010比101更抵買

由於有45.26億元的物業減值 因而導至恆隆地產(101)上半年業績錄得25.33億虧損 撇除這項因素 基本純利由上年同期22.29億元 減至19.93億元 每股資產淨值亦有輕微減少至29.3元 值得稱讚係中期息能維持每股0.17元. 恆隆地產作風一向低調 實而不華 中港物業收入分佈均勻 財務比率健康 淨債項/股權比率20.8% 業績方面常跟隨著中港樓市走勢而有所變動 當然亦會受到銷售物業入賬期的影響 而恆隆地產上半年並無賣樓收益入賬 41.84億元收入全是來自物業租賃.

個人認為若然看好恆隆地產 倒不如買其母企-恆隆集團(010)* 其資產/市值比恆隆地產折讓更大 股息率更高於二成.  

恆隆地產現價19.26港元 市盈率14倍 股息率3.94% 市值866.2億港元.

*資產主要為持有恆隆地產約57.94%市值501億元 已比恆集本身市值252億元高出甚多.