陽光房地產信託

陽光房地產基金(00435.HK) 剛公佈中期業績， 收入3.82億元 可分派金額1.64億元 分別下跌2.2%及2.7%。這亦是本港房託基金的普遍現況，大環境不劑，盈利跌得少 已算交到功課。財政方面: 負債比率28.3% 合理水平。現價2.285元計 中期每基金單位分派8.8仙，較去年同期減少3.3%。化作年計股息率7.7%，資産淨值相對市價折讓67%。與大部份房產基金相約，高股息兼大折讓是最大的最賣點。

陽光Vs置富:  前者在規模、股息率及資產折讓方面稍勝 、而後者在負債及派息率佔優。衡量綜合因素 兩者投資價值相差不大。筆者個人認為高股息率是房託基金護城河， 只要預期業務不再惡化，現價再下調5%以上，已有吸納的價值。