嘉華國際(173)

一直都看好嘉華國際，難得比一季前高位調整不少。於4.5元先入一注作貨底。嘉華現值137.32億元，但單計持有的1.62億股銀河娛樂(027)已值101億元*，加上賬面值129億元的投資物業及486億元的發展物業權益*，可見嘉華資產頗為豐厚，實為二線地產股前列。
近日嘉華國際旗下位於大埔白石角項目「嘉熙」首三輪發售銷售反應熱烈，累計售出逾620伙，佔已推出的單位數目超過九成，累計銷售金額逾54億元，平均呎價約18,400元。
財務方面雖有銀行貸款187.8億元，庫存現金/存款卻有58.5億元，負債比率34%亦算合理，平均借貸利率僅2%，就可知公司的公信力。
現價$4.5、市盈率3.51倍、股息率4%、每股賬面資產淨值$11.45、市值137.72億元。
*據蘋果日報消息，大股東剛增持1.7億股(3.98%)銀河娛樂，但本人不明白呂氏家族早已持有銀娛超過30%權益，何解可以一次過再增持超過2%，而不用私有化銀娛。
**發展物業權益中有一幅位於新九龍內地段第6566號，啟德發展區第1K區2號的地皮，現已大幅升值75%，由58億元增至98億元，足見集團資產被嚴重低估。