越秀房產(405)

越秀房產信託基金，資產重估347.92億元人民幣(下同)，半年租金收入約10億元，化作年計5.74%頗為合理。2.7億元物業經營開支；2.76億元的淨融資成本；相對近10億元租金收入，問題不大；可分派金額達4.24億元或每基金單位0.136元(0.1546港元)。資產淨值每單位4.74元。
物業租合估值/收益如下：1.國金中心188.9億元/5.51億元；2.白馬大廈51.6億元/1.85億元；3.武漢物業37.5億元/0.71億元；4.越秀大廈32億元/0.67億元；5.財富廣埸12.2億元/0.37億元；6.城建大廈9.88億元/0.32億元；7.維多利廣場9.59億元/0.38億元；8.杭州維多利6億元/0.15億元。
基金財政、資產、收入、派息均透明度高，武漢物業及杭州維多利產業，仍有不少增長空間，管理層作風良好，值得適量購入作收息之用。
現價5.32港元，市盈率15.5倍，股息率5.9%，市值166億港元。