阿B講股

2025年7月5日星期六

地產將成夕陽行業嗎?

近日地産股的負債問題再成熱話新世界雖再融資成功但只係增取到時間不出三年又要再擔心過。最穏陣自然是信置、長江象無心戀戰樂觀看博佢套現分錢。新地雖四平八稳但一切要看整體地產還境。新世界大到不能倒才獲政、商支持但次級的地産股就難說。筆者個人只對信置及嘉華有興趣前者派息有保障、後者則博送銀娛股票。

信置(083) 現價8.73元 PB0.45倍股息率6.64% 市值798億元。

嘉華(173) 現價2.02元 PB0.15倍股息率4.45% 市值63.7億元。

*圖上負債比率未計永續債。 **恆地大股東貸款雖不用付息但始終都要償還。

美元危機

美元被高估以經不是今時今日之事聯邦政府年年入不敷出赤字及外貿逆差巨額都嚇壞人國債已超過36萬億美元平均每位美國公民負債超過10萬美元。其中大部份為近三屆總統任內累積得來而且勢頭更有惡化跡象。

但美元霸權將所有負面因素壓下。首先美刀是全球最重要通貨幾乎所有央行都以美元的主要儲備美國庫券規模、流通量及理論上無違約風險再加上全球主要商品都用美元為貨幣單位報價使它的霸權地位更難找到競爭對手。加上全球GDP十強除了中國和印度外全是美國的小兄弟雖然明知美元被高估也不便太明顯去損害大當家的利益就當交保護費吧!

但大家都心知肚明靠借度日甚至輝霍始終會有爆煲的一天而這一天的出現只是時間問題。某智者曽說: 長遠來説大家都是死路一條又何必想得太多? 這亦是人類邏輯往往互相矛盾之處既然如此又為何要攪還保? 全球每年花數以千億計的資金去攪還保有多少成績筆者非專家不便胡說。但假若以同一筆錢去發展民生這個世界肯定會在[短時間]內美好得多。史前並無人類弄壞這個星球但它也曾自毀過數次火鳳凰從新來過。而且與大自然相比人類的能力實在太渺少了。相對去阻止超級金融危機出現以人類的能耐就更有把握得多。

環保當然是對的但切勿捨近求遠下次超級金融危機爆發幾乎可以斷定必先於環保大災難但不要無知到認為金融災難只是銅錢多寡的小問題因以人類的劣根性遇到危難多會選擇以武力甚至互相殘殺來解決問題。

2025年7月4日星期五

淺談友邦保險

據資料顯示: 2015年友邦保險(1299)上市，在公開申請中，有兩名超級大戶，每人斥資57億元認購。兩張申請涉及資金合共逾114億元。據悉這兩張「頂頭槌飛」的認購者全屬香港首席狙擊手及相關人士。

當年的招股價為19.68元。而今早有4手合共3.94億股，每股作價68元沽出，涉及資金約268億元。假設沽貨者真的是首度股壇狙擊手這批貨共獲利190億元。還未計期內所收取的股息。

若然只是大戶個人的私人資產變動那麼筆者個人認為現價的友邦保險69.15元市盈率14.4倍股息率2.53% 市值7350億元。若撇除股息率偏低外已具投資價值。況且友邦巿值大為恒指5大重秤成份股之一有心人要舞高弄低大市又怎少得友邦股份的參與?

利益申報: 執筆時筆者並無持有上述相關股份。判斷純為個人推測資料主要來自星島頭條。

財經日誌(7月4日)

昨天友邦保險(01299.HK)才回購401.82萬股，每股作價介乎70.65-72.4元，涉資約2.88億元。但今早股價卻曾跌了近5% 低見68.6元。主因為今早市前錄得超大手交易，4手合共3.94億股，每股造價68元，較前收市價低6%，合共涉資268.19億元。這以較自普通決議案通過(2025年5月23日)至今，公司累計購回9,425萬股為多。筆者有點衝動於68元以下買些作貨底。

阿里巴巴(09988.HK)宣布發行逾120億元發零息CB轉換股債券轉換價相當於每股阿里健康(00241.HK)6.23元，較其昨日(3日)收市價溢價37.8%。正面看換股溢價高接貨者明顯看好阿里健康負面看阿里巴巴是減持阿里健康而非阿里健康發新股作發展。

早年騰訊控股(00700.HK)分派美團持股，主要股東的Naspers共獲分2.58億股美團(3690.HK.) 以市價121.7元計，貨值314億元。Naspers已公佈不排除會減持美團股份。

個市好小小套現行動就湧現，真掃慶!

2025年7月3日星期四

沽出新鴻基(086)

恆生指數收報24,069 跌151點剛巧把昨天的升幅全數報消成交額 2,312億元。

匯豐控股(0005)宣布，計劃以約2.6億英鎊出售英國人壽保險業務該公司去年稅後盈利為0.26億英鎊，PE 10倍賣出壽險資產尚算不過不失局勢混亂精簡業務套現27.8億元也合理消息屬中性。預計整項交易於2026年初完成。收到差餉單比上季多了500元。按計劃沽清新鴻基(0086) 執番一萬多幫補家計。據聞新世界逾882億元再融資終於攪妥現又輪到英皇國際陷166億元違約負債高兼具風險的上市公司還有不少例如麗新、九建及遠東發展。友人問我對IPO有何看法? 我想或許象玩盲盒心態去抽一手也無壞。

2025年7月2日星期三

財經日誌(7月2日)

返郷過了三天農村生活很捨意擇了兩個大東瓜親自做了兩個東瓜盅。二、三十人都夠吃。麗枝樹、芒果村內都長滿好多條邨大家都相識所以任擇無妨家家都有車出市區才一句鐘好方便。但最大問題是村內工作職位有限找工作不易。

見新鴻基明天大有可能到價若賣得出淨袋一皮都係落盤試下賣出幫補一下今次渡假錢親友在中山以二千五百人仔租出一個百二平的小區單位我想去八卦下都不方便因租客已入住。

恆指收報24,221 升150點成交額2,402億元。本港地產股終於受到合理些的估值尤其四大財閥旗下的磚頭上市企業勢頭都不錯頭三隻筆者冇意見。但新世界卻只因借到錢還債而上升就真的有點牽強! 還有想不到騰訊控股的南非大股東Naspers 當年分到的2.58億股美團原來連一股都未沽管理層公開唱淡美團前景不排除會減持該批貨市值324億元。