珍惜眼前人

媽媽走了 老媽早已無知覺 插滿晒喉管 每次看見都好難受  。九十多歲 四代同堂。 難得後代這麼多 但個個都對她好好。 孫輩們 半夜三間都全趕到醫院見女族長最後一面 遠在海外的兄弟兒媳亦已定了機票回港。 真的超感激香港醫務人員通情達理 容許家族這麼多人一齊見媽媽最後一面 雖早有心理準備 但六十多年母子感情 又怎會不難過?  媽媽那代人真的生活不易 香港經歷戰禍 又正處貧困期 、 教育、醫療、福利的幫助 近乎沒有。 那一代的母親 一生勞苦 最大的願望就是養大班兒女 從不會為自己打算。  幸媽媽離開前二、三十年 都叫做有點好日子過。本來家事不想在文章上講這麼多。 但寫了心情真的舒緩些!

強積金

 

根據積金局最新的統計數字，截至2020年12月底，強積金制度內共有1,032萬個帳戶，當中包括436萬個供款帳戶、592萬個個人帳戶，由454萬名計劃成員所持有，總資產值超越1.1萬億元，即平均每名計劃成員擁有25.1萬元的強積金，對比2019年的21.7萬元，上升15%。累積逾50萬元強積金的帳戶由2019年的34萬個，上升至接近50萬個，而累積逾100萬元以上的強積金帳戶由2019年的62,900個上升至接近10萬個，當中更有2萬個累積超過200萬元以上。

截至 2023年10月31日強積金計劃保薦人的市場佔有率: 令筆者有點意外的是佔有率最高的(27.4%)，竟是宏利金融。 而非港人熟識的匯豐、友邦、中銀和恆生。

市場祈望美聯儲局減息周期即將展開，並將於周四凌晨2時公布議息結果，最樂觀的預測未來五次議息會議將各減息25個基點，即合共1.25%。若真的成事 對一衆負債高的企業來說 可算是續命標靶藥。就以負債偏重的新世界發展為例， 負債中浮息債務比率約56% 若減息1.25% 每年就可省卻13.75億元利息支出。除了新世界外、估計整個地產及公用業務板槐均能獲益良多。

良心企業

任你講到天花龍鳳 派息分錢最實際 資金用來回購股份 倒不如派現金回遣忠心股東 託著股價 莫非是利誘信心不足的股東出貨或是有利高級管理層的認股証能取得更佳的賣出價? 不論回購或派高息 同樣會捎弱企業的實力 但後者比前者更公道 因決策者全是公司高管 亦即是認股証獎勵計劃的同一班人 瓜田李下 象筆者般小心眼散戶 自然會多想  不過多想亦無為 就算係真又奈何 只會更加激壞自己 最佳良方是帶眼識股 只投資些有良心的企業。

中移動 從2024年起，未來3年內計劃提升派息比例至75%以上，公司CFO李榮華先生聲稱，中移動派息總額超過1.2萬億元，非常注重派息，是一間特別有良心的公司。公司去年錄得純利1445億元，按年升5%；將派發末期息2.4元，累計全年派息4.83元，按年增長9.5%，全年派息率71%。

恆地股息應可維持

剛看有財經KOL懷疑下一間會出現財困的大地產商 可能是恆基地產(0012.HK) 理據為過去兩年恆地為物業减值才19億元 實在不足 超碼要減值多400億元才合理 加上將部份發展完成物業轉賣為租 資金回流太慢 財困情況或許比新世界發展更差 末期息大減已成定局。

但筆者的看法就較為樂觀 今年6月底 恆地股東資金仍有3224億元 就算減值400億元 仍有2824億元 相對債務淨頷 710.2億元 借貸比率為25.1% 怎計都比新世界財務情況健康得多。致於每年派息87.1億元 其中超過60億元貢獻給大股東 四叔家族向來作風王道 亦視恆基地產為家族財富象徵 幾可肯定李家會將所收取的大部份股息 會以大股東貸款形式 放回恆地 助其渡過難關 因此筆者認為恆地未來股息可維持。 

歷史重演

 1989年純官接掌師印後 買入香港興業16%及基立實業全部權益、永安集團25%權益、美國華美達酒店、收購君悅及海景酒店一半權益、私有化新世畀酒店.....等 一大堆資產合共耗資80餘億元。由於買入的資産多屬現金流遍低 又遇正地産低潮 賣樓收益下降 新世界有手頭緊跡象。老師彤叔只好重出江湖 以他老人家在商界地位 借多點債又怎會有問題 止蝕一些純官早前買入的資産 出售美乎新邨大量舖位 半山梅道物業及發行一筆零息債券 財務問題就迎刃而解。

當然有一點亦頗為重要 九0年後香港物業大幅上升 單計當年新世界發展名下2大資産 尖沙咀新世界中心及香港會展中心 價值由幾十億升至幾百億元 何況集團同時亦持有3幢中區商廈 含萬年大廈、萬邦行及新世界大廈。致於其他較不起眼的資產 就講都講到口累 當年新世界發展負債百餘億元  隨著港樓喪升 那點負債以變成微不足道。

好可惜 鄭氏管理層並無吸取過往教訓。今次危機比上次更為嚴峻 負債總額高達2319億元 另有363億元永久債券 現金及銀行存款僅約390億元 單靠營運現金流 已不夠應付。管理層亦深知問題所在 已大量出售資產及辨妥幾百億元再融資 預計短期內資金鏈亦不至斷裂 再長遠就要看集團本身資產的套現能力及鄭家願為新世界集團付出多少? 

有花自然讚花香

美國銀行在2024年第二季度 儘管淨利息收入有所下降，但非利息收入的增長彌補了這一缺口。預計第三季度和第四季度淨利息收入將回升，信用卡壞賬率在下半年將穩定或下降， 美銀並計劃 增加股息8%及繼續進行股票回購。筆者個人理解為一份不錯的季績。但它的最大股東-巴郡投資公司 近期卻不斷減持股權 投資者應信美銀的預計 或是股神的眼光呢? 

屈臣氏集團第二大股東-淡馬錫控股宣稱屈臣氏上市目標維持不變，低息時代剛結速 末來最樂觀都係減息100個點子 屈臣氏去年收入1833億元 零售業cash float超強 尤其象屈臣氏級國際零售巨企 找數期必然不短 賺息都夠和味 將來若上巿應能估值較佳。十年前淡馬鍚以440億元購入25%股權 另外75%由長和(0001.HK)持有，現今又應值多少? 或許單計持有屈臣氏的權益 現今的估值大有可能已比整間長和的總市值1591億元為高。

利益申報: 本人持有長和股票權益。

調研豐盛生活服務

豐盛生活服務(00331.HK)公布截至今年6月底止全年業績，營業額84.48億元，按年升8.8%。純利5.01億元，按年跌4.2%；每股盈利1.09元。派末期息21.4仙，全年合共派43.8仙。以現價5.41計 股息率8.09% 市盈率4.86倍 市值24.3億元° 財政良好 持有6.013億元現金、 2.358億元的借貸總額、即淨現金額達3.655億元或集團市值約15%。

集團主要於香港從事提供物業及設施管理服務、業務穩定 又有大樹好遮陰、股息尚算吸引 作為股票收息組合的其中一輕磅份子也不壞。