新世界賣盤?

近日市場傳聞黑石集團可能成為新世界發展(00017.HK)的最大股東。對此，集團發佈公告確認，已收到若干潛在投資者的接洽。同時亦表明至今仍未達成任何協議。

新世界是本港五大發展商中 財務最為嚴峻的一家，諷刺的是期內股價升幅同是最佳的一家。至於賣盤的成功率，個人認為也難以樂觀。

最近財務表顯示（截至2025年6月30日）持有現金258.5億元，淨債務約 1,201億元，總債務約 1,459億元*。其中兩年內到期的債務為289億元，還債高峰期在第3年及第4年 涉及債項超過820億元。正常經營現金流應該難以應付。除了再度大幅融之外，當然還可以出售貴重資産套現應急。集團賬面上仍有逾2000億元投資物業，但估值6-7百億的Victoria Dockside 那個財團可以買得起? 帳面值逾200億元啟德航天城商場，又會有何人會買? 銀行落雨收遮屬常態，集團要再度大幅融資，絕非易事! 

新世界最新市值約287億元，須要再投入多少資金才能維持正常運作，黑石自然心中有數 ?

*此外還有永續債351.7億元。