調研中信股份

中信股份(267)是港交所上市規模最大的綜合企業，市値較長和實業(001)高出近70%。集團公佈2025年中期業績，營業收入達3,688億元人民幣(下同)，淨利潤598億元，歸母淨利潤312億元。管理層建議派發中期股息每股0.2元，較去年同期提高0.01元，分紅總額58.18億元。有此成績相信投資者理應收貨。

交到成績 股價亦有所表現，現價報每股11.42港元(下同)，市值3322億元。年內股價飆約26%跑贏大市。

財政狀況: 資產負債比率88.3%看似偏高，但集團已金融業務為主*，市帳率0.39倍。與同業相比就合理好多。

過往歷史: 自2008年不幸事件後 集團管理層以大換血 連公司名稱都由中信泰富改為中信股份 其後處事作風王道，實而不華。相信類似2008年的失敗教訓 不易再重蹈覆轍。

筆者個人意見(只供參考): 中信股份估值偏低，收入及利潤穩定，股息率合理，派息率保守 仍大有改善空間。

*中信股份持有大量中信銀行及中信證券股份權益。