九龍倉(004)

會德豐(020)近期增持約1287萬股九龍倉股票, 每股平均價約18元, 涉資2.32億元, 增持後最新持有約21.13億股或69.3%. 大股東通常無寶不落, 九龍倉甚為值得留意.
改組後的九龍倉專注內地發展, 資產超過1100億元, 佔集團資產70%及盈利80%. 若將集團列為內房股亦未嘗不可. 九龍倉資產相當雄厚, 持有751億元投資物業, 445億元待售物業, 414億元合營投資, 主要為中港兩地物業發展項目及香港物流權益, 另有一個市值356億元的藍籌股組合, 在綠城中國(3900)賬面值30億元策略性投資及189億元現金儲備. 而集團財政情況亦頗為健康, 負債436億元, 淨額負債比率/總權益比率16.9%. 集團管理質素佳, 財務健康, 資產/市價折讓大, 整間九龍倉市值才606億元, 未必夠買一幢中區鼎級商廈, 十分超值.
現價19.88元 市盈率9.1倍 股息率3.27% 市值606億元