長和實業(001)

長和半年溢利183.24億元，按年微升1.7%，維持派發中期息0.87元，表面來看屬不過不失。長和盤數相當複雜，外行人難以理解，買入全賴信任李氏家族的管治能力。集團重兵英國本土，硬脫歐影響多深亦屬難料，整合電訊資產業務，有利於融資及管理。
集團持有1311.6億元現金儲備，債務則有3436.2億元，淨債務2124.5億元。債務淨額/總資本淨額比率26.2%，加上業務的正常收益，現金流應問題不大。融資成本70.5億元相對集團之規模及資產結構來計，理應不難應付。
現價72.5元，市盈率7.17倍，股息率4.37%，市值2795億元。
利益申報：本人持有上述股票。