨，就不及看清情況就蝕少少離場，其實高層沽貨涉及股份極少，更是為通過公司股票期權激勵計劃獲授的股票。
合和(054)私有化仍未出價，我持有5千股成本$25.15，今年投資成績食粥食飯靠佢。美國短期國債孳息與長期倒掛，多年未見，吾通老美自己也看不好前景。
接獲通知獲配750股佳兆業物業(2168)。

市前觀點

道瓊工業平均指數25,027.07跌近800點，港股ADR指數26,815跌445點，看來港股今早開市難逃一跌。中美停火利好消息似乎幫助有限，但看清條文後，覺得是好/壞消息也見仁見智。
美方由萊特希澤(Robert Lighthizer)負責新一輪貿易談判，此君以對華強硬見稱，而停火期由12月1日開始計90日止。
現在股市有點雞肋，做好做淡都風險高。最好乜都暫時吾好做，隨緣啦！

後記：於3.62元沽出2萬股上海石化(338)，賬面蝕1200元。

勇者無懼

喜看年報，其中一本是某大型內房的。總資產竟高達17617億元(人民幣、下同)；但其中有15195億元是負債；利息開支580億元。
天呀！港資地產商與其相較，全是[無膽之輩]，當然那類人總愛投資那類股，我都係覺得港資地產股較合我。
剛聽到一個有趣的比喻，羊毛出自牛身上，卻又豬去埋單。意思是由私慕基金出錢買一大堆新經濟資產，而包裝得靚靚上市賣給豬兜股民！

股王轉勢？

據聞騰訊控股(700)旗下公司-騰訊音樂將提交申請在美國IPO，招股價為13-15美元，估值介乎220-250億美元，其中股東套現約4000萬股。而大行發表報告，預期騰訊內地網遊業務前景將會改善，內地亦肯定馬主席對國家的貢戲。這對騰訊來說，無疑全是利好消息。
股王股價已從高位調整>150元，能否轉勢向好，現在仍言之過早。
現價322.4元 市盈率35.4倍 股息率0.27% 市値30693億元 股王地位不變。

順豐控股(SZ:002352)

速遞業在中國內地發展神速，貴為行業龍頭-順豐控股(002352.SZ)自然可看高一線。
集團擁有三萬多輛運輸車輛及基層營業網點，大量業務倉庫，並自營貨機及機場，業務覆蓋全國各地。
前時又收購DPDHL在中國、香港和澳門地區的供應鏈業務，作價￥55億元，進一步擴大市場佔有率。
公可行業前景秀麗，但市盈率略厭偏高，只宜候位吸納。
現價36.53￥, 市盈率38.76倍, 股息率0.6%, 市值￥1614億。
利益申報: 本人並無持有上述股票權益.

免责声明：本文章纯属个人网志, 所有评论全是表达个人意见, 绝对不应视作为投资见议. 本人同时不能保证文章内容的确实性. 读者必须自行判断和研究. 至于读者的一切投资决定, 不论成败得失. 一概与本人无关.

中國平保(SHA:601318 )

經過多年努力, 中國平保已從一間普通的保險公司, 一躍成為世界級的金融巨無霸綜合企業. 規模不但高於中人壽, 甚至超越HSBC, Citibank, AIA, Manulife.等國際金融巨頭.
平保旗下的陸金所, 估值為380億美元, 擁有4億用戶,為全球最大金融科技集團之一,並劃分拆上市. 而平安好醫生,則有1.5億用戶, 將可利用智能電話作搖距看症,大減成本,概念十足, 並已在香港交易所上市, 市值300多億￥。
集團在壽險, 養老險, 健康險, 產險及銀行業均有良好發展, 前景秀麗, 確是一隻十分優質股票, 值得逢低吸納, 長線投資。
現價64.99￥, 市盈率11.37倍, 股息率2.65%, 較H股折讓5.82%.
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合和停牌

合和實業(054)今早起停牌，待發出有關內幕消息之公告. 我持有合和股票權益, 當然更為關注.
結果可能是1.私有化, 但股東胡氏家族僅持有28.12%, 收購資金會較大. 2.派特別股息 ,合和持有淨現金82.75億元, 確有派送的可能. 3.收購新資產, 是好是壞, 就示付投資者對該資產的評價. 
胡氏家族在香港有頭有面, 相信不會欺負小股東, 個人認為停牌應是有偏向好的消息公佈.

停戰90日

華,洋傳媒對貿易談判結果演譯有點差異, 不過短炒只爭朝夕, 投機者那會介意, 只要大眾相信就足夠. 無論如何停戰90日總比即時反檯為佳.
股市講氣紛較現實更甚, 試看樓價比前調整了, 但地產股股價反而反彈少許, 合和(054)停牌, 希望是好消息啦! 因我持有5000股.

A股初哥

我是A股初哥, 手上連一股都無, 但港股對我來說了無新意, 就想學人研究一下A股, 而且相信一些優質A股不欲來港上市, 反正現在買/賣A股很容易, 故就學人評論下, 希望能拋磚引玉, 得到一些投資A股的高手提點.

伊利集團(SHA: 600887)

十三億人口的內地市場, 品牌價值不菲, 伊利集團(SHA: 600887)無疑是奶類產品中的名牌之一. 況且在國內競爭的對手不多. 產品銷售有保證, 需求自然增長強勁。
最近公佈季度業績, 營業收入升16.73%, 股東淨利潤升2.24% . 若與主要同業蒙牛乳業相比, 市盈率較低, 股息率則較高, 規糢市值更大.
現價￥23.83 市盈率23.66倍 股息率2.94% 市值￥1448億.
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凍戰期

剛看過曾淵滄先生評論, 預計因政治需要, 中,美雙方應在2020年才會攤牌. 即有約一年多凍戰期, 但在凍戰期間亦不會風平浪靜, 預計股市大幅波動在所難免.
除非閣下自問投資技巧了得, 否則都係保守點為佳, 因經濟一旦出現問題, 老闆要求必會提高, 或甚至老闆吾掂先過你, 多點現金在手個心都定些啦!
曾淵滄先生評論原文https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20181202/58984203

上海機場(SHA:600009)

看過香港機場管理局的業績報告, 足可顯示在繁榮的一級大城市, 經營機場業務是穩賺兼前景亮麗. 可惜香港機場管理局非上市企業, 我們未能參與投資.
這就使本人關注A股上海機場(SHA:600009), 貴為中國第一大城市, 航空業務發展潛力必然比香港更佳, 近幾年來, 上每機場在淨利潤增長率, 淨資產收益率及業務增長率均能保持年年複式雙位數字增長.
現價￥50.1 市盈率23.37倍 股息率1.16% 市值￥965億.
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汽車板塊要小心

據報中美同意暫停擴大徵收關稅, 貿易談判繼續展開, 貿易戰降溫無疑是個好消息. 但政治氣氛反履無常, 始終要審時度勢, 過份樂/悲觀同樣不智.
預計內地會加快開放市場, 有跡象顯示汽車市場將會率先實行, 若想買入有關板塊股票, 務必要份外小心.
吉利(175)股價已從高位調整了46.4%; 華晨(1114)68.9%; 長汽(2333)51.4%. 價跌必有因, 要詳加研究, 勿只為貪平.

同股不同權

首隻在香港上市的同股不同權股票-小米W(1810)於7月9日以17元上市, 高低價為11.40-22.2元, 現價14.28元.  接著是美圖W(3690)於9月20日以69元上市, 高低價為49.45-74元, 現價52.45元.
個人覺得是[音樂椅]遊戲, 你有否興趣買入下一隻同股不同權股票?
快到聖誕新年, 理應市面較旺, 但總覺不及往年, 多間公司不等過年後, 就開始栽員, 實屬罕見, 政治市最難料, 食粥食飯全乃談判結果.
其實香港經濟最大風險非在股市, 樓市才是香港經濟命脈, 只可調整不可崩潰, 否則....。

貴州茅台(SHA:600519)

貴州茅台是另一隻令我心儀的A股. 同胞愛用洋貨, 但白酒飲料卻例外, 國​​家愈來愈富強, 人民生活愈富足, 高端消費品前途無限, 貴州茅台(SHA:600519)銷售無憂.
每股五百多￥的股票, 確會令一些散戶卻步, 誤認好貴. 但資深的投資者皆明白, 幾百￥一股的公司, 並不等於[貴]過幾￥一股的公司. 相反大價股卻往往能留著一些更優質的長情股東, 茅台股價亦已從高位調整了不少, 個人認為已可開始慢慢累積作為長線投資.
現價￥565 市盈率22.3倍 股息率1.95% 市值￥7097億.
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長江電力(SHA: 600900)

相學人投資A股, 由於是初哥, 故只好集中研究一些大藍籌股, 最好是大到不能倒, 具壟斷性, 符合國策, 市盈率要合理, 股息率要高.
長江電力(SHA: 600900)全具備上述條件, 是國內最大的水力發電公司, 清潔能源符合國策, 現價￥14.35, 市盈率14.08倍頗為合理, 股息率4.74%相當不錯, 市值￥3157億規模夠大.
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