恆生銀行調研

加息期將至 假設能令恒生銀行(011)的息差擴闊25個點子 以銀行的客戶貸款10134.6億元 銀行的利息收入就可增加25.3億元 對盈利裨益實在非輕。但加息必然會令金融資產價格波動 恆生持有各式各樣金融資產合共5825.7億元 佔總資產18002.1億元約32.3% 這個比率看似不高 但若果將其與股東權益1836.7億比率是317.1% 也即是說 恆生除了股東權益外 還將不少銀行客戶存款 投進金融資産上。

當然這並不表示恆生的營運和財政狀況有任何問題 事實上恆生可算全港最可靠的銀行之一 但金融波動始終會對銀行的盈利有所影響 買得恆生股票 多屬保守食息一族 金融資產價值波動大 對銀行派息能力更是關健因素。

現價147.3元 巿盈率17.6倍 市賬率1.53倍 股息率3.73% 市值2816億元。