恆大有幾大

2019年上半年收入2269億元人民幣(下同), 若化作年計, 以和香港特區政府的年收相差不大. 中國恆大(3333), 亦是我見過非金融企業中, 負債金額最大的一間民企, 借款達8132億元, 負債總額更達17532億元, 有多少個零一時也說不出. 恆大出名投資勇猛, 買得大贏得大.
集團手持2880億元現金儲備+營運現金收入*+再融資能力, 在正常經濟環境下, 現金流應無大問題. 問題係現在政經環境充滿變數, 而集團融資成本淨額達89.5億元(半年計), 借款中有1/4為外幣, 相對集團主要收益則為人民幣, 這亦增加了一定的外匯風險. 恆大往績不錯, 相信不少投資者在其身上曾賺過利潤, 而大亨劉鑾雄家族持有8.94%, 可見其確有一定的投資吸引力, 但卻非保守投資者的那杯茶.
*恆大單計半年售樓收入高達2211億元, 已比同期香港五大地產發展商: 新地(016); 長實(1113); 恆地(012); 信置(083)及新世界(017)的售樓合共總收入為多.