會德豐(020)

會德豐半年度業績，集團總收入217億元增24%；基礎溢利70億元增35%；經營溢利127億元增31%，頗為不俗。集團本身直接經營物業發展(主要位於本港)，已簽銷售合約162億元及已預售尚末入賬銷售額349億元，未來溢利已有一定的保障。中期息增0.025元至0.525元。

會德豐本身(不計下述三大附屬公司)收入45.87億元，大增418%。基礎溢利19億元，狂增864%。除本業外，集團還持有九倉置業(1997)62%及九倉集團(004)64%，應佔兩間上市公司權益市值，已較集團本身總市值為高，集團的其他營業資產還包括會德豐地產(星加坡)及本業約630萬平方呎香港貴重土地儲備，資產超豐厚。

集團股東權益2643億元或每股129.03元；總資產6140億元，總負債則有1007億元(本身直接負債416.5億元)。而集團負債淨額/總權益比率25%，尚算穩健。

現價45.5元 市盈率5.4倍 股息率3.4% 市值932億元