昨天置地 今天新世界

80年代中 香港經濟因受到衰退困擾 不少實力不足的企業 都難逃執笠桅運。記得當年的股王- 香港置地 都差點出事。 由於前時過份進取 以至公司象隻暴食的暴龍 動弹不得 負債超過百億元 又正處高息年代 每年利息支出高逹17億元 記憶所及當年已頗有名氣的長江實業 市值才40餘億元。由於置地主要收入來自租金 稳定有餘 但資金回流緩慢 頭寸已近危險水平。幸老鄉獅子銀行 並無落雨收傘 適時提供週轉資金 為置地贏得時間 最終將危機化解。

筆者又想起現今的新世界發展 處景與當年的置地頗為相似 資産重 債亦重 資金回流慢 頭寸頗緊張。 最重要的資金流來自賣樓 但卻正處嚴峻期 不講盈利 就算要平手賣出都並不容易。一年內到期的債項高達619億元 集團現能動用的資金近560億元。缺口約60億元。但新世界持有帳面值2127億元投資物業 撇除已作為扺押品的仍有1530億元淨。若將其中部份作60億元的融資扺押 應問題不大。新世界亦應可以爭取到解困時間 當然香港經濟何時復甦才是公司榮辱所在。