平貨怎會全無問題?

在香港四大地產發展商中 新世界發展估值一向最平 但平貨又怎會無問題?

負債高 是新世界發展(017)最大隱憂 集團淨負債對總權益比率為46.9%，若計及474.4億元永續債，淨負債率則升至約8成水平。持貨者最為擔心集團會供股集資 最近中期業績佈告中 管理層鄭重聲明 並無供股需要 雖然未有向小股東抽水，但中期息按年減少18%至0.46元。

而新世界發展最大的賣點是資產折讓超大 只要沽出資產不低於賬面值 對集團來說都會是好消息，管理層當然明白減低負債的重要性 但看來執行起來並不順利 傳聞開價逾60億元的愉景新城 只聞樓梯響 能成功出售的 大都是些細微細眼項目含乙級酒店 甚至街鋪 能套現的資金有限。幸CEO鄭志剛多次強調集團財務穩健，擁有920億元可動用現金，資金鏈絕冇問題 這表示公司有能耐等待經濟復蘇 資產價格上升 才出售資產。

集團最貴重家當應該為中港K11業務 若然經濟環境轉佳 該等業務又能取得個好價錢上市 集團不但套現大筆資金 更可略施財技 將較多債項撥入其內 上市後能將K11業務由全資附屬公司 減持至聯營公司水平 若能成功新世界一夜之間成為淨現金公司也不出奇 (此財技長江集團在分拆香港電燈上市時用過)。

事實上中、港兩地已全面復常 預計經濟環境更差都會比疫情期間好 而一向被投資者所忽視的新世界系內十多間酒店收入 大有機會能報復式上升。有危才有機 新世界若不是負債過高 股價怎會如此低殘 現價買入值博率如何? 就由網友自己衡量啦!