電訊盈科(008)

曾經受過8號仔的教訓, 所以對此股有點敬而遠之, 但見網友[價值兄]對電盈的評論.也勾起對該股的興趣, 初時只知電訊盈科的總市值, 比其持有香港電訊SS(6823)的權益價值還少, 其他的就沒有深入研調.
電訊盈科市值383億元; 但單持有63%香港電訊SS已值528億元; 看似十分超值. 但細看資產負債表, 集團總負債為614億元; 相對股東資金比率高達557%. 而集團半年度淨融資成本為6億元, 相對股東核心盈利10.39億來說, 可算不輕.
集團EMITDA竟差不多全是來自香港電訊, 其他資產(包括盈大地產, Now TV, Viu TV,OTT等業務) ,近乎無貢獻, 有點令人失望. 但集團以公用股板塊, 有資產重組的幢憬 (如私有化資產大折讓的盈大地產或將電視業務分拆獨立上市),加上有>5%的股息,整體投資價值亦算不俗.
現價4.92元; 市盈率16倍; 收息率5.12%; 市值383億元.
本人持有上述股票.

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