恆生指數收報19,423升56點 成交額1,335億元。曾淵滄博士稱: 阿爺仍未狂放水 或留力打貿易戰 筆者個人也有同感。
新世界發展(00017)執董黃少媚接替馬紹祥為行政總裁 短期急換兩個CEO 絕非好事 都係看少隻算了 家和萬事興呀!
大家樂(0341.HK)半年純利1.44億元按年跌28.2% 。大快活(00052.HK)料中期溢利按年跌50%至60%。太興集團(06811.HK)中期純利1,072萬元跌76%。譚仔國際(02217.HK)公布 截至今年9月底止6個月財務業績，除稅後溢利跌56.1%至3600萬元。翠華控股(01314.HK)公布9月止六個月中期業績 錄得純利642萬元，倒退4.8% 。
香港5大餐廳集團 雖然巿值合共才75億元 但在港分店卻有幾百間 僱用員工也不少 這批民生食店本來对經濟不景抗跌力較強 怎料今次都逃不掉!
恆生指數收報19,603 升443點 成交額 1,389億元。終於都反彈 預計大市會處於牛皮待變狀態。
新股順豐控股H股 編號:6936 首日上市 收報34.3元 與招股價相同。香港公開發售部分獲約8.26萬名有效申請 超額認購約78.07倍 若與早已上市的A股比較 現價A股對H股呈溢價32.07%。這麼具名聲的新股上市 首日既無升幅 可見巿場氣紛的確不妙 逾1700億元的市值 成為藍籌股只是時間問題。
恒生指數公司宣稱，恒指於1969年11月24日推出，至今已55年。隨著香港上市公司在市場競爭中歷經合併、收購及私有化，不少成份股進進出出。恒指於1969年推出時的33隻成份股中，只有4隻成份股仍維持其成份股地位，分別是中電 編號:002 前身叫九燈、煤氣 編號:003 前身叫中華煤氣、匯控 編號:005 前身叫滙豐銀行、電能 編號:006 前身叫港燈。
恒指成份股數目逐漸由33隻增至82隻。恒指公司指，恒指第一個正式交易日收於158.5點，至於恒指今年10月31日升至20,317點，推出以來累計回報率接近127倍。
維他奶國際(00345.HK)截至今年9月底止中期業績，營業額34.43億元，按年升1.5%；純利1.71億元，按年升4.8%；每股盈利15.9仙。派中期息4仙，按年增1.86倍，上年同期派1.4仙。業績好加上有楊協成爭奪控制權憧憬。今早維他奶曾急升26%。主席羅友禮表明，不知道楊協成主席黃志達想幹甚麼? 亦不希望討論其入股問題。
維他奶主要股東 : 三菱日聯金融佔18%、羅友禮佔15.9%、黄志達佔12.26%*、李國寶0.93%。
筆者個人意見: 維他奶確有轉勢跡象 但往績PE過百倍 都係做個傍觀者算了。
*黃志達26日披露，本月21日買入410萬股維他奶，每股平均作價10.31元，涉資4229萬元，股權權益增至12.26%。楊協成(Y03.SI)於新加坡交易所上市 市值20.9億元。
在磚頭板塊中 信和置業(00083.HK)盤數 穩陣度自謙第二 亦無人敢認第一。善煞同業的淨現金高達455.83億元。相等於集團總市值649.6億元的70.1%。現價是信置除去淨現金外的資產 以193.8億元賣給你!
集團非現金資產如下:
1).直至今年6月底 信置年度總租金收益（連同所佔聯營公司及合營企業）為35.5億元 以保守5%毛租金收入估值 收租物業組合應值710億元。
2).不計所佔聯營的地產發展項目 集團持有用作銷售物業約值158億元 仍未入帳合約銷售額逾99億元，約80億元可於24/25財年入帳。
3).酒店年度(連同所佔聯營公司)經營溢利為4.87億元 相對財務表列出酒店資產為16.41億元 溢利率近30% 好象有點不合理 看清些原來溢利中有25%由聯營酒店提供。而該批酒店權益以聯營公司資產入賬 要準確計算出價值並不容易。*(集團旗下酒店有新加坡富麗敦酒店、新加坡富麗敦海灣酒店、香港富麗敦海洋公園酒店、香港港麗酒店、悉尼富麗敦酒店及香港遨凱酒店)。
4).借予及應收聯營公司款項約190億元。
5).持有12.7億元各類金融資產。
6).旗下物管公司利潤2.4億元 合理估值也有20億掛。
集團股東資金為1658億元 若撇取淨現金 市賬率低至0.11倍 每年要維持派息0.58元 需款50.17億元。集團的淨現金已足夠派足9年。或許不須動用現金儲備 單靠每年的淨租收+利息收入也已足夠派息有餘。
昨天董事會主席黃志祥增持信和置業每股作價約7.67元 可惜只買了2萬股 或許筆者某天買貨量都會與黄生相約!
風險: 多得肯 但非信置之罪 全球政經無單好消息 象發了瘋似的。
據港交所(0388.HK)資料顯示,長實(1113.HK)主席兼董事總經理李澤鉅,於本月18日及19日,在市場以平均價31.55元及31.78元,分別增持了約78.5萬及25.65萬股長實 涉及總金額約3292萬元。增持後,其總持股量由原本的約48.62%,升至約48.65%。理論上是大股東看好公司前景的有力訊號。
但遠在2021年李嘉誠以4項基建資產，換取3.33億股長江實業股票元每股作價為51元。較今日收市價31.55元高出19.45元。理論上 李生在此項交易中賬面虧損高達64.7億元 這還未計這批基建資產期後的升幅 誠哥豈不老貓燒鬚! 這當然不是 須知道大股東因有控制權 他手上一股長實的價值 和一般散戶持有的價值是有異的 長實去年底的NAV超過108元 相對誠哥那手貨的成本有52.7%溢價。
李家和特區政府的關係已今非惜比, 本應扣點分素 建議繼續增持原因 或許是有私有化的憧憬。在一眾地産股中 綜合質數最好的是長實和信置(00083.HK)。就算不買長實也不要沽 Hold住為上策。
現價31.55元 市盈率6.45倍 股息率6.5% 市值1104億元。
恆指收報19,150 跌79點 成交額1,833億元 全日波幅僅217點 超悶局!
新世界(00017.HK)收報6.65元 調整超過4.3% 管理層表明短期內不派息。公司最大賣點是估價殘 當然如此低殘 必有原因。但筆者個人認為新世界並非全無投機價值 而全賴於是否有足夠值博率。若然見鄭家開始真金白銀增持 才去調研也不遲。
中國鐵塔(00788.HK)建議股份10合1 每手改500股買賣 合併後股價約10元 不少傳統基金便可以買入。 合併有利無害。
港股真令人失望 美股卻令人充滿希望 它的佳績主要賴於科技7巨頭 港交所有隻相關ETF (03454.HK) 以港元為交易貨幣 每手100股 本月6日才上市 上市價約為每單位7.8元 現價報8.35元。
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筆者性格屬頗為自我 (應仍不至自私自利) 寕願認識一個對我好的壞人 勝於認識一個對我不好的好人。在投資方面也一樣 能給我賺到錢的股票 我都不經意地會對其多點好感 而影響了客觀判斷。前時我對新世界發展的評估 或許正是如此。
九0年代前 新世界仍由老帥彤叔主政 在商界屬最鼎級富豪 本地重要投資項目 不難見到彤叔的身影。七0年初新世界以1.31億元買入藍煙囪貨倉碼頭 發展為新世界中心(包括寫字樓、商場、兩幢酒店)。又與新地、長江、恆地合作發展大型住宅項目-沙田第一城，項目名利雙收 新世界與前述三大地產商 號稱地產界四大天王。
進入八0年代 新世界參與收購置地公司計劃 因不想與英資鬥得太薑 在獲利情況下離場 其後又參與大昌行的類似行動 結果亦類似。八七年股災 彤叔等四大地王每人買入九千張期指好倉 以示對港信心。彤叔有老一輩華商美德 凡事都留一線 長袖善舞 自然受人畀面 香港會議展覽中心 就在並無對手爭奪的情况 交由新世界發展營運 可見彤叔的商界地位。香港地價是全球最貴的地區 四大地產商 洞燭機先 大量吸入乙類換地證及可更改用途農地 使它們的土地儲備成本 大幅低於同業 新世界在彤叔的領導下 打下了稳固的根基。
彤叔或許覺得已揾夠 便交棒給長子純官 純官具典型富二代的包袱 急於表現 在錯誤的時間大舉投資 本來在香港做磚頭幫 只要有耐力死守 時間會幫助贏回利潤 最多只是賺多賺少問題。可惜大少或許覺得攪地產 已有其父珠玉在前 便效法同窗[大劉]做財技追擊手。高價買入16%香港興業、25%永安集團權益、美國華美達酒店集團、私有化新世界酒店...。香港興業及永安集團資產折讓的確好吸引。 但若取不到控制權 只屬旦家雞見水 至於華美達酒店卻是項差勁的投資。[純官]擴張過速 忽視現金流的重要性 新世界週轉困難。彤叔只好重出江湖 解決公司問題。但說句公道話 或許給純官多點時間 便不用老帥再度出山。
何解? 當年新世界家當已相當豐厚 較著名的包括尖沙咀新世界中心、萬年大廈、新世界大廈、香港會議中心、灣仔熙信樓、半山豪宅群、美乎商場....另有一個全港第四大的土地儲庫、待售物業不值一百都值幾十億元 最重要的是全屬有價有巿 這還未計一大批「濕濕碎」的資產。而純官的所為[好大喜功] 加加埋都係八、九十億。何況跌極都起碼會有個渣。當年集團每年租金收入已列五大之一 賣樓更不憂銷路 三成毛利都厭賺得少也是常態。[純官]作主買入的資產 對新世界來說 只能說是較大點的波折 對公司的根基影響並不嚴重。可惜長江後浪推前浪 到長孫接帥印後 或許覺得爺、父輩營商只為賺錢 奈何家族這方面早已不缺 應添加點藝術成份襯托 顯示家族高貴的品味 並非如一般新發財般 滿身銅臭 俗不可耐!
可惜藝術家多傲氣足 卻欠現實 不宜參與金錢遊戲。當然營商致富後，附庸風雅亦是人之常情，但[剛少]或許過份投入 玩大了 新世界的淨負債高至十一個零 每日利息平均支出2383萬元。 就算新世界的資産多個[埃及妖后的嫁妝] 也未必吃得消。何況這批嫁妝大部份是房產 不幸的是香港房產正處近半個世纪最艱難時刻 或許這非戦之罪 只是象佢爺爺名言 只是個timing錯了!
新世界發展 股票編號017 七十年代未 曾是本港華資地產商一哥 1979年底市值32.34億元、長江實業28.24億元、新鴻基地産27.89億元、恆基地產仍未上市。到了1994年新世界已降至四大地產商之老四。 但假假地市值都有329.02億元比1979年 市值15年漲了9倍 同期新地漲了37倍 亦成為首間華資地產上巿公司市值超過1千億元 長實升了27倍、恆地市值則有588億元第排三。最怕貨比貨 新世畀相較同業 市值增長跑輸成條街! 而現今市值僅179億元 比1994年還少了46%、由於期內曾多次供股 長線投資者的損失 就可想而知!
在最近的股東大會上 管理層已表示 減債是重中之中 新的重大投資及派送股息都會相當謹慎。上個財政年度 集團利息支出高達87億元 淨負債比率55% 綜合債務淨額 1236.5億元 頗為偏高。現金及銀行存款近280億元 可動用的銀行貸款182.8億元。好明顯 集團的正常營運現金流 已難維持資金鏈暢通 要再融資及變賣資產套現 實在所難免。 而集團市值才179億元 批股或供股又能籌到多少資金? 再融資亦非易辨 銀行出名落雨收傘。 除非大股東鄭氏家族能作保 否則單靠新世界本身的條件去作新的融資 銀行不嚴謹審批才怪。
至於集團手上仍持有多少貴重資産 筆者就粗略講述一下: 尖沙咀K11 Art Mall 市傳有中資財團洽購 作價90億元。若然KII Art Mall都值90億元 那麼同區位置更佳的維港文化匯Victoria Dockside(商場10層、服務式住宅14層，15層寫字樓、2幢酒店)你話應值多少錢?航天城「11 SKIES」總樓面面積達 380 萬平方呎 為全港最大商場之一 投資額逾200億元。中環萬年大廈及新世界大廈、香港會議中心商場、灣仔循道衛理大廈、北角K11 ATELIER商厦、持有合共約1,584萬平方呎待更改用途之應佔農地土地面積，已早前特區政府收回補嘗每呎約1100元計 約值174億元。18間酒店(其中4間在香港)、中港兩地土儲及國內收租物業.........。寫都寫到手軟。筆者個人認為 只要經濟環境不再惡化 有充足時間給集團套現 新世界應可過到這關 當然若不是風險偏高 那會PB低於0.1倍?
剛收消息 新世界發展被剔出恆指成份股。
據長江和記實業 股票編號001 中期業績顯示 在集團11384億元總資產中 歐洲(主要為英國)佔50.6% 涉及資金高達5755億元。近期英鎊對美元頗為弱勢 近兩個月就跌了超過6% 單英國的資產 理論上就貶值逾300億元 至於其他資產處於亞洲及澳洲佔15.1%、中國香港特區佔9.4%、中國內地佔4.1%、加拿大佔1.5%、其他佔19.3%。除了港元與美元掛勾外 美元強勢對(長江一號)的非美元區資產影響非輕。
現價39.7元 市盈率6.4倍 股息率6.37% 市值1520億元。
利益申報: 筆者持有上述股票權益 記憶中每次評論都偏向正面 但見美元強勢不利長和 為求公允 也刊文予述。
看[三國誌]電視劇見飢民以番薯充饑還可諒解 竟見張飛帶手錶 就真的有點受不了 但始終都是幾十年前之事 亦無為大挑剔。
又近年看到一段Youtube講述1942年發生的中途島海戰 出現美國航空母艦企業號起飛戰機攻擊日軍 但起飛的是F4幽靈式戰機。 但1942年那裡會有噴射機參戰? 調研結果原來片中那艘航母的確係企業號 但此[企業]不同那[企業] 片中那艘航母是60年代 全球第一艘核子動力航空母艦 編號CVN-65 ，而在中途島參戰那艘的確又係叫做企業號 但她的谝號係CV6，艦載機亦係F4 不過叫做野貓式 而且是螺旋槳的。真係馮京當馬涼!
相反有套二戰電影叫[雷霆救兵] 片中有個美兵用槍標準敵軍 鏡頭顯示他有一隻手指有瘀血 筆者儲有這片 曾看過N次都無留竟到 又係在Youtube才知二戰美兵不少如此 因他們的制式步槍M1加蘭式 上子彈時常常會挾傷士兵的手指 真要讚揚該劇組人員的敬業兼嚴僅。
截至2024年9月30日，微博(9898.HK)的現金、現金等價物及短期投資總額為22億美元。這已與微博現今市值174億港元相差無幾。現金為王時代 微博進可攻退也守。
2024年第三季度經營活動產生的現金為1.242億美元，資本性支出總額為0.118億美元，折舊及攤銷費用為0.144億美元，資金鏈屬優質水平。
高盛上調微博2024-2026年收入分別3%/3%/2%，同時上調其經調整淨利潤5%/4%/3%，預計微博2024年收入將持平於17.5億美元，經調整營業利潤為5.91億美元，經調整營業利潤率則同比升0.1個百分點至33.7%。
近2年開始派息 23年6月派0.85美元、24年4月0.82美元。️
微博大股東: 新浪佔微博37.33% 阿里巴巴佔28.85% 大樹好遮陰。
現價71.9港元 市盈率6.34倍 市賬率0.63倍 股息率8.9% 市值174.4億港元。
筆者個人意見: 科技股中PE、PB、Yield都屬低估 又有阿里背景 綜合因素已具吸引力。
恆生指數收報19,705 升41點 成交額1,146.71億元 成交又縮水!
周大福企業2023年以每股9.1元收購新創建集團(00659)，於交易完成後至今共收到合3.01元股息，執筆時新創建報8.24元。即周大福在這項收購中獲利23.6%或22.4億元，大股東最了解公司價值，又一鐵證。
李嘉誠基金會上周累計買入約4百萬股長實，涉資1.26億元，李氏家族持有長江實業權益增至48.62%。眾說誠哥撤資，但不知何解李家 明顯增持長江實業(01113)，而非資産大部份於國外的長和實業(00001)呢?
李嘉誠表示，目前香港經濟面臨挑戰，並非靠簡單的投入便「一定得」，認為應發揮醫療經濟，深度研究如何利用醫療科技，做到低成本、高效益，提高服務水平及質量，為香港、中國及東南亞服務。莫非除了和記醫療(00013)及長江生命(00775)外，誠哥還想攪多些醫療科技。
香港電訊(0008)特點有四高:市值同業中最高、派息率、股息率、市賬率、負債率。派息率長期高於盈利連折舊錢都派埋。長期負債高據不下 最近負債/資產比率68.4% 管理層對減債象興趣有限。
和記電訊(0215)最大賣點為現金淨額高達36.30億元 佔集團總市值超過80% 懂事會承諾未來每年派息將不會少7.49仙。 現價0.94元計 股息率7.96% 集團現持有現金淨額 亦足夠未來十年派息之用 但其主業成績實在一般。
中信國際電訊(01883)現價2.27元 市盈率6.81倍 股息率11.14% PB0.8倍 市值84億元。集團派息穏定 負債/資產37.4% 屬同業合理水平。 但有消息指澳門特區政府批中信國際電信旗下澳門電訊網續牌一年至2025年9月底 到期後又怎樣? 自動續牌或要再申請? 筆者對澳門電訊業了解不多。
至於香港寬頻 上文已有提及不作重復 5選1 選數碼通。 因筆者一家是它多年用戶 覺服務不錯 公司亦善待小股東 有福可共享。 母公司-新鴻基地産求$若渴 數碼通減派股息的機會不高。
*去年數碼通貢獻給新地的股息約2.57億元 對新地來說只是小菜一碟 但現時香港經濟正處甚麼環境 也不用筆者多說 無論個人或大財團 多一點現金 始終多一點安心。
香港寬頻(001310)今早停牌《彭博》引述消息指，中國移動(00941)願意以每股最少5元，向香港寬頻主要股東提出收購其持股，將使香港寬頻的估值超過65億元。停牌前股價報4.31元 PE超過500倍 PB2.21倍 股息率7.3% 市值56.54億元。若市傳屬實 收購溢價16%。同業數碼通(00315) 執筆時3.97元 PB0.84倍 PE9.36倍 股息率8.03% 市值43.9億元。
數碼通VS香港寬頻 a)PB0.84: 2.21倍。b)PE9.36: >500倍。c)前者股息率8.03% 近5年有增冇減 期內由每股派息0.295增至0.32元 :後者股息率7.3% 近5年派息雖年年皆有 但相當波動 5年前派0.75元 今年僅派0.31元 。d)財政情況 數碼通 負債/資產比率53.6%、流動比率102% 淨現金6.14億元或每股0.557元。而香港寬頻 負債/資產比率85.5%、流動比率94.7% 現金情況為負102.5億元或每股負7.81元。e)上個月數碼通以均價4.18元 回購20.3萬股。
利益申報: 筆者今早買入數碼通股票權益。
恆生指數收報 19,576 升150點 成交額1,410億元。
巴巴業績不過不失 但發債回講好象有些不妥 現價86.3元處於偏低水平 以其強勁現金流 已有吸引力。領展現價有8%息*、港交所**股價得2字頭 真係好想買些作貨底。可惜見到番邦邦主夫人性感照片 又相起圓圓曲裡[衝冠一怒為紅顏]千古名句。嚇到筆者彯出冷汗 心恐不知有多少無辜者會因而喪命! 又或許邦主對妻子的情感未必太深厚 但這卻關乎到邦主雄性尊嚴的羞辱 。當然若只是隻綿羊公的憤怒 就沒有甚麼大不了。 但假若是隻好勇鬥狠的暴龍公 那就大件事了。筆者人老膽細 對於看不懂的形勢 都係再僅慎些為佳。
*領展房託(00823.HK)收市報33.7元 若將中期息化作年計 股息率為8%。 **港交所(00388.HK)收市報299.6元。
據年報顯示 今月3月底 滙漢控股(00214.HK)的股東資金為95.07億元 相對其市值3.49億元或每股0.415元 折讓高達96.3% 即賬面值1萬元的資產賣給你370元? 平到你不信。
集團主要資產:1).租賃收入為1.28億元 對賬面值108.1億元的投資物業來計 估值偏高 且大部已作融資抵押。2).估值56億元酒店資産 分類收入錄得3.67億元及溢利貢獻1.8億元。3).財務投資約40億元 其中包括債券、股票及非上市投資。
財政情況: 債務淨額164億元，負債比率(債務淨額與經重估資產淨值比率)約62% 屬偏高水平。
風險: 去年度股東應佔虧損逹37.69億元或每股4.48元 近3年不派股息 財務資產中含極高風險內房債券。
阿里巴巴(09988.HK)公布9月底止第二財季業績，期內營收2,365.03億元(人民幣，下同），按年增5%，屬不過不失；淨利潤為435.47億元，同比增長 63% 以算交到功課。
集團雲業務較前數個季度加速增長，公共雲產品收入實現雙位數增長，AI 相關產品收入更實現三位數增長。可惜盈利支柱淘天集團象原地踏步 收入僅微增1%。而持有33%的螞蟻集團期內則有股息貢獻26.3億元。旗下上市附屬 佔63.8%權益的阿里健康公布半年業績 股東應佔純利按年增長72.45%至7.68億元。
集團第二財季回購約296億元的股份，流通股份較6月底進一步淨減少2.1%。理論上 以近年的回購速度， 7至8年間就可回購晒所有流通股票。而集團強勁的現金流及速動資產高達5543.78億元，亦具能力每年以相若的規模持續回購股權。
筆者個人認為阿里巴巴黃金時期已過，現今最大賣點為估值便宜。
平安好醫生(01833.HK)公佈派發送特別股息 每股9.7元 涉及資金高達108.4億元。以現價14.94元計，股息率高達64.9%。最近財表(今年6月底)顯示 集團股東資金約為144億元。全部可利用資金總額為136億元，其中約47%為理財金融資產。特別息除淨後 股東資金就只淨下35.6億元! 分錢固然是最公道的做法 但其後變成小本經營 就會艱難好多。當然作為小股東 分錢依然是受歡迎，股價急升就是鐵證。而作為最大股東(佔39.4%)的平安集團，一次過就分派到42.8億元現金。果然醫者父母心 !**
*以人民幣1.00對港元1.076計算。
**後記: 原來平安好醫生於20I8年5月 上市價為54.8元 較現價跌了72.7% 原來這個父母 一講到錢都係無情講的!😂說笑而矣!
恆生指數收報19,426 跌9.47點 成交額1,555億元。
特區政府宣布，將發行與通脹掛勾基建零售債券，最多目標額為250億元，年期3年，年息保證不少於3.5厘。在現時cash is king的經濟處境。3.5厘息，吸引力有限。但筆者會申請10手，今次不為投資價值，純為表示支持。不重注因估計未來一年，一個超級的經濟大風暴將會出現，宜留多些弹藥備戰。
太座忽然迷上網購 乜東東都買 勸導不應貪小便宜 盡量在港購物助本地經濟是筆者的原則，怎料一對比價錢，就真的無聲出，原來在[大便宜]面前，原則是如此脆弱。
我一向認為領展(00823)估值偏貴 尤其是與同業置富房託(00778)相比 但見領展好象是所有房託中，唯一有增派股息的基金。往績已有近7.5%股息，何況三天後又除淨(中期息1.3489元)，它的收息價值 就算加上相對風險 仍比即將發行的3.5%利息基建iBond 吸引力更強。
1979年9月長江實業宣佈以每股7.1元向滙豐銀行購入22.4%和記黃埔(長和實業前身)權益涉及資金約6.39億元。換句話 整間和黃估值為28.52億元。而當時和黃CEO韋里 相當不滿 投訴滙豐賤價出售和黃 指單計黄埔船塢的地皮都不只28億元 並估計和黃每股資產淨值約14.4元 相較長實的買入價折讓50.7%。
現今長和實業(0001.HK) 的貴重資產 包括持有19.06億股長江基建股票 價值998.7億元、加拿大Cenovus Energy16.5%巿值367.8億元、屈臣氏集團3/4權益 保守估計也應值1320億元。單計上述三件家當已值2647億元或相等於整個長和總市值1516億元的174%。至於其他資產則多如牛毛 有興趣可上網看下 直至年6月底 債務淨額對總資本淨額比率為17.0% 市賬率為0.27倍。
當年和黃PB折讓一半 老李已覺抵買 現時長和PB僅0.27倍 理論上更扺買。1979年銀行半年定期存款利息高達13% 現今連4%都做不到 即當年的融資成本肯定比現時高得多 若融資作收購 成本會低好多。但雖認清現實 現時in charge的 不是老李 而係小李!
利益申報: 本人持有長和實業股票權益。
騰訊控股(00700.HK)公布第3季業績，營收按年增8%至1671億元(人民幣、下同)，股東應佔純利532.30億元增47%，成績亦算交到功課。3大業務毛利: 1)增值服務 增13%。2)營銷服務增18%。3)金融科技及企業服務 增19%。以騰訊的規模 有此增長 還有甚麼可投訴?
財政情況: 現金及現金等價物4255.1億元(人民幣、下同)，借款及應付票據合共3300.5億元，現金淨額954.6億元。另有於上市投資公司權益6,125億元 非上市投資公司3277億元合共9402億元。第3季自由現金流585億元 資金鏈屬良好級別。
現價403.8港元 市盈率30倍 股息率0.84% 市值37421億港元。
執筆時嘉華國際(00173.HK)市值56.37億元*，集團持有銀河娛樂(00027.HK)1.62股價值55.32億元**，即撇取銀娛的權益後，整間嘉華的資產才估值1.05億元 平到你不信! 實情是這批相等於嘉華市值98.1%的貴重資產，去年只能為嘉華提供5250萬元股息貢獻， 股息率連1%都冇!!
大小股東利益非一至 雖心照不宣，但一朝官府一朝臣 老帥先遊 少帥接棒 或許會想法不同也說不定。這亦是作為小股東悲哀之處 榮辱全賴大股東心情而定!!! 這麼委屈還參與這項不公平金錢遊戲 豈不是犯賤? 筆者當然並非自虐或和自己個荷包過不去 只因覺得除笨有精 往績亦是筆者直至今時今刻亦未灰心的支柱。
*31.32億股x1.8元。 **1.62億股×34.15元。
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跟據2024年福布斯公佈中國香港財閥榜 頭10大富豪身家合共逾1700億美元。對中央政府來說 這筆財富並非甚麼大不了。但本地財閥們對香港經濟的了解和影響 就非單看表面資產數目 就能準確衡量。希望家和萬事興 讓香港能休養生息 集中能耐應付未來變幻莫測的嚴峻還境。
最新業績公佈: 澳博控股(00880.HK)首三季經調整EBITDA按年升近1.7倍、偉易達(00303.HK)半年純利8,740萬美元跌6.6% 維持派中期息17美仙、裕元集團(00551.HK)首三季純利3.32億美元 升141%。
前兩天港澳辦主任及特區政府一眾高官於深圳與香港商界領袖舉行座談會，意外的是長實集團新舵主-李澤鉅並無出席。雖然首富家族在港的影響力已大減，但長江集團仍是香港最大的商業機溝，單系內四間上市藍籌公司，市值合共超過五千億元。
座談會目的好簡單，寄語商界對本港有信心，不要得個講字，要採取實際行動去支持。但本港最具實力的財閥 近乎全屬地産商。其中新鴻基地産的財政雖仍屬健康水平。 但物業銷售情況不妙， 租金收入若能維持已屬有幸，否則作風王道的管理層 那會減派股息? 至於新世界集團 能解決到自身財政問題已不易，要它加碼投資 真是難以樂觀。恆地四叔家族家當雖厚，但中區的集團新總部大樓及那幅單地價都五百多億的地王發展行項目，已積壓著恆地逾千億資金，要其出手救市 或許已力不從心。至於會德豐系及恆隆地產亦好不到那裡。事實上亦有餘力大舉投資的本地財團，想到的就只淨下長實集團、華懋及信和置業。 長實系 你懂的! 華懋*屬私人公司 購買力難測，而信和購買力或許仍有八、九百億元。
*見華懋集團早前以40.2億元收購荃灣愉景新城大型商場及逾10.2億元投得沙田小瀝源住宅地皮，合理推斷其財政情況 理應不錯。
2024年10月的平均每日成交金額為2,550億元，並較去年同期的788億元上升224%。2024年首十個月的平均每日成交金額為1,278億元，較去年同期的1,066億元上升20%。2023年10月底港交所股價為285.6元，現價為339.4元 升了18.8% 與期內成交額升了20%十分接近 估值尚算合理。
題外話: 上星期二去了珠海探親 經港珠澳大橋 承客好少 香港站店舖固然少得可憐 珠海站個商場還可以 可惜依然好靜。去返當年常去那間西餐廳懷舊 幸好還在 最令我印象深刻是餐廳內的洗手間 敢說是珠海最佳之一 出品有outback水平 服務還可以。我係做飲食業出身 至今都不明解為何不少餐館內的厠所會這麼差勁。老闆們裝修好捨得花錢 但出品卻不注重 亦是行業之通病! 又發覺珠海有間便利店叫7-17!
美總統選舉及議息已有結果 人大常委會第十二次會議將於今日閉幕，市場正待財政刺激措施公布。中國人民銀行公布，10月末外滙儲備32610億美元，仍屬全球之冠。同時黃金儲備維持7280萬盎斯，價值1990億美元。
恒指成份股共82隻 但主要集中在5大板塊中 最重枰自然是[金融股] 佔30.53%。主力為工行、建行、中行、招行、平安保險、滙控、友邦、港交所。[科技股]佔24.56% 主力為騰訊、阿里、美團、小米。[3桶油] 中石油、中石化、中海油合共佔5.5%。[2大電訊] 中移動、中聯通合共佔4.66%。[房地産] 這板塊雖有9隻屬恆指成份股成員 但卻是最弱雞的板塊。
NVIDA、Apple Inc、Microsoft 這三隻巨無霸 市值合共超過去10萬億美元。這相等於香港證券市場(共有2623家上市企業) 總市值的2.27倍。
減息多少 好快就有結果。對於負債偏高(淨負債比率55%)的新世界發展來說 的確是個好消息 因理論上 減息每25個點子 每年省卻利息就達3.09億元。減債無疑是新世界發展(00017.HK)的重中之重。 23/24財政年度完成出售約77億元的非核心資產 淨負債金額降至1236億元。
業績期後至今 並未聽聞再有大宗出售資產的消息。集團重點銷售香港住宅項目「柏蔚森」所售出逾300伙單位，套現僅21億元。而市傳華潤隆地出價約90億洽購尖沙咀K11 ART MALL商場亦只聞樓梯嚮。
未來1年內要償還的債項416億元 以現時可動用資金合共約463億元 (包括現金儲備280億元及可動用的銀行貸款183億元) 應問題不大。但第2年要還321億元 這筆錢就要靠今明兩年的正常經營現金流 好大機會須要再融資及持續出售資産減債。除後第3至5年 到期債項高達574億元 到時怎樣解決 我想現時連管理層都未必能給股東一個肯定的答案。
或計筆者前時的確高估了新世界的套現能力 同時又低估了香港商業樓宅價值的惡化程度!
外匯基金今年第三季錄得投資收入1146億元 不包括長期組合的估值變動，今年首9個月收入為2247億元，已接近去年全年收入兼創歷來新高 香港真係福地 多了兩千餘億元收溢 特區財政緊張情況肯定得以舒緩。
相較全球市級政府財政，香港特區政府已屬最佳級別，不要道聽塗說，上網一查便知情況。落雨收傘只是銀行商業規律、但對大眾來說實屬落井下石 此時此刻承著財政仍屬健康 減稅派糖才是上策 病向淺中醫 若到病入膏肓才去醫就太遲了。
或許講白些 我有十碗飯時 你多給我一碗 對我意義不大 但當我連一碗飯都無時 你給我半碗飯 那是救命之因呀! 或許有網友會質疑筆者 當年派糖你又讚成? 若閣下真的有如此想法 只證明閣下的思維仍處於童話故事階段。常人一涉及自身利益 那有公平公正可言?
*大多數投資者最大敵人是自己 因大衆通常或多或少都有點人性。
*不要輕易聽信別人的內幕信息 努力調研欲買入股票的基本因素。
*投機雖具刺激及誘惑 但不適合常人參與 若貪心又無知 結局只能一貧如洗。
*專業的投資者總是在等待 看準機會才出擊 頻繁交易難賺大錢。
*沒有投資者能常勝不敗 只要能笑到最後便何。
*要相信靠自己觀點賺錢者 而不是靠賣觀點換錢的分析員。
*不要試圖與巿場爭辯 不要謀求將利潤追回來 及時止蝕 至少付出的代價會更低一些。
*不要妄想能在最高位出貨 若認為沒有上升的空間 就應在回調時盡快沽售。
以上名句是出自炒股界泰山不斗李佛摩Jesse Lauriston Livermore(1877-1940)。這位人兄有多利害? 1907年全球首富J.P Morgan，親自致電請求他停止放空，因怕整個美國股票市場會被摧毀。1929年，華爾街股災前，Jesse大手沽空股票。賺取超過1億美元利潤，當年美國政府稅收僅42億美元。可惜於1940年3月，Jesse因事業出現危機 家庭又出了問題 而自殺身亡。莫非獵犬真的終須山上喪，將軍難免陣前亡!
樓價大跌 跌幅最傷是商廈、店舖及酒店。反而一般市民的財產支柱-自住物業 調整幅度尚算克制。此因租金跌幅輕微、負資產不少、斷供卻不多 供求仍可控。這應歸功於有關當局 前時對住宅物業按賃的保守政策。
至於磚頭股 筆者覺得股價有點反映過度 就以該板塊龍頭-新鴻基地產(00016.HK)為例 股東資金6067.1億元或每股209.4元。淨負債1108.6億元 負債比率18.3% 淨利息支出35.67億元 利息覆蓋率4.6倍。而有可供出售物業及存貨合共2140.7億元 以嚴峻估值 調整30%計 能套回現金1470.5億元 還清集團債項還淨362億元。新地最新市值2468億元 減去362億元現金=2106億元。
市場先生現在就開價2106億元 出售下列資產 閣下認為是否物有所值?
1).一個全球最強收租物業租合: 每年租金收入約250億元。
2).其他家當含物管、百貨、金融、酒店、電訊、運輸物流、數據中心服務...。這些資產去年提供收入312.2億元及溢利逾55億元。
3).還未計不少估值較難的農地儲備。
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