騰訊(00700.HK) 公布截至今年6月底止第二季度業績，收入按年增長近11%至2,047.85億元人民幣(下同)，EBITDA錄857.76億元，按年增長近8%。淨利潤錄560.22億元，按年增長0.7%。一隻市值逾4萬億元的世界級企業 由於基數龐大，要求仍能持續大幅增長，並不容易。但騰訊貴為股王 投資者對她的要求 自然會高一點。
筆者最為關注是騰訊未來的資本開支問題，這是基於全球大型科技企業，象義無反悔般重注押在AI基礎及雲端的相關投資。直至6月底 騰訊持有現金淨額 582億元(86.4億美元)，資本開支近528億。期內錄得負自由現金流人138億元，的確令投資者有點憂慮，幸集圑還持有高達4,872億元可快速變現上市公司股票。管理層亦早已未雨綢繆， 於今年6月16日完成了一筆總額約45億美元等值的離岸雙幣種債券發行。
事實上騰訊是一隻根基牢固，收入多元化，財政狀況良好的優秀企業，絕對值得長期累積 唯一需要關注是買入價錢，因好股亦需要好價買入才有用。
騰訊音樂(01698)公布今年第二季業績，總收入為人民幣89.3億元(下同)港，同比增長5.8%，其中包含喜馬拉雅貢獻的收入4.07億元。純利24.71億元 按年多賺2.57%，亦比首季增長18.17%；毛利率為44.2%，與去年同期的44.4%相若。上半年共錄利潤45.62億元，卻比去年同期減少31.91%。由於大環境不就，加上與喜馬拉雅的整合過程需時或導致收入增長放緩，令廣告盈利不前風險 短期收入存隱憂。看來投資者對騰訊業績有所保留，執筆時報33.2港元(下同) 下跌5.24元或13.5% 市值降至1048億元。
筆者個人認為對騰訊音樂不宜看得太淡，從高位計股價已調整了2/3 作為科技股 市盈率低 股息年年增長 大樹好遮蔭，母公司為股王騰訊控股。
輝達 (NVDA.US) 與資產管理基金「六壯士」*簽署諒解備忘錄，籌組獨立算力融資平台，計畫長期調動逾5,000億美元資金投入 AI 基礎建設。而近季業績顯示 多間科技大佬 原本資金滿瀉。因投資進取 出現自由現金流程現負數。其中包括 Alphabet及亞馬遜，Meta僅達8億美元。有理由相信未來全球貸款將會趨向緊絀，融資的要求條件大增。 *「六壯士」包括阿波羅、貝萊德、黑石、 博楓、高盛與 KKR。
港燈電力投資(02638.HK) 公布2026年6月底止六個月中期業績，收入59.39億元，按年升6.7%。純利10.03億元，按年升0.2%；每股盈利11.35港仙。派中期息15.94港仙，與上年同期相同。買得港燈投資多數應該是保守一族 股息能維持水平 相信都會感到滿意，事實上有近五釐息啲港燈，應不乏支持者。
但筆者個人睇法 : 市面上仍有頗多比港燈較佳的選擇!
九龍倉集團(00004.HK) 公布2026年6月底止六個月中期業績，收入53.44億元，按年跌5.7%。純利4,800萬，按年倒退91%。中期息20仙+特別息20仙，每股共派息40仙。集團基礎淨盈利減少17%至16.97億元，若無特別息派送 成績實在一般。
私有化概念:大股東會德豐佔68.5%，街貨市值約201.6億元， 母公司若然將九倉集團私有化 單靠集團內部資源(現金234億元及可速動套現藍籌股302億元)就已綽綽有餘。
集團資產概況:投資物業組合賬面值544億元，叧有待售物業367.4億元。期內前者為集團貢獻15.12億元利潤，後者則只有0.12億元，但起碼套回6.79億元現金。物流業務主要為現代貨櫃碼頭及香港空運貨站權益，該部門為集團帶來10.73億元收入及1.17億元利潤。酒店部門有400萬元輕微虧損。投資部門提供5.93億元利潤。
財政方面: 股東權益1467億元或每股47.99元，流動比率2.8倍，現金儲備234億元、 172億負債、淨現金額60億元 盤數相當穩健。
和記電訊香港(00215.HK) 公布截至今年6月底止中期業績，總收益28.46億元，按年升32.3%。純利1,100萬元，按年升83.3%。重點在於維持派中期息2.28仙。管理層曾承諾，除非遇到有重大投資項目，否則每年派息不會少於7.49仙(中期息2.28仙+末期息5.21仙) 涉資3.6億元。當然有心也要有力才行， 於2026年6月底 和電持有現金淨額為37.48億元(佔集團總市值66.4%)，足夠維持派息超過12年。集團近5年 現金儲備金額波動不大 介乎36.84-39.75億元之間。現價1.17元 股息率6.4% 市值56.38億元。最大風險係來自管理層找到重大投資項目 停止派送高息。
恆生指數 收報25,937 升269點 成交額2,402億元。升市固然好過跌市 但成交量略嫌不足。
渣打集團公布上半年業績：純利262.7億元，較去年同期成長9.8%，創歷史新高。中期息派約1.6元(20.4美仙)大增65.8%，有形股東權益報酬率（ROTE）達到17.9%，勝於預期。渣打在財富管理業務上表現尤其出色，成為集團溢利增長引擎。新一輪股份回購計劃金額為78億元 對於?定股價有一定作用。現價236元 市盈率15.5倍 股息率2.03% 市值5167億元。
筆者亦覺得渣打是一間表現不錯的銀行，若與匯豐相比 雖同是以香港業務為盈利支柱兼發鈔銀行。但論規模、商譽、前景、盈利、股息率、流通量....匯豐均勝一籌。況且滙控近期積極沽出資產套現，大筆現金在手，合理推斷管理層應不好意思減派股息呀!現價162.5元 市盈率13.4倍 股息率3.6% 市值27923億元。
恆生指數 收報25,937 升269點 成交額2,402億元。升市固然好過跌市 但成交量略嫌不足。
特區政府推出第11批銀色債券，保底息率為4.25厘，剛巧和美國3年期國債息率相約。買銀債或美國債更佳就因人而異。前者屬零風險資産 卻無二手市場，中途需套現 只能售回給政府。而且只接受60歲以上香港居民申請，申請限額為100萬元 至於能分配多少，就要看申請超額情況。美國庫券 要買多少悉隨尊便，最大優點是可以中途套現 但將港元兌美元時 始終會有輕微差價，雖然機會率甚低 期間仍會有港元對美元脫鈎風險。收取美債息時中介行或許會收取手續費。銀債則一般都會費用全免。還有一點值得留意 美國國債不受香港證券保證基金保障範圍，國庫券當然不會違約 但中介行會不會出事就難說。
