調研小米集團

2025年3月 小米集團以配股價53.25元(港元、下同)，發行8億股，集資額達426億元。近日集團宣佈於市場回購逾200億元股份。小米現價報28.4元，2百億理論上可回購7.04億股或相等於去年發行新股約88%。換句話說 集團在不到15個月，淨發行0.96億股新股就套現226億元。若論財技或許已有「股神級」功力。問題是小米不是「巴郡」，它是一間以生產手機為主，智慧電動車為副的企業。

根據小米集團剛發布的2026年第一季財報， 經調整淨利潤60.7億元(人民幣，下同) 按年跌43%。 智能電動汽車及AI等創新業務收入198.6億元，增6.9%，經營虧損31億元。手機業務仍是集團的盈利支柱。值得關注 一季度研發支出同比大增33.4%，达到90億元。管理層計劃未來5年將投資不少於2000億元作為研發投入，其中未来 3年将向AI领域投入600億元。財務情況:  持有現金儲備2206億元，但季度自由現金流由正轉负为 -5.06億元。未來的巨額資金投入及回購股份，或許是對身經百戰的「雷老總」再一次考驗。