香港小輪(00050.HK)公布2026年6月底止六個月中期業績，收益2.4億元，按年升20.5%。純利7,983萬元，按年倒退34.5%；每股盈利0.22元，維持派中期息0.10元(明天除淨)。
一隻三四線 市值不夠18億元 交投疏落的股票 本來沒有甚麼好談。但看過其資產負債表後 才發覺這間小型上市企業 原來禾稈冚珍珠。以現價4.95元計 市值17.6億元。但集團手上持有現金儲備高達22億元或集團總市值1.25倍。足夠支付現時派息水平超過24年，過往6年(集團每年派息0.25元 包括中期息0.1元 未期息0.15元 )。集團的名稱香港小輪 但主要資產及利潤均來自地產相關業務 帳面直45.49億元投資物業每年提供約2.46億元租金收入 相反渡輪相關業務就有輕微虧損 未來亦不見有重大資本開支 合理推算未來減派股息的機會甚微 若以現價購入 每年均有五釐股息打底 還有私有化及派送特別股息憧憬。
* 2022年慶祝週年紀念 派發特別股息每股1元。 **PB低至0.24倍 具私有化吸引力。
恆生指數收報25,413 跌237點 成交額2,096億元。
日本外滙儲備8月創下歷來最大跌幅。截至8月底，儲備為1.208萬億美元，較上月的1.287萬億美元減少796億美元，跌幅達6.18%。外滙儲備下降主要源於外國證券持有量減少。這些證券大多為約20年前日本實施買入美元干預時購入的美國公債，約佔日本外滙儲備的70%。
中國外滙儲備連升兩個月，人民銀行公布，8月底外滙儲備規模為34383億美元，較7月末上升195億美元，升幅0.57%。
人行連續22個月增加黃金儲備。8月底黃金儲備為7673萬盎斯，按月增65萬盎斯。不只人行 全球央行都在「低調」累積黃金 為何? 你懂的。
美、英、日都快將公布議息結果，是好是壞就要看市場怎樣演繹 我般散户「多講少做」小注怡情算了。花旗國發短債托長債 雖然賺到一丁點利潤及舒媛長債跌幅 但會進一步令投資者對美元失去信心。
2026年香港政府銀色債券 最終發行額為550億元，總認購人數約37萬人，認購金額 987 億元，最多獲派17手。
港鐵屯門南延線第16區站發展項目由新鴻基地產投得，筆者覺得這是一個最好的結果。這項目規模相當龐大，總投資額超過200億元 顯示本地財閥依然有心有力支持本港經濟。明天新地將會公布全年業績 到時會詳細探討一下。
聯交所股權披露顯示，建滔集團(00148.HK) 於8月27日以每股近40元 增持建滔積層板(01888.HK) 57.55萬股，涉及資金2302萬元。於9月4日再增持100萬股 每股平均價44.84元，涉資4,484萬元。相較今年6月份以平均價76.65元出售約1.55億股 管理層完美演繹出「高賣低買」財技值得一讚。
億元六合彩繼續不中，看來還需努力!
後記:挪威養老基金(規模達2.3萬億美元) 計劃減持逾800億美元美國庫券。這是繼丹麥、英國、日本後第四個傳統親美富祱國家 公開表示減少持美國國債。
在正常的環境下 美元作為全球通貨 花旗國債不乏買家。世界各國央行 都以美債為最重要資產* 就以日本央行為例 持有美債高達1萬1170億美元 此外日本退休基金(GPIF)亦有逾4千億 這還未計私營銀行、保險及私人企業所持有的美債。而英國和中國同是美債大戶 前者持有約9399億 後者持有6334億 三大國近期都不約而同減持美債(日本減持264億、英國減持87億、中國減持約260億)。
*最新消息顯示:黃金以取代美債成為全球央行最重秤資產 佔27%份額 而美國債則降至佔20%。
過往美國超大型科技公司 多屬淨現金大戶 持有大量美國庫券。但隨著AI基礎建設吸金大黑洞橫空出現 大部份上述巨無霸企業將會由過往資金提供者銳變為負債纍纍。美國政府未來要靠發債度日 科技巨企亦加入搶奪借貸市場的資源 各國央行亦都醒覺不願繼續做「冤大頭」看來債市將會風起雲湧 當然這並不表示美元會即時失去霸權地位 但要「平」息發債 就談何容易!
數碼通（0315.hk)公布截至6月底止全年業績，盈利近5.25億元，按年增長近10%。末期息每股派17.5仙，全年合共派息32仙，與去年持平。集團期內收入約66億元，按年升6%，但流動通訊服務收入下跌逾3%。以現價4.85元計 市盈率10.17倍 股息率6.6% 市值53.4億元。
財政狀況: 現金儲備以25.92億元(相當於集團總市值48.5%) 按年增加5.64億元或28%，集 團總借貸0.57億元 屬於淨現金企業 若未來加息反而對集團有利 期內經營業務產生嘅現金淨額22.29億元 一句講晒 盤數相當「靚仔」加上未來沒有大型資本投資。現金流相當正面。
同業相比: 香港電訊、香港寬頻 及和記電訊 現價計 股息率與數碼通相約。但香港電訊及香港寬頻 往往派息比較盈利更高 不大穩陣， 和記電訊派息全靠現金儲備 本業成績一般。 而數碼通的本業盈利能力很強 豐厚現金儲備 更是錦上添花。
筆者今早看過數碼通資產負債表後 相當滿意 可惜大部分資金已申請銀色債券 唯有割愛賣出長江實業。
新意網(1686.HK) 主要為經營數據中心及資訊科技設施業務 的確具科技元素。剛公布截至2026年6月底止年度業績，收入31.17億元，按年升6%。純利11.46億元，按年升17%；每股全年派息0.14元。 以現價5.43元計 市盈率11.2倍 股息率2.57% 市值128.3億元 市帳率1.98倍 估值並不便宜 股息率亦不大吸引。
財政狀況:銀行結餘及存款為4.27億元，銀行貸款為109.98億元 淨銀行貸款共105.71億元。所有貸款均以浮息利率基準計算，故日後市場利率若調升，對集團會有一定影響。母公司新鴻基地產將繼續支持新意網的長遠發展(股東貸款為50億元)，當然大樹好遮蔭 亦值得加點分數。
信和置業(00083)截至2026年6月30日止之年度，集團收入為92.73億元，較去年同期增長13.3%。撇除投資物業公平值變動的影響後，股東應佔基礎溢利為47.89億元，同比減6.4%。末期股息每股0.43元 連同已派發的中期股息每股0.15元，全年股息每股共0.58元 涉及資金55.6億元。
集團財政穩健 擁有存款580.2億元 (期內利息收入近20億元) 扣除借貸28.92億元 淨現金為551.3億元。若未來息率調高 反而對信置有利。集團資產總值1917.29億元 股東權益總額1738.75億元 每股淨值18.14元。以現價10.38元 市盈率(基礎)20.7倍 市帳率(PB)0.57倍 股息率5.58% 市值995.04億元。
有數得計: 信和置業市值995.04億元減去淨現金551.3億元=443.74億元。集團持有主要資產如下 1).投資物業685億元 以租金收入26.9億元作為估值依據 估值合理。2).投資於聯營/合營公司合共248.2億元(主要資產為低於20%物業權益)，應收相關款項36.8億元，借予款項118億元(借給自己公司 壞賬機會甚低)。3).發展中物業119.2億元及存貨26.1億元。5).酒店權益16.5億元。
上述資產以443.7億元出售 抵買嗎? 當然抵買并不表示股價一定會升。信置前景全賴於未來地產業的復甦情況，但以它現時的財政作衡量 信置怎計都是屬于抗跌力最強的地產商。
中信股份(00267.HK)公布2026年6月底止六個月中期業績，收入4,087.66億元人民幣(下同)，按年升10.7%。淨利潤337.64億元，按年升8.1%；每股盈利1.16元。派中期息0.21元 按年升5%。
集團屬于綜合性企業板塊 1).有關金融服務佔份額最重 可歸類為大半隻金融股。該部門實現收入1,606.46億元，接集團總收入近40%、股東淨利潤317.40億元 分別同比增長 14.5% 和 11.8% ，該部門透過一系列附屬公司 進行銀行、證券、信託及保險業務。
2).先進智造板塊實現收入295.88億元，同比增長 8.5%；股東淨利潤4.33億元，同比下降5.5%，主因受人民幣匯兌所影響。
3).先進材料板塊實現收入1,851.16億元、股東淨利潤 61.02億元，分別同比增長13.1%和17.7%。歸功於集團的特鋼、金屬、能源業務 質效穩步提升。
4).新消費板塊受消費市場競爭加劇影響，實現收入207.53億元，同比下降11.8%；股東淨 損失0.50億元。部門全靠中信國際電訊同期獲利4.63億元 否則虧損更為嚴重。
5).新型城鎮化板塊實現收入126.48億元、歸屬股東淨利潤0.51億元，分別同比下降12.4%和 97.3%。這主要歸咎於地產業務前景不劑所至。
綜合評價 整體成績屬於中規中距 集團已擺兌中信泰富的陰霾 作風趨於低調和實幹。現價13.19港元 市盈率5.87倍 股息率5% 市值3837億港元。
恆生指數25,567 跌17點 成交額3,148億元。總結8月份，恒指累跌317點或1.23%，成交明顯萎縮 整個8月亦只有最後一個交易天 成交額超過3千億元。
科技股怕未來資本投資過度、 地産股怕加息、銀行股怕壞賬增、公用股相對債息不吸引、航空股更不用多說....。資金分流至黃金市場，他日黃金數碼化發展成熟，黃金在資本市場的地位肯定暴升。黃金現已取代美國國庫劵成為全球央行最重要儲備資產。美元霸權的地位將會受到正別挑戰。
溫馨提示: 銀債還有幾天截止申請 筆者將會大額申請 因怕手痕又去買股票。
長江基建(01038.HK)公布截至2026年6月30日止中期業績，錄得純利212.52億元，按年升3.88倍 主要受惠於出售 UK Power Networks及UK Rails錄得之龐大收益。每股盈利為8.43元，中期派息0.75元 僅微升2.7%，如此驕人業績由公佈報日(8月12日)至今，股價僅升約3.1%，多少都反映出投資者對管理層的吝嗇派息有點不滿。
但筆者個人認為 或許這會為長線投資者提供吸納的機會。長建上市至今近30載，股息均有增從不減少。以集團現今的財政狀況(持有現金淨額339億元)在可見將來 減派股息的機會甚低。此類資産對退休者來說相當合適。當然好股亦要好價買入才有，筆者個人會在56元*以下累積長建股票作收息之用。
*高於10年期美國庫券及最新一批銀債債息。
不論甚麼立場的傳媒，近年難得意見一至的描述現在香港特區政府有幾「窮」，但從公開資料所知卻是另一回事。特區政府的家當: 1).外滙基金-總資產達44,636億元 理論上該基金主要用於維持港元匯率穩定 但有需要時撥出三、四千億元應急也不是甚麼大不了。1998年就曾動用逾千億元擊退外資大鱷。當年外匯基金僅約7600億港元。2).財政儲備-資產6,783億元 存於外滙基金中 是政府多年盈餘 特區政府可以動用的「內部」資金。3).土地基金-主要來源是回歸前土地契約的收益。截至2026年初，其規模約為2,500億元 其中部分資金已撥作支持香港投資管理有限公司的運作。4).其他法定基金-政府還設有基本工程儲備基金、資本投資基金、公務員退休金儲備基金、債券基金、創新及科技基金、貸款基金等，各自的財務狀況均獨立核算。5).策略性投資-政府在一些對香港發展至關重要的機構中持有股權，例如全資擁有機場管理局、五隧一橋及香港鐵路約75% (市值1514億元)、港交所6.17%權益(市值331億元)。就以港鐵為例 每年就有66億元股息貢獻給政府。6).土地資源-政府是全港最大的「地主」。除了定期拍賣或招標出售的土地，政府還管理大量未出售的閒置土地和物業。截至2026年3月，地政總署管理著約5,800份短期租約，出租超過3,000公頃的官地，每年帶來約17億元的租金收入。
總的來說，特區政府的資產版圖遠比「財政盈餘」更廣闊。它既包括著眼於金融穩定的外匯基金、土地基金等巨大「錢袋子」，也涵蓋了基礎設施、土地儲備等實實在在的「家底」。
根據聯交所資料顯示，今年6月建滔集團(00148.HK)大股東張國榮家族以每股平均價132.6元 減持6738萬股、涉資約89.4億元。僅兩個月後 即以平均價低於50元購回20萬股。完美示範「低買高賣」的財技。看來只是牛刀小試，張生不會“就此罷休" 更大的購回行動該在後頭。
建滔集團中期業績，截至2026年6月30日止純利27.1億元，較2025年同期增幅5%。每股中期股息 增加6%至0.73元。令投資者詫異的是集團主業覆銅板業務明明相當亮麗，為何業績升幅僅有數個百分點? 答案在於期內投資虧損錄得約5億元，公佈期後投資成績已回穩，下半年業績將會大幅提升。主席張國榮於業績會直言，目前生意暢旺程度「幾十年從來未試過」，相信未來2至3年也不愁生意；目前的產能瓶頸主要是織布機供應不足，生產已經排期到2030年，對今年集團業績充滿信心，7月盈利已創歷史新高，8月出貨情況維持強勁，有信心建滔集團 今年盈利超過百億元。就以最保守100億元計 建滔集團的市盈率將會降至5.9陪。過往派息記錄顯示，集團向來善待小股東 多賺多派。
今年3月建滔集團出售旗下建滔積層板(01888.HK)1.3億股 平均價約21元 套現27.3億元。6月再減持1.55億股 平均價約77.4元 套現117億元。合共套現144.3億元。令淨負債比率大幅下降至22% 每股資產淨值增加32%至71.3元。集團最新持有建滔積層板約62%共19.45億股 每股現價45.16元 市值878億元。已相等於建滔集團總市值1.48倍
中銀香港(02388.HK)公布截至今年6月底止中期業績，淨經營收入374.31億元，按年升1.7%。純利237.39億元，按年升7.1%；每股盈利2.2453元。派息共0.8188元，包括中期息0.58元及特別息0.2388元，上年同期派中期息0.58元。
董事會已批准實施2026-2028年三年股東回報計劃，包括在既定派息區間內有序提升常規派息比率，並計劃在此三年期間額外增加不少於105億元的股東回報。派息才是硬道理，自然受到股東歡迎。
期內淨利息收入微增1.2%至281.8億元，經調整息差按年擴闊3個基點。淨服務費及佣金收入59.79億元 減少5.7%。預計未來加息比較減息的機會高，有利息差擴闊，至於非利息收入估計應該變動不大，值得一題是銀行的股票經紀佣收入，竟是耀才證券的三、四倍。信用卡業務則比上市公司AEON信用卡強7成。
貸款及其他賬項減值準備淨撥備，相信是投資者最為關注要點之一，按年減少8.79億元或26.9%至23.85億元，有跡象顯示相關資產減值有放緩跡象。減值準備對客戶貸款比率為1.12%，商業房地產市場疲弱對中銀的影響象沒有市場傳聞中嚴重。
中銀香港的規模，早已超越恒生銀行及渣打香港 成為香港第二大銀行， 僅次於龍頭香港上海匯豐銀行(匯豐香港)。 而匯豐香港總資產相等於中銀香港5.72倍，要取代其龍頭地位 相信短期內難以成事。
筆者個人認為中銀香港已代替恆生銀行 成為香港經濟寒暑表， 中銀香港的管理層具專業水平 業績穩定 股息率合理 值得逢低累積 長線持有。
招商局港口(00144.HK) 公布2026年6月底止中期業績，收入72.97億元，按年增長13%。純利38.32億元，按年升6.9%；每股盈利91.3港仙。中期息派25港仙，按年持平。
財政狀況: 總資產為1,858.69億元，總負債522.37億元，負債比率28.1%。擁有現金及銀行存款約133.54億元，淨負債與淨資產之比率約為16.2% 屬健康水平。
前景: 全球貿易環境欠佳，港口業務受到拖累也難避免。但最新波羅的海乾散貨指數（BDI）衝上3100點，有點反彈的跡象。現價16.06元 市盈率10.4倍 股息率4.6% 市值674億元。在90多隻恒指成份股中 港口業務股竟然會沒有代表。實在有點那個 論市值藍籌股中起碼有10隻市值低過港招商局。
東方海外(00316.HK)中期業績公佈後，股價曾跌超過一成 報153.6元，收市前有輕微反彈至156.2元或跌8.65% 成為今日跌幅最大嘅藍籌股。
2026財年中期成績如下: 收入403.5億元，同比增長6.09%。股東應占溢利56.7億元，下降23.71%。中期息每股同比減少23.6%至4.29元。
財政情況:總資產1418.9億元，總負債337億元，負債比率23.7%。現金儲備451億元，
債務總額99.2億元，現金淨值351.8億元，財務狀況良好。
前景 : 油價波動、全球政經一團糟、戰禍連年 前景難料。說句老實話 東方海外管理層已相當有水平， 奈何大環境不劑而令業績欠佳 可說非戰之罪。幸東方海外在行業中 不論規模 財政狀況 均屬最優質級別 只要國際貿易回復常態 東方海外必然是業績最早大幅反彈的一家航運企業。
現價156.2元 市盈率8.75倍 股息率5.7% 市值1031億元。
中國海洋石油（00883.HK）截至6月底止半年，收入按年升16.9%，股東應佔溢利升23.4%，屬於一份良好的業績。中期股息0.94元人民幣(含稅)，較去年同期增28.8%。
前景: 主要依賴油價的表現，現時紐約油價每桶約 81.87 - 82.23美元， 北海油田/布蘭特原油 約 87.34 - 87.84美元。審時度勢 油價處於高水平的機會率甚高。根據中海油業績公佈顯示 集團上半年產量398.7萬桶石油，每桶成本約29.7美元。
財政狀況: 總資產12,025億元，較期初增加1,039億元，股東權益8,586億元，較期初增加534億元，資產負債率為28.6%，經營現金淨流入1,416億元，自由現金流883億元 屬健康水平。
風險 : 地緣風險放緩，油價回落將直接拖低收入。盈利應收帳增長快過收入，反映客戶付款能力轉差。人民幣匯率波動影響港元計價股息。油價若然升幅過急 有關當局或許會徵收暴利稅。
筆者個人意見 在三桶油中， 中海油業績是最貼近國際油價。以現價計預測市盈率僅6倍 股息有望超過6% 加上屬中央重點國企 規模亦達到「大到不能倒」的級數，評級方面值得看高一線
嘉里建設(00683)上半年收入按年跌31%至55.57億元，純利按年增長20%至7.35億元中期息維持40仙。業績屬於中規中矩
財政情況: 總借貸為552.1億元，現金儲備近174億元，流動比率1.71倍，負債比率 31.3% 減少2%，淨融資費用 4.03億元 減少22%， 可見資產負債表有改善跡象。集團商譽良好，現時所有貸款均為無須抵押品。此外還有未動用之銀行貸款信貸總額為309.3億元，此等財務資源可覆蓋借款總額約88%，提供了充足的流動資金緩衝，應付將到期債務及已承諾資金需求。相比不少中、小型地產商同業，仍處於要為公司生存而戰，穩健得多。
集團持有一個年租收入逾50億元的收租物業組合，提供較為穩健經常性現金流，酒店業務變動不大 期內收入維持約10億元。至於物業銷售則頗為波動 期內收入減少53%至30億元 毛利率約15% 以現時環境已屬不錯。集團上市聯營-嘉里物流每年亦有兩、三億元盈利貢獻。股東權益1065億元，市帳率0.26倍，近7%股息率 是嘉里的最大賣點。集團派息記錄良好近5年均維持每年派息1.35元(包括中期0.4元及末期0.95元)。
東亞銀行(00023.HK)公佈，截至6月底止中期業績: 整體營運狀況良好，股東應佔盈利，按年升0.4%；中期息每股0.46元，按年增加約18%。加派股息自然最為實惠。淨利息收入按年升4.8%，淨息差則收窄3個基點至1.85%，預計未來加息的機會甚高，理應令息差有所擴闊。服務費及佣金收入按年升逾16%；非利息收入升19%。值得一讚。
財政狀況: 股東權益1,072億元，資產總額達9,368億元，相較市值僅458億元及並無絕對控制權的單一大股東。確實有被收購的誘因。但管理層李氏家族在香港政經兩界均屬響噹噹人物， 相信被惡性收購機會率甚低。
跟據本港銀行條例，銀行普通股權一級資本比率不低於4.5%、一級資本比率不低於6%及總資本比率不低於8%。東亞銀行普通股權一級資本比率25%，一級資本比率均為25%，總資本比率為28.4%，較條例要求的高很多。顯示東亞銀行屬穏健水平。
但需關注期內金融工具減值損失增加16.5%至29.58億元。主要涉及商業房地產貸款。期間減值貸款比率為2.71%，較去年底微升2個點子。此外貸款對存款比率為77.1%，與同業比較屬偏高水平。
筆者個人認為欲投資銀行類股票，港股中有更佳的選擇。
