電盈屬負資産企業

電訊盈科(00008.HK) 公布今年上半年業績，收益按年增加7%至202.04億元；EBITDA升3%至61.82億元。股權持有人應佔虧損2.76億元，按年收窄38%，每股中期息9.77仙，按年持平。

財政情況: 於今年6月底，債務總額為652.66億元，現金及短期存款40.56億元，持有可用作流動資金管理及投資的銀行信貸合共為692.29億元，其中296.68億元仍未提取。債務總額對資產總值比率60%。基於派息依舊相當進取，債務不減反增 並無改善跡象。

事實上集團相當依賴子公司香港電訊(06823.HK)的貢獻，其他業務包括OTT業務、免費電視及盈科大衍地產30%權益 合共能提供的貢獻相當有限。

集團持有香港電訊約39.6億股或52.2%權益 市值525.4億元，已相等於電訊盈科總市值115%。但須注意 撇除香港電訊的負債後，電盈本身負債為171億元。

反正兩母子股息率相約*，二選一 筆者必然選擇「要仔不要乸」**。

*快將派送的中期息，電訊盈科持平 香港電訊微增2.95%。

**香港電訊股東權益345.5億元 電訊盈科仍處負資產狀態。