香港賣樓依然超好賺

新鴻基地產(016)公布截至去年12月底止中期業績，營業額401.53億元，按年跌12.8%。股東應佔基礎溢利為148.18億元，按年跌15.2%。其實盈利變動意義並不大 主要是視乎銷售物業入賬期的安排而矣!

集團主業為收租及賣樓 總租金收入按年上升2%至126.28億元(即每日收6919萬元租 真誇張)，淨租金收入97.28億元 賣樓收入184.62億元 獲利76.58億元。

租金收入預計仍會受壓 但新加入的收租項目應能舒緩整體租金收入下跌趨勢 而最令股東擔心的應是香港樓價下跌 按最新中原物業指數顯示 樓價按月跌了1.18% 而照目前形勢當然仍大有續跌的空間 但去年新地賣樓利潤率為41.3%。近十多年來 亦從無聽聞有本港地產商 在正常的情況下賣樓會虧本。

致於管理層的專業水平  財務的合理性 預測樓價的準確度 新地又何時會要其股東擔憂過? 筆者認為恆生銀行是香港經濟的寒暑表 而新地則是房地產業的ETF。集團最大的風險 可能是特區政府對地產業政策的取態 或許有變 但這個太複雜 頗難推測 一句講晒 怕就不去買地産股 便不用驚!

利益申報: 本人持有新鴻基地產股份權益。