有數得計之母企便宜好多

聯想控股(3396)現價9.38元(港幣、下同)市值119.3億元。但單計持有31.4%聯想集團(992)價值378.6億元，已相等於聯想控股總市值3.17倍。

而聯想集團的收入佔了聯想控股總收入92.1%，營運盈利73%及資產42.2%。除了聯想集團的權益外，聯想控股亦持有聯泓集團、佳沃集團、盧森堡國際銀行及產業孵化與投資等資産。它們為聯想控股提供7.9%收入、27%利潤及57.8%資産份額。

財務情況: 總債務佔總資本比率 56%、流動比率0.7倍、由于涉及金融業務 負債有偏高感覺。持有資金702.5億元人民幣(下同)*，一年內到期債項579億元。

單看表面財務數據、聯想控股比聯想集團估值便宜得多。

*702.5億元人民幣資金(人民幣佔31%，瑞士法郎佔13%，美元佔21%，歐元佔16%，其他幣種佔18%)涉及多種不同貨幣、有外匯風險在所難免。

**資料來源 :聯想控股今年中期業績報告。