東江之水粵山來

粵海投資(00270.HK)是一間省企級綜合性企業 主要資產及盈利來自為水務營運(相信大家都曾聽過東江之水粵山來) 副業則涉及物業投資及發展、百貨、酒店、能源、道路及橋樑 業務頗為多元化。集團公布去年度業績，收入231.96億元，按年下降21.9%。錄得純利47.64億元，增長1.4%。全年合共派息61.33仙。增長1.02%。營業額減少兩成 盈利卻有輕微增長，主要是物業投資重估價值多了近3億元，稅務支出減少12.5億元。派息方面確值得一讚，近六年來年年均有加無減。

要關注的是財政狀況 :資本負債率(即淨財務負債╱資產淨值)為78.4%，融資費用8.6億元 另有6.41億元利息開支資本化。EBITDA╱已發生的財務費用比率為 6.7倍。現價8.03元 市盈率11倍 股息率7.63% 市值525億元。