阿B講股: 9月 2016

2016年9月29日星期四

中銀航空租賃(2588)

中銀航空租賃是中國銀行集團成員*, 主要業務是飛機經營性租賃. 集團自有及代營機隊共263架.
集團2016年上半年收入5.79億美元(下同), 按期升8.2%, 利潤2.12億元,升23.8%, 每股盈利0.31元, 資產總值135.93億元,負債103.93億元,資產淨值32億元. 集團持有現金存款17.06億元, 負債權益比率2.9倍, 飛機利用率100%,運作相當良好.
集團近日以14億港元,沽售2架舊機, 以增强營運資金.
現價39.8港元, 預計市盈率8.3倍,收息率4.75%,市值276億港元.
航空租賃業務前景亮麗, 本地大型財團長和實業(001)及新創建(659)均加入行業.
而中銀航空租賃規模龐大, 又有中國銀行(3988)作後盾, 前景可看高一線.
*中國銀行佔70%權益

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

中國海洋石油(883)

據報道, 石油輸出國組織(OPEC)終達成協議,將石油產量凍結至每日3250萬至3300萬桶,低於現時的3324萬桶.消息公佈後,國際油價即急升5%. 這無欵為弱勢的油價打了支强心針.
而對油價敏感度高的中海油(883),股價亦急升超過半成.
集團2016年上半年度收入1714億元人民幣(下同), 虧損77.35億元.總資產6478億元, 總負債2768億元, 資產淨值3709億元, 總負債/股東權益比率74.6%,集團持有存款1249億,利息收入3.87億元, 融資成本31.75億元.
集團的規模龐大, 實力雄厚,又得國家支持, 以大到不能倒, 但業績成敗依然全賴油價走勢.
現價9.78港元, 往績市盈率18.5倍, 收息率5.1%, 市值4367億港元.

2016年9月28日星期三

粵海投資(270)

粵海投資是一間大型綜合性企業, 業務涉及物業,水務,百貨,發電,酒店及收費道路/橋樑等.
2016年上半年收入53.19億元, 毛利36.12億元, 溢利25.03億元. (其中物業佔18.17%,水務64.08%,百貨4.24%,發電5.31%, 酒店1.17%, 收費道路/橋樑7.03%).
集團非流動資產369億元, 流動資產165億元, 總負債156億元, 資產淨值378億元, 總負債/總資產比率29.21%, 頗為健康.
現價12.22元, 市盈率19.6倍, 收息率2.8%, 市值772億元
集團需名為綜合性企業, 但大部份溢利來自水務 (主要供應食水給香港,深圳及東莞等地).收入較為穩定, 而770億元的市值, 亦有染藍的憧憬.

2016年9月27日星期二

長實地產(1113)

長實地產是李嘉誠先生的地產投資旗艦, 李生憑着地產投資, 在數十年間,一躍成為亞洲首富,(身家估計超過4000億港元),因此他對香港房產業的看法,一向深受投資者的重視, 而近3年長實只投下一幅住宅用地,被業界覺得李生對樓價前景並不看好.
長實地產上半年地產發展收入212.96億元, 盈利68.56億元. 地產投資收入36.7億元,盈利33.63億元. 集團除擁有大量收租物業,酒店及土地儲備外, 另持有三間上市房產信託基金股權, 包括滙賢(87001)佔32.3%, 置富(778)佔27.8%及泓富(808)佔19%.這三間房產信託基金,每年均能為集團提供可觀的股息收入.
而近日盛傳有外資財團出價373億元洽購中環中心.(長實佔75%,2015年估值177.3億元). 若這單交易成事,長實將獲得過百億元的盈利. 同時這亦反映出長實現有物業的潛在升幅十分巨大.
現價57元 ,市盈率12.86倍, 收息率2.5%, 市值2168億元.

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2016年9月26日星期一

莎莎國際(178)

近期政府公佈消費指數, 只有化粧品及醫藥零售業有輕微上升. 而作為化粧零售業龍頭股-莎莎國際, 最為值得留意.
集團從小小一間街舖, 發展成今天的化粧品零售業王國, 這足以證明領導層的功力.財務方面,集團持有10.8億元現金,而無銀行貨款, 財政健康.現價3.12元, 市盈率23.2倍, 收息率7.53%, 市值91億元.
集團一向善待小股東, 派息慷慨, 往年派息率175.35%,可見領導層對公司的財政及前景充滿信心, 若有關行業真的復甦, 莎莎定是最大得益者.

2016年9月25日星期日

康師傅(322)

康師傅是一間台資食品工業公司.為中國內地最大的台資企業之一,產品包括即食麵,餅乾小吃及各種飲料.
集團上半年收入325億元,下降14%. 股東溢利5.35億元,下降65%.
財務方面, 集團持有存款115億元, 借貸189億元,負債比率56%.
現價8.82元, 市盈率24.9倍, 收息率2.01%., 市值487億港元.
康師傅曾被入選為香港藍籌成份股(2011年11月5日), 但可惜內地行業競爭激烈, 經營成本漲升, 使集團經營越加困難. 終在本年9月15日被踢出香港藍籌成份股身份, 實在可惜.

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Bossini

Bossini堡獅龍(592)是一間服裝品牌持有及零售商. 共有945間店舖.分佈於中國內地, 香港, 澳門, 台灣及星加坡.
2015/16年度收入23.19億元,毛利11.06億元,毛利率48%,盈利2.92億元,但其中2.67億元為沽出物業之特殊盈利, 因此實質盈利僅0.25億元.
集團財務方面,持有現金5.1億元,總負債/總資產比率25%,尚算穩健. 現價0.5元, 市盈率2.8倍, 收息率4.88%. 市值8.3億元.
中港經濟增長放緩, 市民消費欲下降,都為整個消費行業帶來隱擾.

2016年9月24日星期六

中國神華(1088)

國家統計局公佈８月份煤產量降幅收窄, 煤炭價格上升速度明顯, 而內地煤炭企業亦加快產量, 這無欵對整個煤炭業的幫助很大.
既然看好煤炭業, 亦不能不注意行業龍頭股-中國神華(1088).
中國神華是內地一間大型煤炭企業, 並涉及發電, 港口, 航運, 鉄路等運輸業務.
2016年上半年度收入為787億元人民幣,溢利108億元人民幣.
財務方面,集團持有669億元人民幣現金存款,融資成本29.46億元人民幣.總負債/股東資金比率65.1%.
現價15.28港元; 市盈率14.6倍; 收息率2.46% ,市值4049億港元.
神華實力雄厚, 財務健康,實為看好煤炭股的最佳選擇.

中國聯通(762)

中國聯通是昨天藍籌股焦點, 最高曾升>6%至9.69港元. 主因是大行調高其評價,說聯通旗下佔一半權益的中國鉄塔公司估值應為470億美元, 即聯通佔235億美元,至使集團的資產值大增.
而集團半年收入1402億元人民幣(下同),下降3.1%. EBITDA為412億元,下降18.2%.股東溢利14.3億元,更下降79.6%. 資產負債率61.9%.現價9.48港元;往績市盈率18.5倍;收息率2.13%; 市值2270億港元.
近期集團業績差强人意, 業績及規模均比行業龍頭-中移動(941)弱, 單憑所佔中國鉄塔公司估值增加, 就提升聯通的評級, 未免有點牽强.

2016年9月23日星期五

珩灣科技(1523)

珩灣科技是一間路由器生產商,並進行研發及銷售業務.公司在今年7月以每股0.5港元上市.集資淨額1.08億港元.
令投資者感到驚喜的是公司上市僅2個多月,就公佈半年業績大幅上升100%為280萬美元,每股溢利0.37美仙,並派中期息1.73港仙. 期內收入1203萬美元,上升12%.而集團產品毛利率65%,尚算豐厚.
截止6月底,集團持有635萬美元,借款97萬美元,資產負債比率10.9%,頗為健康.
現價0.47港元, 預計市盈率10.78倍, 收息率7.3%,市值4.7億港元.
集團盈利基數低,較易大幅增長,市值不夠5億港元,僅與上市公司的殼價相約,估值偏低.而近期成交活躍,炒味甚濃.加上集團業績好,願派息,現價比上市價還低,值博率不弱.但集團上市僅2個多月,產品對外行人來說不易理解,公司規模太少,風險較高.只宜適量買入.
本人持有上述股票.

2016年9月22日星期四

玖龍紙業(2689)

玖龍紙業是一間大型廢紙,環保造紙及現代優質包裝紙的生產及銷售商.在行業有龍頭地位.
剛公佈2015/16年度業績,期內收入320億元人民幣(下同),按年上升6.6%,毛利58.61億元,按年上升24.3%.毛利率為18.3%.淨債務/總權益比率81.4%.溢利11.49億元,按年跌20.5%,每股盈利0.2404元,溢利下跌原因是融資滙率及衍生金融工具虧損共17.12億元, 若不計這些特殊虧損,股東溢利為28.34億元,按年上升106.6%,破上市以來新高.派末期息8分+特別股息每股3分共11分.
消息公佈後股價曾大升>10%至7.64港元; 收市價7.44港元仍升8.3%.
集團管理層計劃將人民幣貸款比率由59%增至80%,以減輕滙率風險,並在年底上調紙品售價.
現價7.44港元, 市盈率11倍*, 收息率2.03%, 市值347億港元.
*不計融資滙率及衍生金融工具虧損.

東方報業(018)

東方報業創刊於1969年, 而自1977年開始成為是香港銷量最大和讀者人數最多的報紙.
集團年度收入11.81億元, 股東應佔溢利0.54億元. 集團財務良好,持有存款17.36億元,總資產28.44億元,總負債2.03億元.股東資金26.37億元. 總負債/股東資金比率7.7%.
現價每股0.74元市盈率32倍收息率5.4% 市值18億元
現在香港紙媒業受到前所未有的挑戰,可見將來都難以改善,而貴為香港報業一哥,東方報業市值僅18億元. 整個行業前景實令人憂慮.但東方日報是報業龍頭,有很大的政治影嚮力, 因此若大股東願割愛, 相信價錢不會是問題.

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2016年9月21日星期三

新世界發展(017)

新世界發展為香港主要的地產發展商,其他業務還包括酒店,百貨,基建與服務等.
集團剛公佈2015/2016年度業績, 期內收入595.7億元,(其中香港佔337.21億元,中國內地佔247.72億元, 其他佔10.75億元), 按年上升7.83%. 毛利185.22億元.按年下跌4.06%, 溢利86.7億元,按年下跌54.7%, (下跌主因是投資物業重估值收益,按年下跌90.3%至3.07億元). 基本溢利96.62億元. 按年上升43%. 全年派息44仙(中期13仙,未期31仙).
期內香港物業租金收入15.73億元, 而重建中的新世界中心預計於兩年後完工, 估計每年租金收益達15億元, 即到時集團的租金收入比現時有一倍的增加.
香港物業發展收入129.4億元,並持有總樓面面積830萬平方呎的土地儲備及1750萬呎待改變用途的農地.並預計將有2500個住宅單位推出市場. 而中國內地物業發展收入約266億元(229億元人民幣).
集團的基建業務,主要透過旗下佔61%的上市子公司,新創建集團(659)進行運作.
財務方面,總資產3921億元,總負債1912億元,股東權益2008億元.財務收入13.99億元, 融資成本19.35億元.
現價10.2元, 市盈率4.7倍, 收息率4.31%, 市值963億元.

新創建集團(659)

新創建集團(659)乃新世界發展(017)之基建業務的附屬公司, 業務涉及港口, 道路, 環境, 物流,航空,建築及交通.
集團2015/2016年度收入294.97億元, 毛利33.52億元, 其他收入17億元, 股東應佔溢利49.61億元. 每股基本溢利1.3元, 全年派息0.65元. (中期0.31仙,末期0.34仙).
財務方面,集團持有現金及存款89.24億元, 債務淨額61.41億元, 融資成本6.21億元.集團總資產756.85億元, 總負債298.26億元, 股東權益458.59億元.
新創建集團乃新世界發展(017)成員, 背景實力雄厚,公司本身財務良好, 經營業務多元化及現金流穩建. 實為一間優質的綜合性企業.
現價13.86元市盈率10.66倍收息率4.69% 市值531億元.

2016年9月20日星期二

鳳凰衛視(2008)

今天鳳凰衛視申請本地免費電視服務牌照, 股價因而曾大升11%,報1.8元.但隨着科技的進步, 互聯網媒體已嚴重衝擊傳统的傳媒業, 紙媒及電視業更首當其衝.
因此投資者定是對這消息反應過敏, 看看ViuTV開業至今仍處於虧損中,而行業龍頭TVB(511)的溢利更每況日下.就足以證明免費電視經營是何等困難.
現在鳳凰衛視的主要業務是透過衛星為亞太區及歐洲的觀眾廣播華語電視節目,而中國為最重要市場.集團現擁有及經營四條頻道,鳳凰衛視中文台,鳳凰衛視資訊台, 鳳凰衛視美洲台及鳳凰衛視電影台.
現價每股1.63港元計,往績市盈率74倍 ,收息率0.61%,現今市值81億元.

聯想控股(3396)

聯想控股為一綜合性企業, 主要業務為IT,金融服務,現代服務,農業與食品,房地產及化工與能源材料等業務.集團的戰略投資業務主要包括聯想集團(992)及神州租車(699).
集團截至2016年上半年收入1349.84億元人民幣(下同),股東應佔溢利25.84億元.集團持有現金存款323億元,借款為894億元.淨負債/股東資金比率84%.
聯想控股(3396)是大型電腦製造商-聯想集團(992)的母公司,佔31%權益及神州租車(699)的主要股東佔23.5%.而這兩項投資市值近200億元.而近日聯想控股公佈向融創中國出售42個內地房產項目,代價137.88億元.交易完成後,可大大充實聯想控股的流動資金.
現價19.78港元市盈率7.86倍收息率1.31%.

中信銀行(998)

中信銀行公佈,近期母公司中信股份(267) 繼續增持該行1.41億股H股.完成後,中信股份共持有中信銀行322.15億股,包括289.38億A股及32.76億H股,共佔總股本65.8%.
這表示出母公司對中信銀行充滿信心, 截止2015年底,銀行總資產51222億元人民幣(下同), 股東資金3177億元, 貨存比率77.5%, 呆壞帳準備2.39%.以內地銀行規模來看,中信銀行只屬中等規模, 因此比起四大內銀(工行,建行,中行及農行),有較大的靈活性, 加上母公司的輔助,發展前景樂觀.
現價每股5.31港元市盈率5.2倍收息率4.65%

數碼通電訊(315)

數碼通電訊主要於香港提供流動通訊服務,以及銷售流動電話等業務.
2015/16年度收入為183.56億元, 股東溢利為7.97億元.在香港有197萬名客户, 而派未期息33仙, 連同已派發中期息27仙, 全年共派息60仙.
財務方面;集團持有銀行存款32.42億元,借貸28.5億元.總負債對股東資金比率140%.
現價13.02元; 市盈率17.38倍; 收息率4.61%,市值140億元.
面對香港電訊市場競爭激烈**, 集團卻可依靠本身的穩健財政,再加上母公司*强力的支援, 在市場競爭方面有一定的優勢.
集團於近月以12.58-12.68元, 共回購近50萬股.
*母公司為新鴻基地產集團
**香港電訊市場競爭激烈,僅本地的大型電訊商就有香港電訊,有線寬頻,和記電訊,香港寬頻及數碼通電訊.

2016年9月19日星期一

電訊盈科(008)

曾經受過8號仔的教訓, 所以對此股有點敬而遠之, 但見網友[價值兄]對電盈的評論.也勾起對該股的興趣, 初時只知電訊盈科的總市值, 比其持有香港電訊SS(6823)的權益價值還少, 其他的就沒有深入研調.
電訊盈科市值383億元; 但單持有63%香港電訊SS已值528億元; 看似十分超值. 但細看資產負債表, 集團總負債為614億元; 相對股東資金比率高達557%. 而集團半年度淨融資成本為6億元, 相對股東核心盈利10.39億來說, 可算不輕.
集團EMITDA竟差不多全是來自香港電訊, 其他資產(包括盈大地產, Now TV, Viu TV,OTT等業務) ,近乎無貢獻, 有點令人失望. 但集團以公用股板塊, 有資產重組的幢憬 (如私有化資產大折讓的盈大地產或將電視業務分拆獨立上市),加上有>5%的股息,整體投資價值亦算不俗.
現價4.92元; 市盈率16倍; 收息率5.12%; 市值383億元.
本人持有上述股票.

俄羅斯鋁業聯合公司

俄羅斯鋁業聯合公司United Company Rusal(486)乃全球最大的鋁和氧化鋁生產商, 集團於2010年1月27日上市, 集資201億港元. 俄鋁亦是俄羅斯第一間在港上市的公司, 對香港交易所國際化有一定的意義.
而俄鋁業績直接受到全球工業對鋁業產品的需求和價格所影嚮, 涉及範圍甚為複雜, 較為適合機構性投資者.
現價2.78港元; 市盈率9.69倍; 市值422億元.

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

中國海外(688)

中國海外2016年上半年度, 收入為781億港元(下同), 按年升20.5%; 股東應佔溢利158億元(不包括來自投資物業公允值變動). 其中物業發展收入768億元; 上升22.8%.經營溢利(包括應佔聯營公司)為204.87億元; 按年升7.5%. 而集團在港澳和內地共擁有土地儲備3645萬平方米. 物業投資溢利(包括應佔聯營公司)85.33億元; 增長近倍. 集團總負債/股東資金比率為120% ;以內房股來說屬合理水平, 現持有銀行存款1179億元, 貸款及應付票據1090億元. 加上龐大的現金流, 集團財務甚為健康.
而集團風險主要來自內地房產過份熾熱, 終使政府出手于預,而土地價格飆升,人民幣滙率波動,亦會影嚮集團的售樓毛利.
近期中國海外又公佈以310億元人民幣(以10.96億股新股代替現金)收購中信集團所持有的物業組合. 合約完成後使集團實力更為强大. 以中國海外的央企背景, 龐大的土地儲備, 以及2500億港元的市值, 實為投資內房股的極佳選擇.
現價26.25港元; 市盈率7.27倍; 收息率2.32%; 市值2588億港元.

阿里巴巴

否决阿里巴巴集團來港上市, 可說是一大失策, 當全球先進金融城市都千方百計吸引大型企業上市的時候, 香港竟將阿里巴巴拒於門外, 美其名是保障投資者的權益, 不批准同股不同權的阿里巴巴來港上市, 但諷剌的是卻批准大量劣質公司在港上市.
香港有關方面為何不明白,越多巨無霸公司在港上市, 香港的經濟就越發達, 金融中心地位就會更加鞏固. 而阿里巴巴在紐約上市, 每日成交額達幾十億美元, 差不多是港交所每日交易額四成多. 若阿里巴巴能在香港上市, 必定對香港整個證券業大有裨益.
事實上, 香港大部份的投資者都是成熟和理性的, 何需有關當局保護. 而往績亦表顯出有關當局對投資者的保護有多大 !

2016年9月18日星期日

中國郵政儲蓄銀行

快將來港上市的中國郵政儲蓄銀行(1658), 為中國第五大銀行, 全球則排行第二十二位, 總資產7萬7076億元人民幣(下同), 存款總額6萬7324億元, 貸款總額2萬6658億元擁有客户人數達5億户, 實力相當雄厚.
銀行貸款集中於低風險資產, 截至今年首季, 不良貸款率為0.81%, 對大型商業銀行來說屬優良水平.
銀行招股價為港元4.68-5.18. 買賣單位 1000股預計9月28日上市.

2016年9月17日星期六

中國石油天然氣

中國石油天然氣(857)是中國最大的石油企業集團, 主要業務為原油及天然氣勘探,開發,生產和銷售,.
集團在2016年6月底半年度業績, 營業收入7390億元人民幣(下同), 下降15.8%. 股東應佔溢利5.31億元, 下降98%. 業績相當令人失望, 但這全是由於國際石油價格長期低企所做成, 可說非戰之罪.
但各產油輸出國都基於本身的政治或經濟問題, 都不會大幅減少石油的產量, 更雪上加霜的事, 全球都經濟增長放緩, 對石油的需求大減, 因此在可見將來, 石油的價格都難以上升. 這對全球的石油企業的影嚮極為嚴重.

2016年9月15日星期四

中秋節快樂

中秋節假前, 恒指升145點. 月底美國議息相信會維持息率. 而最大的黑天鵝可能是特朗普(Donald Trump)當選下屆美國總统. 為防萬一,今天以$2.73沽出4萬股美聯集團(1200)獲利$8821. 算發了少許中秋節財.
在此祝各位網友中秋節快樂 !

信和置業(083)

昨天,香港首富李嘉誠透過旗下上市公司,長實地產(1113)以19.53億元, 奪得沙田九肚麗坪路住宅地, 每呎樓面地價約8千元, 為李嘉誠先生4年來首次奪得官地, 出價較市場估值上限高出約35%. 這無擬是為香港地產業打了支强心針.
說到香港的地產業就不能不提五大發展商之一信和置業(083).集團在2015/2016年度,總收入為108.04億元, 股東應佔溢利70.9億元. 在扣除投資物業公平值變動影響後, 集團股東應佔純利為53.51億元. 其中物業發展*; 收入為114.39億元,經營溢利26.29億元. 物業投資*; 收入為38.21億元, 經營溢利33.12億元.年內投資物業組合整體出租率97%. 物業管理*; 收入為12.52億元, 經營溢利2.8億元.酒店業務*;收入12.77億元,經營溢利5.26億元.證券投資*; 收入及經營溢利均為0.63億元. 集團財務方面極為穩健, 擁有凈現金230億元.
在九七前,信和置業是香港著名的地產大好友, 其間大舉買入土地,以至負債沉重, 差點就捱不過97-04年間的地產大調整期, 吸收了從前的教訓, 集團變得極為保守,在現今香港的五大地產發展商(新地; 長實; 恒基; 新世界; 信和)中,信和置業是唯一擁有淨現金的公司.
而集團近來興建樓宇的質素亦甚有口碑, 深受用家讚許.信和置業實為一隻優質的藍籌地產股.
現價13.62元市盈率11.74倍收息率3.74% 市值845億元.
*包括聯營公司權益.

2016年9月14日星期三

盈富基金(2800)

盈富基金是在香港交易所上市買賣的被動指數基金 (ETF),其買賣方式像股票一樣, 股價大約是當日恆指的點數除以1,000. 現價23.95元; 收息率3.38%; 市值791億元.
投資者購入盈富基金, 即代表按權重比例, 買入香港最優質的藍籌股組合. 該基金是複製恆生指數的表現,包括回報率和價格. 盈富基金在同類基金中市值最高,交投最為活躍. 適合看好香港股市前景的投資者購買, 並省卻選股的麻煩.

聯想集團(992)

聯想集團是一間大型個人電腦,服務器,工作站以及包括平板電腦和智能手機等一系列產品的製造及銷售商.
截至2016年6月止三個月,季度收入下降6.2％至100.56億美元,股東應佔溢利則增加64.5％至1.73億美元. 期內整體毛利減少6.8％至15.38億美元, 毛利率持平在15.3%.
集團個人電腦業務穩定, 但移動及企業業務業績則差强人意,令人失望. 而行業競爭甚為激烈, 令集團前景感到憂慮.
現價5.18港元; 收息率5.11%; 市值582億港元.

2016年9月13日星期二

港交所(388)

內地政府宣佈批准內地保險公司可投資港股, 這無擬是個好消息.
香港交易所(388)肯定是這政策的受益者, 加上深港通快將實行, 而滬港通亦顯示北水南調大增,港股交易暢旺, 港交所得益最大.
在2016年8月底, 香港上市公司已達1926家, 總市值251,965億元, 平均每日成交額686億元, 加上香港股票市場開放程度世界第一,深受全球基金喜愛, 而港交所是香港唯一的交易所, 有着壟斷的地位, 前景十分亮麗.
現價198元 ; 市盈率29.55倍; 收息率 3%; 市值2446億元.
利益申報 :本人持有上述股票.

朗廷酒店(1270)

剛收到朗廷酒店的中期年報, 集團總租金收入為3.22億元, 按年跌0.3%, 淨物業收入2.7億元, 按年升1.7%. 可分派收入2.28億元,按年升0.8%. 每單位可分派11.7仙.
集團總資產為188億元,資產淨值為117億元,資產負債比率為36.1%. 現價3.09元, 市盈率4.36倍, 市值64.9億元, 收息率7.96%.
在現今中港兩地經濟增長放緩, 旅遊業嚴峻下, 集團能交出如此業績, 相信股東應感到滿意.現價更有近8%的股息, 在低息環境下,甚為吸引.

中電控股(002)

近日股市大上大落, 更突顯公用股的穩健性. 而中電控股(002)是一隻大型發電及供電營運的優質公用股.
2016年上半年業績, 營運盈利61.49億元,較上年同期上升11.3%, 這主要受海外業務貢獻增加23.5%及香港本地電力業務營運盈利上升5.5%所帶動. 香港更是集團最主要的收入及溢利來源, 佔總收入的46.17%及溢利70.9%. 集團的資產分佈在香港61%; 澳洲18%; 中國內地12%; 印度8%; 東南亞及台灣1%.
在總負債對總資金比率為34.2%. 對於現金流强勁的公用股來說, 財務方面亦算健康.集團最大的風險是與香港政府商討2018年以後的盈利管制合約是否取得成功.中電控股作風王道, 業務穩健, 待與香港政府談判有結果後,前景會更為明朗.
現價79.30元市盈率 12.79倍息率3.45% 市值2046億元.

2016年9月8日星期四

新鴻基地產(016)

新鴻基地產(016)截至2016年6底止的年度, 在撇除投資物業公平值變動的影響後,可撥歸公司股東基礎溢利為241.7億元. 每股基礎盈利為8.37元. 租金收入210.36億元, 溢利164.81億元.物業銷售方面收入433.56億元, 溢利為117.01億元, 集團的淨負債/股東權益比率10.8% ,處於甚低水平.
集團將派發未期股息2.8元, 連同中期股息1.05元, 全年每股派息3.85元, 較上年增加14.9%. 現價每股120.8元, 市盈率14.4倍* ,市值3497億元收息率3.18%.
香港房產全球最貴, 房產業亦是香港最易賺錢的行業, 新鴻基地產是行業龍頭股, 擁有最多土地儲備, 投資價值甚高, 是一隻極為優質的藍籌股.因此若看好香港未來房產業的前景,新地肯定是最佳的選擇.
*只計經常性溢利

保濟丸

保濟丸是香港知名的成藥品牌, 我亦是由細吃到老, 對於輕微肚子病痛有不錯的效力. 而該成藥的生產商雅各臣科研製藥(2633)正申請上市,公司年度收益為10.83億元,毛利4.87億元, 毛利率45%, 股東應佔溢利1.52億元, 溢利率14.1%.
已取了招股書回家, 研究一下是否值得申請這隻新股.

惡性競爭

市場傳言, 有財團願意出價10-12億美元, 用以洽購九倉集團(004)旗下的電訊業權益. 本人實在有點不明白, 香港電訊業競爭甚為激烈, 但為何還有這麽多財團願意付高價購入.
原本以為[POKEMON GO]遊戲會為電訊業增加大量收入, 後來證實幫助不大. 就以本人最近續約的電訊服務收費*來說, 已達到惡性競爭的階段.
*$138月費, 包括固網電話+家居寬頻+MyTV Super兩年免費使用.

2016年9月7日星期三

蒙牛乳業(2319)

蒙牛乳業於中國從事乳製品生產及經售業務,是內地大型的乳製品生產商,以蒙牛為主要品牌提供各類乳業產品.
2016年上半年度, 公司收入上升6.6%至272.57億元(人民幣,下同),股東應佔溢利下降19.5%至10.77億元, 表現一般.
而內地人口眾多, 乳業製品需求龐大, 蒙牛是內地知名品牌, 有較强的競爭力,前景樂觀,但現價略為偏高, 應待股價調整時才適量吸納.
現價15.62元 PE22倍市值613億元息率1.06%.

泓富房產基金(808)

泓富REIT(808)公佈截至2016年中期業績, 收入為2.23億元, 升3.3%.物業收入淨額1.76億元, 升3.1%,每基金單位分派0.0906元, 升4%.
基金物業估值106.88億元, 每單位資產淨值5.12元,租用率96.7%,每平方呎實際租金 23.47元, 升4.8%. 資產負債比率26.5%,成本對收益比率21.1%
現價每股3.46元, 市值約50億元, 收息5.12%, 資產折讓約32.5%. 基金資產簡單易明, 財務健康合理, 派息政策明確, 加上有母公司注資的憧憬, 在現今的低息環境下, 泓富REIT是有一定的投資價值.
利益申報:本人持有上述股票.

2016年9月6日星期二

亞洲股王

騰訊控股(700)是在中國為用戶提供互聯網及移動增值服務,網絡廣告及電子商務交易服務的巨無霸企業.
集團今天創出每股216.8港元新高, 市值突破兩萬億港元(約2570億美元). 成為亞洲市值最高的股票. 而騰訊股價亦升到你吾信, 2004年上市價為3.7港元, 以今天收市價215元計*, (即分拆前1075元),即使不計股息 ,從上市至今,騰訊股價共升了290倍.
相信現在再無基金經理夠胆大量沽出騰訊, 而公司的業績仍繼續高速增長, 並沒有減慢的跡像. 大户惜貨加上公司業績彪炳, 相信騰訊股價仍有上升空間.
現價每股215港元, 市值20350億港元, 市盈率59倍, 收息率0.22%.
利益申報:本人持有上述股票
*2014年1股拆5股.

陽光房產基金(435)

陽光REIT(435)宣佈截至2016年6月底全年業績, 收入為7.7億元, 升2%.物業收入淨額6.08億元, 升3.7%,可分派收入總額為4.15億元, 每基金單位分派0.243元, 升10.5%.派息比率95.8%.
基金物業估值166.51億元, 資產淨值 135.18億元, 每單位資產淨值8.26元, 資產負債比率21.9%
現價每股5元, 收息4.86%, 資產折讓約40%.在現今的低息環境下, 陽光REIT是有不錯的投資價值.

2016年9月4日星期日

美聯集團(1200)

據香港工地註冊處的統計數字. 今年8月香港樓宇買賣合約數字為7430宗, 比上月份大增38.8%. 價值總額為573億元, 比上月增長58.8%
這使我聯想起地產代理業有復甦的跡像, 這行業的特點是開支成本較為固定, 若收入大幅上升, 開支成本不會升太多, 所以利潤會較深. 相反若收入大減, 成本也不易大減, 會導致經營相當不利, 而香港的物業代理,以被美聯,中原等少數大行所壟斷. 而美聯集團(1200),更是唯一的上市大行. 看來現在的美聯集團,亦開始有留意價值.

四大內銀

              工行(1398)           建行(0939)      中行(3988)        農行(1288)
總資產* 222,097億元     183,494億元       168,155億元      177,913億元
股東資金* 17,894億元     14,340億元       13,049億元          12,100億元
貸存比率   71.56%             74.87%            77.70%               62.83%
呆壞帳準備 2.35%             2.39%             2.96%                 4.52%
ROAE***     16.69%          17.05%            13.97%              16.11%
資產回報率    1.29%            1.3%               1.06%                 1.07%
現價**             $4.9              $5.93               $3.57 $3.3
市盈率(倍)       5.47              5.61               5.49                     5.16
收息率(%)        5.52              5.38               5.68                     5.88
四大內銀以是大到不能倒的巨無霸, 基於政治及社會安定問題, 相信中央政府不會讓它們出現較大的挫折, 但個人認為內銀本身問題的確不少,需較長時間進行調整,而四行中以建行的管理水準, 股東資金回報率,貸款質素及資產回報率中最佳, 是內銀股的首選 .
***股東資金回報率      **交易單位為港元 *交易單位為人民幣

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2016年9月3日星期六

Giordano

記得年初曾在韓國旅行期間與當地學生閒談, 試問他知道香港有什麼品牌, 答案竟是Giordano.
翻看佐丹奴(709)的上半年業績, 發覺韓國合營公司, 收入約7億港元 (集團在各地的總收入為25億元), 毛利率55.5%,門市數目195家,集團在韓國的成績以算不錯.
但整個集團半年度業績的收入跌7.5%,約25億元, 股東溢利跌1.9% 達2億元, 維持中期息每股0.125元. 而現價4.19元 PE15.4倍市值68億元收息率6.44%.
若論到集團的市盈率; 收息率; 股東資金回報率; 經營邊制利潤等,均比同業Baleno(德永佳)較為遜色. 本人認為佐丹奴的投資價值一般.

2016年9月2日星期五

Baleno

德永佳(321)是一間老牌工業股,作風務實穩重, 主要業務為紡織,制衣及零售分銷.是著名品牌Baleno的母公司.
集團截至2016年3月底收入為93.43億元; 股東應佔溢利為10.51億元; 全年派息每股共0.62元. 集團持有現金約30億元; 銀行貸款為8.43億元; 流動比率2.9倍; 股東資金回報率17.2%; 毛利率為14%; 派息率81.6%.
從財務報表來看, 集團財務健康, 派息慷慨, 業務亦算平穩, 實為一隻優質的股份.可惜香港內部消費持續放緩, 這必然對集團的業績有一定影嚮, 投資者務需多加注意.
現價5.50元 PE7.24倍市值76億元息率11.27%*
*包括特別股息

2016年9月1日星期四

獅王睡醒?

今早與友人茶聚, 其間又被問及獅子銀行現價是否買得過, 當我想暗笑友人為何不早點買時, 才突然發現, 我自已這批滙控(005)的成本, 比現價還貴些少.
但獅王真的睡醒嗎? 看來又未必, 只是銀行回購股份及大户保倉, 才做成近曰股價急升, 基本因素並無太大改變. 但銀行要在近兩年內維持派息相信仍可辨到. 長遠來說, 集團可改變經營模式, 由控股改為垂直式經營. (某大行建議). 這以可省回大筆稅項和行政費用, 或干脆將滙豐(香港)分拆上市.甚至出售恒生銀行/交通銀行股權.(單這兩項投資以超過滙控1/5市值),到時便可像長實系般, 釋放出大量資產價值.

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