恆生指數收報21,133 升501點 成交額 5,058億元。成交再創歷史新紀錄 利害! 筆者想起98年8月28日 官鱷大戰 當日成交額為破紀錄790億元。而整場大戰 特區政府共動用1100億元投入股票市場 擊退一衆洋鱷之餘 還贏了逾600億元 夠起整條新世界西鐵路幹線。
誰料到26年後 歷史再重演 而且規模大得多 主角由特區政府換上阿爺親自出馬 對手是一眾看淡中、港股巿的淡友。講句公道話 今次應該與洋鱷無太大關係 因政治問題 美資大戶早已近乎清倉。40元被逼含戾沽出中移動 都係近年之事。手上貨少 現時大量借貨做空又談何容易。而且已有美資基金掉頭All IN 中、港股票。阿爺炒高中、港股市 主要為谷起內部消費 經驗話我知 股巿興盛 內需必定大旺 魚翅都用來撈飯 還怕大眾不消費? 況且中港股市已好殘 又在主場操作 安全系數甚高 贏面更大。
僅兩個交易天 超過9500億元成交額兼升了1200點 不是轉勢 還會是甚麼?
四大財閥之一的鄭裕彤家族私產都這麼豐厚 那麼首富家族的私產又有多利害?
李嘉誠曾透露 他第三個兒子最有錢 因是淨現金公司 他所指[第三個兒子] 即是家族的私人基金 [李嘉誠基金會] 該基金確實規模有多大 外人難以知曉 但從誠哥口中得知 起码比上市的長和(0001.HK)或長實(01113.HK)為多 基金會較為人所知的主要家當 為與系內上市公司合夥的海外公用業務資產、早於2012年已持有上巿前Meta(facebook)約3%權益、 據報導，2020年持有Zoom約8.5%的股份，當年價值超過800億元。而直接持有超過一成權益的加國Cenovus Energy 市值逾240億元、約值90多億元的郵儲銀行(01658.HK)股票。
根據報導 李嘉誠在長實系上市公司的股份只佔其身家約30%。
題外話: 剛看到一段文誌 指大富翁連時間都可買到 理據為一般民眾大部時間都浪費在等候上。 但富豪在此方面卻可省到好多時間 因而比大部人都多了時間用。
七十年代初 在港華資財閥家族並不多 計來計去 幾位船王 來自上海的大紡織廠商 十隻手指數得晒。而在政商界地位祟高的幾位華人爵士家族 論身家或許並無想象中多 當時最為港人熟識的商界大亨 應是霍英東 六十年代霍生已具財力發展尖沙咀星光行 買下中區整幢商廈 同時擁有東方石油、建築海沙專營權、亦是澳門娛樂公司 最重要股東之一。
但踏進八十年代初 香港四大財閥把握著地產的畸型發展、股市集資之利、國內開放的大機遇 一躍成為世界級的大富翁。兩李、一郭加一鄭 就成了本港四大財閥家族 直至現今 期間只有九倉吳光正及新賭王呂志和家族可與四大天王的財力相比。
新世界發展因在錯誤的時間擴張 導至債枱高築 不少分析員擔心它有倒閉的危險 但當時筆者已出文認為其出事的機會甚微。 原因如下: 淨負債比率雖偏高 但能套現的有質數資産也不少。只要大股東家族不放棄 新世界發展出事的機會率或許只會比香港夏天落大雪高一丁點而矣!
新世界發展(017)是已故鄭家族長的上市投資旗艦 家族的聲譽象徵 子孫們怎敢不出洪荒之力相助? 但前題是他們有能力嗎? 其實新世界發展只是鄭氏家族財産中的冰心一角。 家族的財富 主要集於非上市的周大福企業 由於屬私人公司 要準確知曉其真實價值並不易 但從過往流出一些消息估計 周大福企業的財力 或許比我們相象中 還要豐厚得多。
2005年鄭家以約137億元出售美國地産發展項目，大賺近百億，成為當時美國史上最大宗住宅物業交易。 2011年又象輕移易舉般斥資195億元買下平安保險的2.7億股。2013年出售家族直接擁有的酒店一半權益 給中東主權基金 套現185億元。前幾年更有財經報刊爆料 鄭氏家族於英國房地産投資高達逾千億元。
單過去一年，新世界就已經至少向周大福企業出售233.5億元資產，包括出售前海周大福金融大廈北塔餘下30%權益，套現15.5億元；以近218億出售持有的新創建股份60%；叧有計劃出售啟德體育園管理公司75%權益.....。有大樹庶陰 加上傳中資斥資90億元洽購K11 HK ART MALL，新世界又怎會[執笠]? 經此一役 017雖不至醫番晒藥費 但至少都元氣大傷 ! 末來派息有保留 股價已反彈超過2成 市場有不少更佳的選擇。
*當時香港的富豪標準裝備: 坐駕為勞斯萊斯、隻遊艇都有十幾呎長、出外坐飛機多屬頭等。而現時香港世界級富豪 身家起嗎過百億(美元計) 、遊艇和隻驅逐艦size相約、出外自然是私人飛機。
上月底香港股票市場總市值為31.8萬億元，而恒生指數成份共82隻，市值涵蓋率63%或約20萬億元。減去大股東持有 股份重叠 加上長線基金惜售 真正在市面流動的藍籌股市值最多不會超過10萬億元 慢長的温水煑蛙式熊市 亦令要沽的應已沽了 要舞高港股 實際需要動用的資金 肯定比常象中少得多 若佩合槓桿 一萬幾千億元資本已綽綽有餘。
筆者是基於以下數據 作出估計 若網友有不同意見 歡迎指教。1).股市的升降 並非全靠價值投資 反而信心和氣氛更重要 因旺市時 壞消息都會被忽畧 甚至當為好消息演釋。2).非友好外資持貨已不多 軟銀估計持有阿里巴巴的股票應已賣得七七八八、合理推斷巴郡持有的比亞迪股份權益已沽清、Naspers持有騰訊的權益應少於高峯時的1/3。3.)友好持貨者 持貨卻不少 平保持有近千億元的匯豐 匯豐則持有62%恒出銀行、中國銀行持有66%中銀香港、長和持有長建 長建持有電能、 外滙基金持有1250億元港、盈富基1670億元。4).港股估值的確好殘 氣氛一轉 買盤便會澭現。
恆生指數收報20,632 升707點 成交額4,457億元。破晒紀錄的超大成交 應冇投資者會質疑阿爺維穏兼盡宰淡友的決心。大升巿多會集中於一眾重秤大藍籌。 相反避險公用股 、電訊股及房產信託基金必然會跑輸大市。筆者承勢沽清泓富房託 計埋兩次股息 淨袋5千多元 七萬股都要三個買盤才做齊!
新世界換了個CEO股價升>20% 是否有些那個? 地產板塊大把更佳選擇。筆者近年流年不利 不宜太大動作 反而將本人文章作為反面教才也不壞。只要幫到有緣網友 阿B不會介意與我打對枱。或許真的老了 思想、性格及習慣 不知不覺中起了變化 即[看化]了。
執筆時新世界發展(00017.HK)股價升了超過20% 剛少看見情可以撼 ! 失意兼不快就在所難免 但退一步看 專心去做個藝術家 多點親情 少點利衝 或許會是賽翁失馬。可悲的是買了017的長線小股民 雖話願賭服輸 但一方只是輸了面子 反正金錢對鄭生來說 只是數字遊戲 另一方卻是輸了血汗錢 直接影響生活質數 要賺回談可容易。那麼不博就不會輸 輸打赢要 不值同情? 朋友 不是人人都這麼好運 生於大富之家 不博安安份份做過存款者 結果如何 也不用筆者多言。今次升市既急又猛 半個月升穿兩萬大關 有大成交支持 看RSI近90 超買到嚇壞價值投資者。股市不是個講常理的地方 殘價皆因缺水 外資持貨甚低 一旦炒上 單看淡對冲基金的補倉盤 追貨都追到氣咳 開市僅兩個小時 升了逾700點 成交額超過2千億元 今天或許有力挑戰 港股成交額的歷史新高 2017年7月創下的3600億元。
新世界發展(00017.HK)管理層在公佈23/24年度業績時 承諾不會進行供股 決策明智 因股價這麼殘 供股又能籌到多少錢? 减債依然是重中之重 於業績期後 集團以近1億元沽出元朗溱柏6個地舖 並出售K11物管公司權益給前CEO鄭志剛作價2.09億元。早傳有中資財團出價90億元洽購尖沙咀K11Art Mall，集團亦有意出售啟德體育園的75%管理權益給母公司-周大福企業 意向價則未知。
於年結時(今年6月底)未入賬之應佔物業合約銷售收入中，約有近290億元 可以下個財政年度入賬、集團於新界持有約1,584萬平方呎農地，與其晒太陽 或許可賣出多少套現。 以早前政府收回恆基地産的農地補償額計算 新世界的農地儲備約值184億元。而集團仍有不少可出售套現的貴重資產 包括每年租收18.4億元的內地投資物業組合、中區兩幢商廈、尖沙咀Victoria Dockside、亞洲區17間酒店....再加上280億現金。因此集團出現資不扺債的機會甚微 當然積弱已成 元氣已傷 股價要返會合理估值 也非易事。
恆生指數收報19,924 升795點 成交額3,028億元。半個月前 大眾都看淡 別人恐懼我進取 這句股神名言 那個投資者不懂? 但坐言起行又有幾人? 敢買多少貨已算叻仔 阿爺今次看來下定決心 重藥救市。看成3千億元成交 可見彈藥之猛 要知原因 今晚大把KOL分析員會話你知 何需筆者多言。還有一點須注意 公用股向來是避險板槐 但今個交易日 五大公用股股價均全面逆市下跌 即表示投資者象由一個極端 變為叧一個極端。
筆者或許出於情意結 對新世界發展(0017.HK)向來有些好感 但見剛公佈的全年業績 真有點失望 比阿B想象中更差 賣了會生金蛋的新創建權益、愉憬新城、国內前海周大福金融大廈30%股權...。再加上營運業務現金流 債務淨額只減少了71億元至1236億元 相對1798億元股東權益 比率高達68.7% 比去年更差 幸永久債券大減112億至362.8億元。流動比率126%、 1年內到期的債項為4I6.3億元 直至今年6月底 集團可動用資金463億元(280億現金+可動用銀行信貸183億) 年內週轉應問題不大。末期息多年首次欠奉 的確令擁蠆失望。....待續
去年9月周大福企業宣佈私有化旗下間接附屬公司新創建(00659.HK) 出價為每股9.15元，最終獲取76.1%權益，涉及金額278.6億元。新創建亦由間接附屬變為直接附屬公司。計及期後已收取新創建派送的中期及特別息合共2.09元，收購成本降至每股7.06元。新創建今日收巿價7.65元，周大福仍有8.35%利潤。此外新世界發展(00017.HK) 將其持有約60%新創建出售後 派送約40億元特別息給股東 大股東周大福企業獲分派>18億元，令收購成本進一步下降。
新創建剛宣佈截至今年6月底止全年業績，純利20.84億元，按年升44%；每股盈利0.56元。派末期息0.35元，連同已派中期息0.3元及特別息1.79元 ，全年合共派息2.44元。以現價7.65元 市值305.8億元 股息率8.5%(不計期內特別息) 市盈率14.6倍。集團應佔經營溢利按年升21%至41.6億元。經調整EBITDA按年增長24%至72.4億元，可動用流動資金總額約268億元，其中包括現金儲備148億元及備用已承諾銀行信貸額約120億元，債務淨額約151億元，按債務淨額除總權益計算的淨負債比率35%。債務總額為298.9億元 未來12個月到期為44.8億元。由於集團業務現金流強勁 資金鏈應無問題 負債急升 只因期內派了71.5億元特別息。
筆者個人認為新創建現仍具吸引力，因大股東不是開善堂，若新創建不是優質企業 周大福怎會去接手?
市場祈望美聯儲局減息周期即將展開，最樂觀的預測未來5次議息會議將各減息25個基點，即合共1.25%。若真的成事 對一衆負債高的企業來說 可算是續命標靶藥。就以負債偏重的新世界發展為例 負債中浮息債務比率約56% 若減息1.25% 每年就可省卻13.75億元利息支出。無論如何 減息對於整個地產及公用業務板槐均有禆益。
減息憧憬至落實減50個點子 本地大銀行雖只調低25個點子 並未跟足 但港股已連升6個交易天* 累升1148點 可惜交易額合共3118億元 象力水不足。而一衆上市大發展商正磨權擦掌 待推盤套現。
資料顯示 貨尾單位最多的新地有3641個、恆基3418個、信和1785個、長實271個、香港興業235個、恆隆176個、新世界66個 合共約9600個。單計貨尾 港私樓市場當然食得起。但手頭緊的恆地、新世界、新地若見大市有承受力 不加推新盤才怪。個人認為息口繼續向下的機會較大 但這利好因素 將會被大地產商加速散貨所抵消。正如梁志堅所述: 單靠減息不能帶動地産巿場 攪好香港經濟才是王道!
*恆生指數收報18,247跌11點成交額1,242億元。可惜今天恒指微跌11點收市 不能連升7個交易天。
媽媽走了 老媽早已無知覺 插滿晒喉管 每次看見都好難受 。九十多歲 四代同堂。 難得後代這麼多 但個個都對她好好。 孫輩們 半夜三間都全趕到醫院見女族長最後一面 遠在海外的兄弟兒媳亦已定了機票回港。 真的超感激香港醫務人員通情達理 容許家族這麼多人一齊見媽媽最後一面 雖早有心理準備 但六十多年母子感情 又怎會不難過? 媽媽那代人真的生活不易 香港經歷戰禍 又正處貧困期 、 教育、醫療、福利的幫助 近乎沒有。 那一代的母親 一生勞苦 最大的願望就是養大班兒女 從不會為自己打算。 幸媽媽離開前二、三十年 都叫做有點好日子過。本來家事不想在文章上講這麼多。 但寫了心情真的舒緩些!
根據積金局最新的統計數字，截至2020年12月底，強積金制度內共有1,032萬個帳戶，當中包括436萬個供款帳戶、592萬個個人帳戶，由454萬名計劃成員所持有，總資產值超越1.1萬億元，即平均每名計劃成員擁有25.1萬元的強積金，對比2019年的21.7萬元，上升15%。累積逾50萬元強積金的帳戶由2019年的34萬個，上升至接近50萬個，而累積逾100萬元以上的強積金帳戶由2019年的62,900個上升至接近10萬個，當中更有2萬個累積超過200萬元以上。
截至 2023年10月31日強積金計劃保薦人的市場佔有率: 令筆者有點意外的是佔有率最高的(27.4%)，竟是宏利金融。 而非港人熟識的匯豐、友邦、中銀和恆生。
市場祈望美聯儲局減息周期即將展開，並將於周四凌晨2時公布議息結果，最樂觀的預測未來五次議息會議將各減息25個基點，即合共1.25%。若真的成事 對一衆負債高的企業來說 可算是續命標靶藥。就以負債偏重的新世界發展為例， 負債中浮息債務比率約56% 若減息1.25% 每年就可省卻13.75億元利息支出。除了新世界外、估計整個地產及公用業務板槐均能獲益良多。
任你講到天花龍鳳 派息分錢最實際 資金用來回購股份 倒不如派現金回遣忠心股東 託著股價 莫非是利誘信心不足的股東出貨或是有利高級管理層的認股証能取得更佳的賣出價? 不論回購或派高息 同樣會捎弱企業的實力 但後者比前者更公道 因決策者全是公司高管 亦即是認股証獎勵計劃的同一班人 瓜田李下 象筆者般小心眼散戶 自然會多想 不過多想亦無為 就算係真又奈何 只會更加激壞自己 最佳良方是帶眼識股 只投資些有良心的企業。
中移動 從2024年起，未來3年內計劃提升派息比例至75%以上，公司CFO李榮華先生聲稱，中移動派息總額超過1.2萬億元，非常注重派息，是一間特別有良心的公司。公司去年錄得純利1445億元，按年升5%；將派發末期息2.4元，累計全年派息4.83元，按年增長9.5%，全年派息率71%。
剛看有財經KOL懷疑下一間會出現財困的大地產商 可能是恆基地產(0012.HK) 理據為過去兩年恆地為物業减值才19億元 實在不足 超碼要減值多400億元才合理 加上將部份發展完成物業轉賣為租 資金回流太慢 財困情況或許比新世界發展更差 末期息大減已成定局。
但筆者的看法就較為樂觀 今年6月底 恆地股東資金仍有3224億元 就算減值400億元 仍有2824億元 相對債務淨頷 710.2億元 借貸比率為25.1% 怎計都比新世界財務情況健康得多。致於每年派息87.1億元 其中超過60億元貢獻給大股東 四叔家族向來作風王道 亦視恆基地產為家族財富象徵 幾可肯定李家會將所收取的大部份股息 會以大股東貸款形式 放回恆地 助其渡過難關 因此筆者認為恆地未來股息可維持。
1989年純官接掌師印後 買入香港興業16%及基立實業全部權益、永安集團25%權益、美國華美達酒店、收購君悅及海景酒店一半權益、私有化新世畀酒店.....等 一大堆資產合共耗資80餘億元。由於買入的資産多屬現金流遍低 又遇正地産低潮 賣樓收益下降 新世界有手頭緊跡象。老師彤叔只好重出江湖 以他老人家在商界地位 借多點債又怎會有問題 止蝕一些純官早前買入的資産 出售美乎新邨大量舖位 半山梅道物業及發行一筆零息債券 財務問題就迎刃而解。
當然有一點亦頗為重要 九0年後香港物業大幅上升 單計當年新世界發展名下2大資産 尖沙咀新世界中心及香港會展中心 價值由幾十億升至幾百億元 何況集團同時亦持有3幢中區商廈 含萬年大廈、萬邦行及新世界大廈。致於其他較不起眼的資產 就講都講到口累 當年新世界發展負債百餘億元 隨著港樓喪升 那點負債以變成微不足道。
好可惜 鄭氏管理層並無吸取過往教訓。今次危機比上次更為嚴峻 負債總額高達2319億元 另有363億元永久債券 現金及銀行存款僅約390億元 單靠營運現金流 已不夠應付。管理層亦深知問題所在 已大量出售資產及辨妥幾百億元再融資 預計短期內資金鏈亦不至斷裂 再長遠就要看集團本身資產的套現能力及鄭家願為新世界集團付出多少?
美國銀行在2024年第二季度 儘管淨利息收入有所下降，但非利息收入的增長彌補了這一缺口。預計第三季度和第四季度淨利息收入將回升，信用卡壞賬率在下半年將穩定或下降， 美銀並計劃 增加股息8%及繼續進行股票回購。筆者個人理解為一份不錯的季績。但它的最大股東-巴郡投資公司 近期卻不斷減持股權 投資者應信美銀的預計 或是股神的眼光呢?
屈臣氏集團第二大股東-淡馬錫控股宣稱屈臣氏上市目標維持不變，低息時代剛結速 末來最樂觀都係減息100個點子 屈臣氏去年收入1833億元 零售業cash float超強 尤其象屈臣氏級國際零售巨企 找數期必然不短 賺息都夠和味 將來若上巿應能估值較佳。十年前淡馬鍚以440億元購入25%股權 另外75%由長和(0001.HK)持有，現今又應值多少? 或許單計持有屈臣氏的權益 現今的估值大有可能已比整間長和的總市值1591億元為高。
利益申報: 本人持有長和股票權益。
港鐵發行45億元離岸人民幣綠色債券，超額認購逾三倍。十年期佔30億元人民幣(下同)票面息率2.75厘；三十年期佔15億元 息率3.05厘。債券獲得總認購額近200億元，超額認購3.4倍。
香港特區政府借貸評級理應較港鐵更佳， 為何不承機會發債? 最好有埋2手上市交易，藉此推展本港債市 減輕對股票市場的依賴。更重要的是未來香港面對政治及經濟的影響均難預料，港府應盡可能儲備多點資金應付甚麼黑天鵝、灰犀牛的突然出現。現在財政良好不借 到真的待錢救亡時 就會好難去借。何況借貸成本利率固定、低廉兼年期長 借來交給外滙基金去投資也不壞。I bond 全是港人的資金 屬塘水滾塘魚，向外發債才能吸取外資。
上文將長江和金沙比較 確有些牵強 今次就蘋果和蘋果比較啦!
不少分析都覺得恆基地產(00012.HK)減值不足 起碼要撇多3-4百億元 況且中期息能維持 末期息就難說! 負債中有647億元屬股東貸款 雖不用付息兼無定到期日 但始終都有要還的一天。以今天收市價計 市值1123億元 股東資金3224億元。
長江實業(01113.HK)近期股價走勢較同業為差 或許因減派股息及傳聞3大收租物業 長江集團中心1&2期、1881Heritage商舖租金收入欠佳有關。以今天收市價計 市值1088億元 股東資金3869億元 若減埋永久債券79.3億元 都有3789億元。仍比恆地高出565億元 而市值郤比恆地少35億元。
論撇賬 幾可肯定長實較足 負债更健康得多 資產中非地產海外家當佔集團比例近3成 貶值應比本地物業為輕 派息則按盤數決定 並無吃力感 還有上半年回購486萬股 涉資15.3億元 可見現金流充足。
筆者個人認為長江較恆地投資價值為佳。
金沙中國(1928.HK)公佈，控股股東Las Vegas Sands Corp.(LVS)擬斥資最多8億元進一步增持公司股權 消息令股價升3.42% 成為博彩股升幅之冠 市值增升1123億元 比長江實業(1113.HK)還要多33億元。長江近5年合共賺了1058億元 金沙則蝕了超過110億元 長江股東權益3858億元 資產套現 有價有市 金沙股東權益為負0.31億元 不知有甚麼資產能套現? 雖然將地産股和博彩股直接比較好象有點不合理 但筆者認為做生意萬變不理其宗 都是看盈利能力。或許反問自己 2選1間作獎品 你自己會選誰? 地產股現今可說四面楚歌 但論實力都是勝博彩股一籌。
銀色債券有4%年息 筆者一於把所有能動用資金去申請! 話雖好豪氣 其實涉及資金都係有限!
恆生指數17,196 跌247點 成交額1,336億元。跌市成交增 避險股強勢 長江基建、電能實業、香港電燈、中華煤氣、香港電訊及中電控股 一眾[純]公用股 股價全貼近52周新高兼跑贏大市 半公用半地産的香港鐵路 股價剛巧是52周的中位 可見股民都頗為謹慎。明天銀債就有申請詳情 雖少於4%年息 又縛實資金3年 但筆者都會申請 因銷死現金可免手痕又去亂買股票 凊茶淡飯不博也夠用 又何必去冒險賺多個銅錢。記得N年前內子話新地跌至?十元就一注獨贏 好彩她向來言信一般 否則筆者可能會失眠病復發 晚晚都睡不著!
20年前(1994年)前新鴻基地產市值1074億元 現今巿值2177億元 股價升了1.02倍 全港最易賺錢的行業 意外的是由最優質的專才去營運 股價卻連通脹都跑不贏。當然若計埋期內股息收入 相信都不致蝕去多少購買力。新世界發展就離譜得多 當年市值329億元 現市值169.8億元 市值竟比20年前減少48.3%。這還未計期內3次供股 合共集資323億元 這比現市值還要多153.2億元。新世界集團業務太多元化 營運並不容易 又經歷兩代管理層 投資timing嚴重錯判 長線擁蠆輸淨無幾 這點筆者還能明解。但在香港主業做收租佬有多難? 希慎興業 20年前市值153.9億元 最新市值僅124.2億元。就算一個普通人20年前買個單位收租 現今利潤都起碼成倍啦! 莫非守業真的好難 筆者真的好想試下 可惜條命水一般 無業可守 。
亞信科技(01675.HK) 主要業務為提供軟件產品、解決方案及諮詢等相關服務 屬科技板塊 兼具基本因素支持。大樹好遮蔭 中移動佔19.5%權益。公司入選2024中國通信行業大模型企業競爭力10強之一。
2024年上半年，集團受通信業收入增幅下降、成本壓降力度加劇，以及外部環境不確定性持續的影響，實現收入約人民幣(下同)29.94億元，同比下降8.8%。虧損約0.70億元。
財務狀況: 資產總額約100.04億元 負債總額約38.56億元；淨資產約61.48億元；流動比率203% 屬健康水平，並無銀行借款 槓桿比率為零(按銀行借貸總額除以權益總額再乘以100%計算得出)。
管理層表示財政年度末期股息指引 為股東權益應佔年度淨利潤的40%，並積極考慮保持每股末期股息金額較上年相對穩定；及預計下半年，集團主業含BSS業務收入降幅大幅收窄，三新業務保持良好增長，同時加大精細化成本管控，利潤優於上年。假設末期息與去年相約 股息率8.04%。
新鴻基地產(0016.HK)公佈，截至今年6月底止全年業績，股東應佔盈利190.46億元，同比下跌20.33%。每股盈利6.57元。派發末期息2.8元，同比減少24%，連同中期息0.95元，全年共派息3.75元，同比減少24%。除了派息 筆者個人認為這份成績已算合格。以現價75.15元計 市盈率11.4倍 股息率4.99% 市值2177億元。
先談主業: 租金收入按年增3%至250億元 (含香港區佔180億元) 淨租金為190億 資料顯示商場及服務式住宅仍加到租 都算叻叻 寫字樓減租就料到。總租金收入仍有少許增幅 都算交到功課。而已完成收租物業以3380億元估值入賬 毛租金7.4% 估值相當保守 可說屬零水份。新地應是全球收租王 每日平均租收6849萬元 投資者擔心租金收入會大跌也屬過慮。 因集團仍有興建中投資物業655億元 末來不斷有新落成物業租金貢獻。最令股民擔憂 自然是賣樓成績 香港賣了247.4億元 毛利65.13億元或26.3% 與上年相比賣多了8.84億元 但毛利率就大幅下調9.2% 但今時今日在港賣樓仍有26%利潤 劏雞還神啦! 至於內地就賣了26.7億元 毛利13.37億元 或許涉及合營項目 獲利率50% 還有甚麼不滿 全年度賣樓利潤78.5億元。
後談副業: 持有多間上市附屬公司(載通、數碼通、新意網)權益 市值約102億元 因有話事權 若出讓 售價必然會比市值高很多。此外還有非上市的酒店、收費道路、物管、百貨、空運站及金融服務等資産 合共提供35.4億元利潤。
近期變現資產: 政府早前收回集團位於古洞北約150萬呎農地 補償額為19億元 另一批位於洪水橋約250萬呎 涉及補償金27億元預計下個年度可入賬。這類不起眼的農地 集團持有超過2千多萬呎 農地都這麼值錢 市區地皮雖大幅貶值 但新地應仍有不少廉價土儲。當大衆普遍都認為豪宅巿場是重災區時 新地就沽售收租多年的54個帝景園住宅單位 套現約32.6億元 其中首批單位共6個 套現6.74億元 基於是多年前持有 溢利高達3.43億元 而另一批有48個單位 套現26億元 估計獲利亦可觀 新地仍持有不少該屋苑單位。有別於同業 新地套現的都屬集團次級家當 核心資產一件未動。
財政方面: 淨債項1108.6億元 負債比率18.3% 未來一年到期債項104.9億元。 新地現金存款為162.2億元 另有112.2億元客戶訂金及24.2億元金融資產可運用 加上每年淨租金收入約190億元、賣樓及其他各類資產的營運現金流 看不出新地有頭寸緊的跡象。但近日看不少財經KOL的分析 形容到新地好象等錢開飯 要被逼賤價賣樓似的。
這或許是新地管理層過於謹慎 為節省34.77億元開支 而減派24%股息至每股3.75元。其實 若要维持去年派息每股4.95元 需款143.44億元、以集團基礎溢利217.4億元或每股7.5元計 派息率66% 集團本可應付自如。新地的業內地位 這一舉動 不嚇散整個板塊才怪。
以下上市公司單上一個交易天就合共斥資26.5億元回購股份 這只會令到港股整體資金池縮小 個市都快乾塘 都係果句 將資金派息是最合情合理 股民就算不把股息重投股市 用來消費也有利內需!
騰訊(00700.HK)回購269萬股 涉資10億元。
阿里巴巴(09988.HK)於回購582萬股 涉資4.68億元
美團(03690.HK)回購420.7萬股 涉資4.98億元。
滙控(00005.HK)回購492萬股 涉資3.33億元。
安踏體育(02020.HK)回購132.3萬股 涉資約1億元。
中海油(00883.HK)回購487.3萬股 涉資0.97億元。
友邦(00883.HK)回購113萬股 涉資0.61億元。
藥明生物(02269.HK)回購543萬股 涉資0.59億元。
快手(01024.HK)回購94.5萬股 涉資0.36億元。
恆生指數收報17,457 跌194點 成交額 969億元 靜成這樣 好處是外資大鱷想食大茶飯都不易 因找不到對手 壞處.....。新世界發展攪妥晒再融資才發盈警 否則面對排山倒海般壞消息 就算銀團肯通融些也不容易。集團2025年前的財務按排好 起碼有時間重組債務。可以在國內再融資及傳聞華潤集團出價90億元洽購K11Art Mall 亦足見集團與阿爺關係良好。新世界PB 殘過四、五線股仔 博不博自己衡量啦! NVIDIA股價曾下跌1成 涉及資金超過2萬億元 足夠買下阿里巴巴+京東集團。明天若掛8號風球 不知港交所是否招常營業呢?
數碼通(00315.HK)公佈截止今年6月底 23/24年度全年業績 股東應佔溢利為4.7億元，較去年增長 75%。若撇除上一次個財政年度計入的潛在金融投資虧損撥備，本年度基本溢利與去年水平相若。全年派息维持每股0.32元 以現價3.84元計 市盈率約9倍 股息率8.33% 市值42.3億元。
成績尚算不錯，股息率亦較定期存款吸引，財政情況良好 現金及銀行結餘為15.77億元，總借貸0.64億元。筆者個人認為現今經濟環境嚴峻，以收息工具衡量，電訊營運總比銀行、收租及房産信託的收溢更為稳陣。況且管理層對財務政策仍相當僅慎，淨現金15.13億元 派息率75% 不致為了討好股東 先派未來錢。 折舊及攤銷亦充足 而在流動資産中含3.84億元儲稅券 可見集團資金確十分充裕。
*23/24財政年度數碼通對母公司新鴻基地産的股息貢獻為2.58億元。
新世界發展(00017.HK)前時剛公佈再融資逾500億元已成功 又傳出阿爺出手相助 洽購K11 Art Mall，作價高達90億元。銀團肯再借5百億元 加上手持現金及正常營運現金流 合理估計 2005年底前公司資金流應可正常運作 何況又有國企相助的憧憬。
還以為壞消息應已差不多 誰料昨天新世界又坦白告訴股民 今個財政年度將錄得股東應佔虧損190億至200億元。這較公司現市值170億元還要多! 執筆時股價跌了超過13%報6.8元創多年新低。
公司仍有甚麼壞消息? 末期息大減 甚至不派 剔出恆生指數成份股 下次檢討好大機會就會宣佈。恆指服務公司慣常 當上市公司股價 炒到石頭變翡翠價就入選 平到近乎清盤價就出局!
看最近年報顯示: 直至去年底 新世界仍有4500億元各類有形資産 帶息負債及永續債近2千億元 就算今次撇了2百億元 仍有超過2千多億元淨有形資産淨下。好明顯鄭氏家族好看重新世界 能力範圍下 必然會力保其不會出大問題。
2023年底新世界發展的總資產為4701億元、減去盈警撇賬200億元 變成4501億元。總負債+永續證券合共2682億元。即新世界的總資產再貶值40%以上才會成負資産。
中銀香港(2388.HK) 現價24.6元 PE10.5倍 PB0.81倍 股息率6.79% 市值2600億元。
恒生銀行(00011.HK) 現價94.3元 PE7.94倍 PB1.07倍 股息率6.9% 市值1780億元。
兩大本港銀行中 筆者個人認為中銀香港較勝一籌 論總資産 中銀比恒生多一倍有餘 取代匯豐業界龍頭地位只是時間問題 除著管理質數改善 與恒生的距離已拉近 派息相約 ROE恒生仍佔優 至於估值中銀就便宜好多。壞賬或許五十步和一百步而矣! 兩行都各行資本要求都達標。
