阿B講股: 3月 2018

2018年3月31日星期六

男女有別

表妹是個典型的事業成功女性，四十多歲年薪百萬，有車有樓，但婚姻卻甚不如意，早早就婚姻失敗，前夫留給她的只是一個三歲小孩，贍養費則毛都無條，婚姻失敗主因是女尊男卑，收入相差太遠，女的忍到，男的反而受不了，做出種種荒謬的行為。
本來我都有點體諒他，但他與表妹分手時竟要求女方付出一筆分手費，這點就可看出男的豈止自尊心重，而且人格都頗有問題。
聽聞他們結婚後，他不但沒有分擔供車、供樓之費，連一家人出街吃飯也甚少結賬，看來他已早就預見這段婚姻不會長久。當年我還讚表妹精明，董得盡早止蝕，怎知最近聽聞他們快將復合，衹好望天祐表妹！
我當然明白一個帶著小孩，事業成功的中年女士，要找第二春是多麼困難。反過來說，若[表妹]是[表弟]，以其條件，願做他兒子繼母的女生，可能由紅磡排隊排到尖沙咀。真感恩自己是男性，只要賺到錢，其他的都問題不大了。

信任

後輩不明為何上市公司一旦宣佈派發特別股息，股價多能向好。理論上就算公司不派息，資金都是留在公司內，理應對公司更為有利。
其實道理甚為簡單，正如前財爺曾說過，特區政府有錢，即等於市民有錢，你相信嗎？這亦顯示出小股東和小市民的心態都是一樣，對權貴不信任呀！
又除非是短炒小注怡情，否則切記投資在自己信任的公司上，只有這樣你才會有信心，放長線釣大魚。

日本(四國)遊

2018年3月30日星期五

毛記神話

毛記葵涌(1716)看業績近乎毫無吸引力，純炒供求，但股價竟可從上市價$1.2，炒到$11.76，的確是個神話。幸運抽到的吾沽就笨，這全是音樂椅遊戲，而且音樂聲不會持久，禁售期一過，幾位年輕創辦人就可以沽貨。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2018年3月25日星期日

渡假

恒指從歷史高位調整不足一成，但負面因素就多到數都數不盡，看到道指上週都跌424點，港股明日開市都吾謊有運行。
檢討一下倉位和持貨，都無甚麼要擔心，一於奪埋心水去渡假，下個星期再見啦！

TVB(511)

首次成為TVB的股東應是九一年初，當時未有互聯網，要取上市公司財務報表甚難，但那時TVB竟有>9%股息，心想單憑這點已值得買入這隻家傳戶曉的傳播業一哥的股票。
但時移世易，看下身傍還有多少人仍看電視，就知免費電視業的前景甚灰，只靠高息和回購來托著股價亦非長久之計。
現儥$25.6、市盈率22.46倍、市值112億元。
TVB可能仍有些政治影響力，使公司還會有財團垂青，但純看行業前景卻甚為不妙！

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歲月催人

我年輕時想法也與長輩不同，這是代溝，十分正常，但我從不會因此而嘲笑別人年紀大，因我知道任何人都會老，有機會老已經是福氣。
我是個寧願打架多過吵架的人，但打架有機會犯官非，甚至留案底。我又不打算移民或找工作，有無刑事紀錄影響不大，但對方這麼年輕怎辨？
其實我亦知自己不是真的如此好心腸，而只是找個理由降輕自己的怒氣，拳怕少壯，多數吾夠人打。
有時會想不夠氣力搬較重的傢俬，可請搬運工人代勞；照計不夠人打.......。想到這裏也有點心寒，如此歪理都想出，吾通我的心理出了問題？
年輕時你可話給身體知，你要做甚麼，年老時身體會話你知你可做甚麼。現在簽card都要帶眼鏡，行樓梯上八樓都會氣喘不斷。財富可隨著年紀而累積增加，奈何體能卻剛巧相反！

Billy隨筆

派錢都給人罵，全世界相信只有香港才會發生，真不明白高官做事總愛簡單複雜化，這樣派$4000，必會引來一些貪心人，又要核實資格又要派人去查有無人博亂，真不知又要浪費多少行政費！
買騰訊(700)都坐艇*，真失禮！只好阿Ｑ精神地去想，反正這些資金都是以前在ＱＱ賺回來，是[零成本]的。當然明白這是自欺欺人，但心理健康才是最重要。新股新華教育(2779)暗盤又破底，好彩只抽到一手。個大市這麼波動，小注買牛/熊證應有得玩，但又無報價機，看不到差價有多闊很蝕底，都係少做少錯。
有點喜出望外的是中國飛機租賃(1848)的業績，見其股價走勢弱過[藥煲]，還以為有[春江鴨]沽貨，怎知怪錯人。現正想找些啤打系數較小的股票，年紀大了，股價波動太大恐吃不消呀！
*聲大大，其實得100股。
原來每篇網誌都有幾百次瀏覽量，不是只有我自己自說自話，哈哈！雖然無錢收，也是一種鼓勵，謝謝各位網友支持！

讀者更來自世界各地，連法屬圭亞那都有讀者，真開心！

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2018年3月24日星期六

資產雄厚的中國平安

中國平安(2318)於2017年以保險總收入6050億元人民幣，成為內地龍頭保險集團，總資產64930億元人民幣，亦足已成為全球最大的保險公司之一，名符其實世界級金融巨無霸。
以下是中國平安其中一些廣為人知的優質資產：陸金所估值185億美元、平安健康醫療科技54億美元；平安醫保科技88億美元；金融壹賬通74億美元；6.17%匯豐控股(12.53億股)市值120億美元；7.05%工商銀行H股(61.16億股)53億美元；9.96%碧桂園(21.67億股)43億美元.....。
資產確實超級雄厚，前四隻獨角獸企業有分拆慨念，後三隻大藍籌股則提供可觀而穩定的股息收入。
國策明顯栽培中國平安集團，屬應逢低買入的優質股票。

2018年3月23日星期五

年供煤氣

友人六年前開始收集煤氣(003)，只買不沽，他首年買一萬股、次年買九千股、第三年買八千股......。今年剛買入五千股，累積至六萬股。
他說每年負擔愈來愈輕，供夠十年就停供，那時剛夠六十五歲退休，就每年沽出一萬股紅股+股息作生活用。
佩服友人的恆心及紀律，但整個計劃全建基於煤氣公司，能夠維持每年十送一紅股和派息三十五仙，並非全無風險。

這種年供法，我有兩個友人正實行，他們都滿意成績，但我無耐性學他們。

現價$16.16、市盈率27.48倍、股息率2.17%、市值2260億元。

中國飛機租賃(1848)

中國飛機租賃公佈全年業績，收入28.91億元，增長18.1%，溢利7.34億元，增長15.1%，每股盈利1.088元，增長7.8%，股息0.60元(末期0.42元、中期0.18元)，增長13.2%，派息比率55.1%，增長2.6%，負債比率82.3%，減少1.3%。
公司股價比同業弱勢，一直擔心其業績出事，幸業績並無出問題，不論收入、盈利、派息及機隊規模均有增長，負債比率則有輕微減少，作為股東也感滿意。
現價$8.03、市盈率7.38倍、股息率7.47%、市值54.46億元。
本人持有上述股票。

Perfect Storm

Trump哥又玩野，再提貿易戰，今次不知又是靠嚇還是真的幹起來，加上騰訊(700)批股事件，加息週期開始，股市、樓市仍在歷史高位.....。真怕會演變為一場[完美的金融風暴]。
股市旺時壞消息都會當好消息，但弱市時好消息都會無作用，雖然藍籌股普遍績優，但看來也無助大市。港股是全開放市場，走資最易，外圍有甚麼風吹草動，港股最易成為提款機。
大多數富豪的成功關健是在金融災難時有能力和有膽量買貨，此點值得借鏡。
真要再次多謝Billy嫂，又一次[高位]堅持賣掉新地(016)，賺得幾千元事少，套回>1/4M資金事大。
騰訊大股東Naspers折讓7.8%配售1.9億股，每股作價405元，總代價769.41港億元，佔已發行股份約2%，出售後其持股量減至31.17%。這即表示街外即時多了1.9億股，成本405元，沽貨也不用申報的騰訊股票。
收到通知抽到1手新華教育(2779)。

載通(062)

若不計出售路訊通所產生的特殊盈利，載通盈利只增長2.9%達8.55億元，派息維持$1.25，表現一般而矣。
集團借貸淨額為11.2億元，融資成本0.21億元，利率平均2.05%。況且利息收入比利息開支多出0.46億元，財政相當穩健。
公司賣點非本業，而是與母公司-新地(016)合作發展的觀塘商廈，這方面的權益賬面僅22.2億元。而公用股有>5%股息+商廈發展作花紅，應算不錯。
載通是我第一重倉股，愛它業績穩定、派息慷慨，透明度高。惟望公司善待員工，若可保持公司形象賺少些也是值得，起碼我這個小股東不反對調整車長工資，因若做得太盡引來工潮，反而得不常失。
載通曾經為我的資產增值立下首功，我對它可能有偏愛，以至影響判斷，網友需注意這點因素！
現價$22.3、市盈率11.46倍、收息率5.38%、市值98億元。

2018年3月22日星期四

真相大白

今天大戶用[莫須有]的理由炒低騰訊(700)股價，應已盡擋其[牛仔證]，但勿以為持有正股就不用怕。
騰訊大股東、南非傳媒集團Naspers計劃出售最多1.9億股騰訊股份，相當於騰訊全部已發行股本的2%，持股量將由33.2%減少到31.2%。
天呀！這批股份市值超過830億元，騰訊股價不跌才怪。雖然Naspers說，除了這批股份，餘下市值萬多億元的貨三年來不會沽售，但誰能保證？
而可笑的是眾多財經專家，初期見騰訊股價大跌>23元，就老作這個、那個原因自圓其說，見到結果才作個因由，根本就不知道股價大跌的真正原兇。
小散戶永遠都是春江鴨大戶的點心，真可悲！
利益申報：本人持有騰訊股份。

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買賣情況

加息如所料，無驚又無喜，內子虛驚一場錯沽新地(016)，望可又於低位買回啦！
騰訊(700)這過業績都不滿意？難得股王下跌>10元，本想買call輪，不過都係保守些，於$452.4入番1手以示支持。
於$1.39沽出20000股研祥智能(2308)賬面獲利$400。

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加息1/4%

最新消息：美聯儲局加息1/4%；今年預計再加息２次；明年則加３次。

2018年3月21日星期三

奇蹟

股王-騰訊(700)的業績和股價增長率是奇蹟，相信無投資者會不認同，股價自上市(2004年)至今升了幾百倍更不用多說，連業績的增長率也同樣驚人。
2017年收入2377億元(人民幣、下同)比上年增長56%、經營盈利903億元增長61%、利潤率達38%、盈利724億元增長75%、淨利潤率達30%、公司權益持有人應佔溢利715億元增長74%。
一隻巨無霸企業年年仍有如此高的增長率，甚至連巴郡(Berkshire)都給比下去。
看完這些數據，真找不出有可挑剔的地方，相信大部份曾沽出騰訊的投資者(當然包括本人)都在後悔。
騰訊現今市值5650億美元，若有朝一天成為全球最值錢的企業，我也不會覺得驚奇。

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沽新地

明天就有議息結果，加1/4%應事在必行，議息後的言論才最為關健。
匯豐控股(005)計劃發行下列兩批永久後償或有可轉換證券。第一批為本金額22.5億美元首五年息率6.25厘，可於2023年3月23日後每五年贖回；第二批本金額17.5億美元首十年息率6.5厘，可於2028年3月23日後每五年贖回。本人真有點不明白，匯控寧願付>6.25%發債，卻用資金回購股票。
嘉華國際(173)公佈不錯的業績但不加派股息，持有3.8%銀河娛樂(027)，與本業無關卻佔用公司大量資源。
於$131.2沽出2000股新地(016)，連將收股息賬面獲利$9400。我甚為滿意新地，當然不想沽出，賣股是內子的主意。

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2018年3月20日星期二

續談龍記

愈看愈覺龍記(255)值得高追，於四元買入兩萬股。
龍記一向善待小股東，近乎年年都有特別息派。令到特別息常規化，相較那些識賺錢而不識分錢的公司，單憑這點已值加分不少。而公司公佈上年的業績，下半年盈利比上半年大幅增加，相當正面，財政亦十分良好。好股自有識貨人，著名基金Schroders Plc就持有4.97%、David Webb也有5%。
不過龍記始終是小型工業股，只宜適量購入。
現價$4、市盈率9.08倍、連特別股息率達12%、市值25.27億。

2018年3月19日星期一

叻過基金

據生果日報報導，佐丹奴(709)於本月8日公布業績後，大型基金BlackRock於3.91-4.11元減持共8200多萬股．但今天佐丹奴卻高見4.59元，該基金一向是佐丹奴的大股東之一，為何會如此失策，[賤價]沽貨？而我就只可自我安慰地想，我的沽貨價已比BlackRock為高！
今個星期有甚多不明朗之事，保守的我當然不敢輕舉妄動，於$1.50沽出20000股萬華媒體(426)賬面獲利$2800，又早沽了！又於$0.46沽出40000股亞洲實業(1737)賬面虧損$1600。
川河(281)不知出了甚麼問題，業績和派息只差了少少，為何股價跌>9%，見到成交額比平常多，都係看清形勢才決定是否[撈底]。一向以為獨市生意的港交所(388)傳將受到上海及深圳交易所搶客，PE偏高的港交所吾受壓才怪。

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嘉湖山莊

應邀到嘉湖山莊探後輩，他快將搬屋，賣樓並不太順利，討價還價兩個多月才成交。嘉湖山莊是香港少有<5M還有交易而有會所的屋苑。而相比佢老爸所住的德福花園，嘉湖樓齡更新，呎數相差不大，但德福卻比嘉湖貴>5成，可見物業位置的重要性。

到嘉湖銀座商場HK Dinner飲下午茶，環境不錯且價格相宜，但商場週日顧客也不多，作為小股東的我也有丁點擔心，哈哈！

2018年3月18日星期日

博私有化！

大酒店(045)負債低、資產折讓高、派息低、381億元股東資金只能產生5.46億元經常性收入！作為股東只有憧憬公司收被別的財團收購或大股東私有化。
但大股東已擁有絕對控制權，前者發生機會極微，本人真不明白為何仍有財團打它主意，後者則全博運氣，待大股東的心情而定，這也是作為小股東的悲哀！
多年前本人亦曾持有一隻叫置業信託A的股票博私有化，持有多年博私有化不成被悶走，所以後來終被私有化也無我份了。有時博私有化是相當浪費資金成本的投資行為。
大酒店現價11.86元、每股資產淨值24.02元(其實被嚴重低估)、全年派息0.2元、即1.68%、市值188.46億元。

2018年3月17日星期六

維園花展一遊

小型績優股-龍記

我曾買過龍記(255)的股票，是受網友Yst兄的推介，因對公司暸解不夠，賺了點錢就沽了，捉到鹿也不識脫角。
昨天龍記又公布一份不錯的業績，收入25.1億元，升13.4%；純利2.76億元，升45%；每股純利$0.4405，末期息派$0.28*，(若計埋已派發中期息$0.2*，全年共派息$0.48)。對小股東十分慷慨。
公司本業從事模架及相關產品之製造及銷售，坦白說是甚麼東東真的不大清楚，只知公司幹得很出色。財務也超穩健，銀行存款達6.74億元及並無借款。
現價$3.89 市盈率11.32倍、收息率*12.3%、市值24.57億元。
*含特別息。

2018年3月16日星期五

特別息

電能實業(006)去年純利升29.6%至83.19億元，派末期息2.03元及特別息6元。股價升>5%，這亦再次證明派息才是硬道理。奇怪的是，最大得益者其母公司-長江基建(1038)股價卻無乜表現，我買長建博有收購憧憬，既然無行，就於$67.4沽貨了事，賬面獲利$1000。
在此恭祝幾位持有電能(006)的網友。
於$1.36買入20000股萬華媒體(426)；於$1.37買入20000股研祥智能(2308)；於$0.50買入40000股亞洲實業(1737)。
全部都是幾億元市值股仔，小注怡情。
後記：剛收到消息，誠哥宣布退休，大公子接任長江集團主席一職。

2018年3月15日星期四

走下聖壇的李嘉誠

當年李生賣不出酒店，其後酒店價值反而升了幾倍，何來損失慘重？梁生辣招打擊樓價，卻愈辣愈升！
又不得不稱讚李、梁兩位先生一句，前者不向政治轉勢屈服，後者連首富都敢得罪。其實他們都可選擇以和為貴，繼續官商合作。
說句公道話，誠哥雖不是聖人，但已比很多財閥厚度，他可能是全港捐錢最多的富豪，就算是沽名釣譽，總好過一毛不拔千萬倍。
李生說自己樹大招風，的確有些道理，貨櫃碼頭工人有事，就怪罪誠哥。而九巴工人有事，為何無人怪罪新地？
個人認為誠哥現受質疑，主因是政治地位失勢，和公關做得太差而矣。

財經日誌

看到業績增長強勁的中銀航空租賃(2588)，才想起自己有隻同業蟹貨中國飛機租賃(1848)，應快將公布業績，看來都吾謊會好，否則股價走勢怎會這麼差！
身痕於$0.55買入四萬股半新股亞洲實業(1737)作投機。
又入票申請2手新華教育(2779)。
Mr.Trump可能向中國發動貿易戰，涉及金額達600億美元，佔中國出口到美國貿易額12%。Trump真傻或扮顛，只有佢自己才知。大部份投資者包括本人，都覺得Trump只係[拋浪頭]，但怕的是擦槍走火。
香港細小而全開放的經濟體系，遇到外圍有甚麼風吹草動，必然成為提款機。須知現今樓市/股市皆在歷史高位。樓市必要時可盡去辣招，停止買地，加上有六成業主已供滿樓按，可能還[鼎]到一陣，但三十多萬億元市值的港股怎[鼎]？
保守不會發達但安全，就算是進取也不應該在歷史高位去幹。
我的想法末必是對，但全是真心話，希望無阻人發達啦！

後記：太古(019、087)剛公布全年業績，營業額802.89億元、股東溢利260億元、每股盈利Ａ股17.34元、B股3.47元，股東權益3060億元、詳情要看過年報才知、而派息則維持，Ａ股1.1元、Ｂ股0.22元，將為本人帶來$3300被動收益；又收到合和(054)股息$2178。
今天港股先跌後回升，投資者估計貿易戰影響有限，恆指低開253點後，最多曾挫逾310點，不過其後逐步回升。全日恆指升106點或0.3%，報31,541點，看來市底好像很強。

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2018年3月14日星期三

You are fired

Trump哥今次炒的是國務卿，在美政府排行第4位，非同小可。Trump又話打貿易戰，擺明針對中國，幸國家羽毛已豐，不會受到欺負而無還手之力。
新股賓仕(1705)大升２倍，可惜抽吾到。
於$4.38沽出3萬股佐丹奴(709)賬面獲利$4800。
後市看不通，惟有見步行步，有糊就吃。

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2018年3月13日星期二

港燈

港燈SS(02638) 公布全年業績，收入116.93億元，按年升2.4%。純利33.41億元，按年跌7.2%；每股盈利37.81仙。每股份合訂單位派發末期分派20.12仙；連同中期分派19.92仙，全年派息40.04仙與上年相同。
今次業績仍未反影[新盈利協議]對業績的影響，而意外驚喜則有來自與長實(1113)合作發展酒店項目，但對港燈能有多少貢獻，仍是未知之數。
港燈是SS，派盡息才5.44%，能否持續也成疑問，當年誠哥願以$5.45(2014年)上市，吾通真係想益小股民？誠哥向來高贍遠矚，看的必定比一般股民更遠。
本人認為港燈穩陣有餘，而前景一般，若作收息寧選同系REIT泓富(808)或置富(778)，因股息相若，又覺得加租比加電費較為容易。
現價$7.35、市盈率18倍、收息率5.44%、市值650億元。

退休所需資金

匯豐策劃指標列出退休所需資金，坦白講我感匯豐只是紙上談兵，看來編寫那位人兄自己都未退休。
若然你相信IBOND所指inflation只有1.38%一年就當然好辦，但事實並非如此，你現有1000萬元以為夠退休，但若不善投資，十年後你必然要大幅降低生活質素。
退休資金當然愈多愈好，這道理有誰不知，但若然到高齡被迫退休仍末達標，也是無可奈何，說來也無用。
所說的應是提早退休，即不用工作也可生活如常，其一是你自信投資有道，就算資金不多，也能從投資中賺到足夠的被動收入，其二則是已有相對足夠的資產，能提供自然收入，也夠日常生活開支。
若屬後者，個人認為應有一所供滿的自住物業，另加650萬元以上的流動資金，其中450萬元買入穩陣股收息，每年應有20萬元股息收入，另200萬元就可用來作量力而為的投資。
到55歲可將自住物業做逆按揭，到65歲則套用資金買入年金，單這兩份收入應每月有兩萬多。
而且吃完息可吃本，吾通將來人就在天堂，本金就存在銀行。
退休後，交際應酬、交通費、甚至服裝開支都會減少，但最難估計的是醫療問題，年輕時去買醫保當然輕易，但年長時續保會貴得多。
當然每個人的背景不同，你若有長輩和後輩要供養，就要預多些才好提早退休。

於$66.4買入1千股長建(1038)，後天長江罕有四傑同日公布業績，吾通有重組消息？
長建現價市盈率17.38倍、收息率3.4%、市值1738億元，進可攻退可守。
利益申報：本人持有長建股票。

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增持和電

和電(215)不派特別息，的確令人不滿，加上流動電話業務競爭激烈，致使投資者沽售股票。但和電並非老千股，公司134億元市值卻持有近百億元淨現金，三季後若無新發展就分錢，以李家眼光，有發展也多是好消息，反正我曾在高位出貨，現低位補回壓力不大，於$2.78增持2萬股至4萬股。
現價$2.78 市盈率2.81倍* 收息率3.06% 市值133.97億元。
利益申報：本人持有上述股票。
*涉及大量非經常性收入，加上已出售固網業務，上年市盈率已無參考價值。

2018年3月12日星期一

再談匯控

公布業績後，匯控(005)一直跑輸大市，但個人覺得其業績並不差，現價77.4元、PE20.63、股息率5.15%、市價15740億元、以回復合理水平。英鎊上升及加息期開始均有利匯控，我已將匯控放在關注名單，候位購入。
成交僅1197億而上升近600點，北水更是負數，力度略嫌不足。建滔化工(148)急升>8%，我購入目的原是博業績，現見有利便吃糊，吾等公布業績了。
於$41.3沽出1500股、$41沽出500股建滔化工(148)，賬面獲利$4650。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

看淡的代價

畏高症+天性謹慎，因而錯失今次[大時代]機會，但二萬三看淡，三萬二看好亦甚為不智，安慰的事，看淡成績依然追贏購買力，這非指通脹，因IBOND話舊年通脹僅1.68%，誰信？
很多友人都怪受到沈大師的影響而錯失機會，但我覺得對沈生甚不公平，因我信他說是真心話，股市升跌原因甚多，他又無收你錢，是免費提供意見，信吾信是閣下的事。
於$68沽出1000股AIA(1299)賬面獲利$3500。

2018年3月11日星期日

香港迪士尼樂園

香港迪士尼樂園建成這麼多年，今天才是首次去遊覽，因一把年紀無乜興趣，但難得後輩有心買埋票，就同去遊玩一下。坦白講，實無乜好玩，地方比其他地區的細很多，今天週日遊人也不多，看來香港迪士尼樂園有排蝕，又係納稅人付鈔！

2018年3月10日星期六

不熟不買

聽聞有人炒Bitcoin、牛熊證、槓杆買債發達，我從來都只有羨慕而不會跟風，原因是我不懂，不懂就去下重注不是投資，而是賭博，賭博不如去澳門更為快捷。
賭博和投資最大的分別是前者純博運氣，後者你愈深入研究，贏面就愈高。
我買/賣股票幾十年，有多少次虧損多到我都不記得，但每次虧損我都明白因由，較深刻的有因高估知名富豪對聲譽的看重，結果百富勤及中信泰富輸到[眼癱癱]；用雙耳去投資而跟風高追盈科數碼，其實我當時肯用雙眼看下資產負債表，負債和商譽的數字，就一定不敢高追這隻神仙股。
受此教訓，我現在持有的股份如新地、載通、置富、AIA、和電、冠君、AEON、朗廷、合和、甚至太古Ｂ，全都是我所了解的公司。

也談九倉

看到網友Wisdom談及九倉(004)的文章，我也有同感，用153億元去買[新經濟股]，此非九倉所長，要買小股東自己可買，何須九倉代勞？
常聽傳聞九倉有可能會與母公司會德豐(020)合併，我想機會甚低，因大股東若計劃合併/私有化九倉，肯定不會讓九倉分拆九置(1997)，令九倉資產潛力釋放，大大增加合併的成本。
我若是大股東又想私有化當時資產折讓甚大的九倉(當時折讓近半)，必然不會分拆九置，而是由母公司會德豐慢慢增持或九倉回購本身股份，直至一定高水平如75%，才以較市價高的溢價私有化九倉。
而分拆九置後，九倉資產依然不弱，主力為內地營業資產(以物業及碼頭為主)達1275億元、而香港物業相關業務，則包括持有一幅價值125億元的九龍塘地皮、山頂物業組合、九龍貨倉重建計劃，油塘灣合營項目15%(權益項目的總樓面面積達四百零二萬二千平方呎，提供六千三百個住宅單位)及102億元藍籌地產股。此外九倉還持有現代貨箱碼頭、香港空運站及酒店管理等權益。
九倉的總資產包括821億元投資物業、發展物業252億元、淨現金93億元、股東權益1455億元，[家當]依然十分雄厚。

溫馨提示：九倉上年中期息派$0.64，那是在分拆九置前，下次中期息應無此數，報價機顯示九倉上年有>5%股息率，今年必有調整。

2018年3月9日星期五

青山灣

與內子去屯門青山灣行下，有點像西貢，可在海鮮檔買料到酒樓加工，附近有個不錯的海灘*(以香港標準)，燒烤場，政府也建了個海濱公園，但遊人不多。

佐丹奴(709)

佐丹奴公布截至去年12月底止全年業績，營業額54.12億元，按年升5.2%。純利5億元，按年升15.2%；每股盈利31.8仙。業績不錯，還有驚喜的是全年共派息$0.35(末期息$0.20)，我一向偏愛願派高息的公司。公司市值66.27億元，淨現金卻有11.67億元，維持派息難度不高，而且公司歷史悠久，一向善待小股東。
集團表示，中國的電商業務每年約有30%增長，其他地區例如香港、台灣及馬來西亞的增速去年開始加快。集團的成本一般不會有大升幅，預計今年毛利率有0.5%至1%的升幅。
公司近年回購股份，最高達$4.63，對公司的價值有一定的啟示，大行評價亦頗為正面，德銀目標價$5.23。
現價4.22元、市盈率13.27倍、股息率8.29%、市值66.27億元。
利益申報：本人持有上述股票。

2018年3月8日星期四

假如新地玩財技

看見九倉(004)分拆九置(1997)成功，市值大升近半，心想若新地(016)也如是，就更加不得了。
新地在香港區投資物業每年租金收入165.68億元*，若分拆獨立上市，必成收租股王，估值應不少於4142億元**
威信集團-持有70%三號幹線(郊野公園段)、36.4%載通。同時亦是全港最大之停車場管理公司，若將新地的[次要]投資如一田百貨、數碼通68.24%、新意網74.03%、港口及航空物流資產、新地名下車位權益注入，並分拆上市，保守估計也過千億。
除上述資產外，新地還持有香港可供發展土地樓面面積1960萬平方呎、大量酒店及可更改用途的農地權益。
內地則有土儲6650萬平方呎，單租金每年收入就有37.89億元。
整個集團負債360億元，現今市值僅3702億元。
因此新地若玩財技，爆發力必比九倉更為驚人。
*不包括車位租金。
**假設以保守的每年毛租金4%計算。
***本人持有新地股票。
****本人祈望長和、長地合併，是希望港資能出現一間巨企，而市值僅三千多億的新地則分拆也無妨。

給載通管理層的信

載通[九巴]對員工的態度，作為股東都覺汗顏，我亦寧願公司賺少些，也不想刻薄員工，企業形象好些，將來調整車費阻力也小些，希望管理層不要因小失大。

2018年3月7日星期三

長江集團

長和(001)市值3676.37億元、長實(1113)2444.05億元、長建(1038)1709.69億元、電能(006)1429.95億元、港燈(2638)647.69億元、匯賢(87001)224.44億元、置富(778)177.84億元、和電(215)133億元、TOM集團(2383)85.26億元、長江生命(775)56.71億元、泓富(808)50.09億元。
誠哥一門十一傑總市值10635億元，只相等於1/4隻股王騰訊(700)，莫怪首富一席要讓賢！
本人最祈望的就是李生將長和(001)與長實(1113)合併，變成一間市值超過六千億元的純港資企業，為港人爭番啖氣。

財經日誌

Trump哥顛到連佢個首席經濟智囊都鼎佢吾順，辭職走人。看美劇，老美連個律師仔都聰明絕頂，但真實世界卻選個顛佬做總統。
內地放寬內銀管求，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%-150%，貨款撥備監管要求由2.5%調整為1.5%至2.5%，市場認為是好消息，真不明解。
中央要求電訊商進一步提速降費，手機上網費用減30%，並取消數據漫遊費。明確對內地電訊商不利，但大行中除了花旗外，多間大行卻建議趁低吸納，有無攪錯呀！
看來好消息/壞消息都隨大行怎樣演釋。
見網友提醒才知川河(281)升了，真係好悶，交投又少，出貨了事，於$0.62沽出10萬股賬面獲利$2000。
換了部LG電話，我要的功能都有齊，不用兩千元，侄兒問我為何不換iPhoneX。因對我來說作用分別不大，何必要多花七、八千元，這也是我用$ 的原質，應用則用。

2018年3月6日星期二

卓爾居

友人換樓成功，買不成[瓏門]，卻買下屯門的另一個新地屋苑[卓爾居]，三房一套，810萬元，樓齡19年，保養卻OK，而管理費每呎二元多，都算便宜。
友人沽出兩個舊的細單位，還凊樓按淨袋千一萬，換樓成功還剩大筆cash，真是穩坐釣魚船。
我建議他做逆按揭，但他說是用兒子名，真係好爸爸。

大上大落

昨天跌近七百點，剛以為有平貨執，今天就反彈六百多點。玩牛、熊證的散戶，若企錯邊都幾[大獲]，天嘵得大戶在幹甚麼，場外交易黑箱作業，有些衍生工具更在新加坡做交易，連港交所都管不到。
昨天看生果報說，本港電訊業割喉式惡性競爭，問過親友新續約收費的確平了，反正有微利，就沽掉電訊盈科(008)了事，而買入建滔化工(148)是補貨兼博下業績，新疆新鑫(3833)，是因博吾到佢炒[鈷]的概念就止蝕沽出。
全部都係輕注怡情，因我始終覺得[大時代]會無聲無色而來，反正玩玩下都夠食，就和大市鬥耐性。

收租股王

九倉置業(1997)公布上市後首份業績，核心盈利95億元，資產淨值2070億元或每股$68.29，半年每股派息$0.95，派息率為本港物業半年收益的65%，將來大有加派股息的能力。
財務方面甚為穩健，負債比率少於20%。而核心盈利有95%來自六項香港核心物業，包括海港城、時代廣場、荷里活廣場、卡佛大廈、會德豐大廈及THE MURRAY，全部都相當優質。
九置亦並非[零]風險，風險包括消費市道減弱，海港城可能會被快將落成的新世界中心搶去部份客源，加息令融資成本增加，這都會有可能影響到九置的業務增長。
但九置是上市收租股王，資產質優，業務穩定，負債健康，適合逢低吸入，作長線收息之用。
以市價$53.15計；PB0.77倍；股息3.57%；市值1613億元。
若與另一隻收租股-希慎興業(014)相比，資產質素相若，九置規模卻大得多，股息率亦較佳，但資產折讓較少，負債比率亦高過希慎。

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學歷也貶值

在街上偶遇個當差的舊同學，言談間他留露出對女兒的自豪，佢位千金做了幾年就升了做督察，比佢老豆做了幾十年還高級(舊同學退休時只是警處警長級[士沙])，記憶中世侄女應不夠米六，外型有點弱少，很難想像怎去捉賊，又證明了現今食腦重要過食力，就算是紀律部隊，讀書叻比體能好更重要。
家兄曾說過在他年輕時，中學畢業就可以考幫辦(督察)。我則忘記問舊同學，聽聞現在有不少學士去考PC，若考見習督察須不須要係博士生？

2018年3月5日星期一

量力而為

腳痛看醫生才知是腳根炎，若吃藥吾掂就要做物理治療，看來教練又要少個學生。身體和投資一樣，要量力而為，否則好易出事。
檢討近期投資，最失策的是炒賣鉅京(8450)，虧損1萬3千多元，失策不是虧損銀碼，而是投入資金5萬多元，對於一隻'8'字頭的新股仔，實屬不智。
診所內有咳聲病人不帶口罩，令我想起曾見過一位年輕人穿件T袖，上面寫著[無病的人帶口罩，有病的人就吾帶]。這種病者一來無公德，二來交叉感染容易更嚴重。
今早入了票申請2手賓仕國際(1705)，於$38.9買入2千股建滔化工(148)博業績，於$1.25止蝕沽出1萬股新疆新鑫(3833)賬面虧損$1400，於$4.51沽出3萬股電盈(008)賬面獲利$1500。
真多謝智能電話的發明，到處都能落盤做交易。

後記：個市真係好陰濕，這麼多壞消息，開市仍只是少許跌幅，甚至一到倒升九十多點，接箸就大幅下跌近七百點，連三萬大關都守不到，報29886點。
我就密切注意匯控(005)、新地(016)、友邦(1299)、平保(2318)及港交所(388)等績優股，博有無平價貨執。最無用的股票就非中移動(941)莫屬，升就無佢份，跌就有佢份。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2018年3月4日星期日

跳蚤市場

腳傷末痊癒，不便上跆拳班，約友人去元朗吃飯，時間尚早就去錦上路行下，那處有個跳蚤市場，舖位和遊人都不多，其實這類市場仍大有發展空間，政府理應扶上一把。

再去錦田紅磚屋一遊，都係普通，無甚吸引之處。

回到Yoho Mall吃飯，那間西餐館質素不錯，甜品也有水準，這兩天逛過的V City、Yoho Mall、加埋我樓下個商場，全是新地物業，而我都有二十九億份之二千權益，哈哈！

2018年3月3日星期六

瓏門

陪友人去屯門看樓，港鐵站上蓋-瓏門，三房一套一士多房，叫價1200萬元，樓齡很新，樓下是商場V City，兩個會所(其中一個在空中)，配套設施也不錯，管理費每呎四元多，與一般新樓無異，單位景觀也開揚。
但兩個客房都偏小，放張標準雙人床要考點功夫。
友人年事已高想和兒媳同住，沽掉兩個舊單位，換樓毫不費力，若然是首置上車，單首期連什費都要近4M！
我自己的換樓計劃應難已實行，因就算樓價相同，但換樓雜費也要幾十萬元，而且幾年不賣得，很無安全感。

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