鷹君集團(0041)在2025年交出了一份好壞參半的成績表。先談正面消息: 核心利潤的大幅上升33.7%，主要原因是有地產發展項目「朗賢峯」成功入帳，末期息大增40%兼15送1 朗廷酒店(1270)股票，加上管理層真金白銀直接增持鷹君股權， 確令投資者增強信心。負面消息: 整體房地產市場仍困難重重，市場疲弱拖累租金收入，酒店業務EBITDAH雖然微增，但仍面臨宏觀經濟阻力及成本壓力。
鷹君宣布，以實物分派方式，分派朗廷酒店股票，每持有15股鷹君 可獲分派1股朗廷於3月12日除淨。另派送末期息每股0.7元， 5月14日除淨。若然有興趣買入鷹君 卻不欲持有價值像雞肋似的朗庭酒店碎股，倒不如3月12日或之後才入貨， 理論上鷹君的股價 亦會於3月12日每股調整約3.86仙。
2009年3月股評人胡孟青，因滙豐股價急跌至30多元及以28元進行供股，在電視直播節目中灑淚當場，引起全城關注。2020年4月滙豐小股東權益大聯盟，譴責匯豐銀行不派股息。據當時HK01報道 有58歲已退休人士，直呼「滙控好卑鄙」，因她指投放了多年來的積蓄及退休金，共購買了5萬股以上、平均價約60多元的滙控。她本打算每年收10多萬（每月約2萬）的股息，以幫補退休後的生活，沒想到滙控言而無信 取消派息，令象她般僅靠股息生活者，感到晴天霹靂.......。
2025年4月9日新鴻基地產開盤報66元，港樓市場一片愁雲慘霧，分析員近乎一面倒看淡，作為行業龍頭的新鴻基地產，女族長-郭老太 多次以真金白銀在市場70元以下大幅增持，都未能阻止股價下調。13個月後的今天， 新地報價142元 不計期間已收股息 每股都賺了76元或1.15倍。
滙豐控股及新鴻基地產在港股的地位，也不用筆者多說。在正常時刻一般投資者 夠膽重住投資這兩隻頂級藍籌股的亦非小眾。但當它倆的股價跌至離地時， 夠膽重注撈底的投資者又有幾人?
股神投資鐵律 : 別人恐懼我進取 相信投資界無人不懂 ，但我們不妨回想一下當年匯豐及新地的股價，近乎平到冇朋友 但我們自己當時又有什么行動?
僅靠一個美麗的憧憬 上市以來虧本數以百億計 從不派股息 但估值逾2萬億元 亦不乏投資專家推介。相反四大內銀 一度股價跌至市盈率三、四倍。股息率升至八、九厘。都仍有不少資深財經分析員，勸導散戶「便宜莫貪」!
但筆者講句公道話， 作為投資者 理應「食得鹹魚抵得渴」不要將錯誤委過於人，一來於事無補，二來覺得自己冇錯，就更加不會知錯能改。交了大筆學費 卻一無所獲!
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集團的其他部門，表現亦相當不錯。 佔約63%的京東物流(02618.HK)季績符預期 今年純利增幅料逾20%。股價即時反映 急升超過22%，成為科技指數升幅最大之成份股。其業務包括供應鏈基礎設施及物流服務提供商，為內部和外部客戶提供一體化的供應鏈解決方案。值得一提的是，京東物流不僅是京東零售的「送貨部門」，它已經成長為一個服務於全社會的獨立物流巨頭。截至2025年上半年，其來自外部客戶的收入已佔總收入的67.1%。
至於集團另一貴重資產 持有約67%權益的京東健康(06618.HK) 業務包括醫療保健設備與服務，市值1574億元。集團所佔的份額價值就超過逾1000億元。
集團持有72.2%的另一間上市小兄弟公司-京東工業(07618.HK)，主要業務為於國內運營工業品電商平台及提供數智化採購服務。市值達312億元， 集團所佔份額值255億元。
京東物流去年純利增7%、京東健康多賺29%、毛利率增至24.8%、京東工業盈利大升逾2倍。
業績公布後 大行如何取態？5間券商對京東(09618.HK)投資評級均全面看好， 清一色給予「買入」評級。富瑞目標價為190元、 瑞銀187元、 高盛169元、 華泰證券147.88元、 大華繼顯133元 。
最新報價及派息: 2025年度京東集團派息每股0.5美元，為科技五強(ATMXJ)股息率最高的一間，而且已連續4年派息金額有增冇減。現價106.6元 市盈率7.2倍 股息率3.64% 市值3398億元。
*ATMXJ 是指阿里巴巴、騰訊控股、美團、小米及京集團。
利益申報:筆者持京東集團(09618.HK)股票權益。
恆生指數收報25,321 升71點 成交額3,218億元。 一度升幅487點 其後回吐壓力湧現至倒跌，全日波幅500點 成交額超過3200億元，典型好淡爭持。
資料顯示: 近半年匯豐控股股價升了43.7元，其第二大股東平安保險持有15.03億股或 8.76%。單計所持的匯控股價升幅，平保帳面值有望賺到逾600億元。下星期平保公布全年業績，到時便能見到真章。近52週滙豐股價升了近1倍，市值卻增加逾9千億元。但盈利卻減少7.68%、每股派息少了0.92元，又是否合理? 新鴻基地產情況亦相約，香港樓價 尤其是商廈 近年跌幅有多少，相信大家心中都有數。何解新地的市值卻升破4000億元大關，而現今的樓價較高峰期有近2成跌幅。
物業市場在一般情況下，綜合質素相若的物業 價值相差不會超過一成，不像股票市場石頭都可以翡翠價賣出，相反亦然。
戰爭，是國家的大事。關係到軍民生死、國家存亡 是不可以不認真研究。 距今二千六百多年的智者《孫子》都已明白這個道理。不幸現今地球村的番邦霸主 卻將戰爭如請客食飯 任意妄為 將整個人類視如草芥....!
中東戰事有惡化跡象，港股兩連跌 累跌862點，今天持續受壓，最多挫逾800點，一度跌穿兩萬五關口。其後追回部份失地 收市報25,249 跌518點 成交額3,643億元。
伊朗封銷霍爾木茲海峽， 若問題不能短時間內解決，對於全球嘅經濟影響， 或許只有1973年石油危機可比。據大行估計 中國未雨綢繆 持有13億桶石油儲備 足夠4個月使用，至於日本、韓國及印度就更加不劑。歐美也好不到那裏 油價因供、求不衡上升 短時間還能捱。長時間必然全球受累 不幸是大家躺著也中槍。
像筆者般蟻民 能做的實在有限，只能明哲保身 量力而為 祝大家好運!
信和置業 上市編號:083 公布最新中期成績，集團主業包括 1).物業銷售 期內應佔物業銷售總收入69.12億元 毛利率7.16% 按上年同期比較 賣樓收入增加71% 毛利率增加1.23% 可惜涉及資金僅3.4億元 只及高峰期零頭。但時移世易 出售新盤不虧損已算交到成績。2).淨租金收入 13.64億元、3).物業管理1.41億元、4).近10億元利息收益、5).其他業務包括酒店經營 證券投資及財務 收益合共3.53億元。
信和股東應佔之基礎溢利22.20億元 按上年同期相比變動不大。集團財政狀況穩健，於2025年底，擁有現金及銀行存款532億元。扣除借貸總額約18億元，淨現金514億元，足夠維持現金派息水平超過9年。現價12.16元 市盈率26.8倍 股息率4.77% 市值1153億元。
綜合信置主要財務數據， 按上年相比變動不大。 但股價上升超過50% 似乎有點不合常理。 或許股價之升降 向來變幻莫測，主觀因素比起基本因素更具有影響力。
香港交易所 上市編號388 2025年業績報告: 港交所業務相當透明 去年成績優越亦不難預計，結果仍比預期為佳。收入、每股派息、每股基本盈利 升幅分別為32%、35%及36%。執筆時股價412.2元 市盈率29.3倍 股息率3.03% 市值5226億元。
往績不錯，未來預測:
先講正面 蜂湧而來的新股上市，大眾普遍視為未來交易費用增長的保障，並帶動強勁的營運效應，講白些 即是個場越旺越旺。港交所的業務性質與一般企業有異。營運成本不會與收入同比率上升。營業額越高 利潤率就會槓桿式暴升。港交所的新業務發展五花八門， 結果成績如何 實在難料。但起碼憧憬十足 需知金融市場 一個美麗憧憬或故事 又何止值千金。
負面/風險: 大規模IPO抽水，加上企業承勢批股 供股集資。必然成為未來資金面的潛在壓力。花旗國的息率變動情況， 扶桑貨幣上升，利差交易失控都會嚴重影響全球經濟市場 香港也難獨善其身，至於更為嚴峻的地緣政治環境，日日講打講殺，更不用多說，只好聽天由命 自求多福。
