財經日誌(10月11日)

港股ADR預計恆指下周一低開1,090點 報25,200點。美股上週收市 納斯達克跌820點報 22,204、道瓊斯跌878點報45,479、標準普爾跌182點 報6,552。股市有較大調整跡象 涉及外、內部因素。

先說外圍因素:美國通貨膨脹超出預期 減息步伐有放緩跡象 美國政府停擺 盲目發債 兩黨爭拗 令國際資金對美元信心有所動遙 俄烏戰爭 看不到和平曙光 更越演越烈 美股位高勢危.....。內部因素: 中港經濟數據疲弱 匯豐收購恒生銀行 淡友將好消息當壞消息演繹 港股近年反彈過急 有調整需要 傳國家隊入市維穏 累計投入資金逾一萬八千億元 賬面獲利超過四千億元 沽出部分獲利 以戰養戰 亦屬明智及合理之舉。

後記: 漏了一重要消息 中美元首會面叫停!

大銀行店大欺客

今日恆生指數收報26,290 跌462點 成交額3,337億元。近日成交如此最暢旺 港交所股價不升反跌 有點反常 相反匯豐今日續跌 恒生續升就合理得多。

匯豐收購恆生成功機會率甚高 一來出價慷慨 二來如此重要收購行動 加上長和賣碼頭的前車可鑑 。個人估計匯豐理應早已獲得阿爺祝福。恆生上市超過半個世紀 退市後恆生指數成份股 竟然欠缺恒生銀行 象我般老股民真有點感觸 今日收回銀債退款轉做3個月定期得2.2% 莫非大銀行店大欺客! 

見怪不怪 其怪自敗

恆生指數昨日收報 26,752 跌76點 成交額3,868億元 跌幅全由一隻滙控作出[貢獻]。恒指四連跌，累跌534點或1.96%，失守10天線。北水回歸，成交回升至3868億元。

滙控股價跌了近6% 有96.3億元成交額 未來股價亦不大樂觀 一來市賬率並不便宜 二來會受恒生拖累增加撥備 三來放棄回購股份 令股價少了一個安全網。

鷹君集團公布，以實物分派方式派特別股息，比例為每持有15股可獲分派1股朗廷酒店。鷹君現價14.86元 每手1000股 價值14860元 將獲派送66股朗廷 以每股0.49元計 價值32.34元 若扣取皮費 甚有可能要倒貼。今次派送將涉及4984萬股朗廷酒店，完成後，鷹君於朗廷持股將由71.31%降至70.26%(僅派送1.05%) 筆者真的不解今次派送目的。

或許港股市場確是[見怪不怪，其怪自敗]!

匯豐私有化恒生銀行 2

若然是中國銀行收購恒生銀行 筆者不會覺得奇怪 但匯豐私有化恆生 筆者就真的摸不著頭腦。 首先就出價而言 並非趁低收購 疑似高價求成。已出價155元計 市賬率高達1.8倍 是全球估值最貴銀行之一 同業中銀香港 市賬率才1.1倍 東亞銀行更低至0.3倍。匯豐本身市帳率1.4倍 私有化恒生 對匯控的PB估值不利。況且匯豐早已擁有絕對控制權 並不存在管理權之爭。當然事後孔明們會找到千百個理由去解釋出結果。

最近恒生銀行的業績頗為嚴峻 前景並不樂觀 加上香港銀行業發展早已飽和 發展空間有限。照理獅子銀行 就算真的想私有化恒生 也可慢慢累積 何必出高價 增加匯豐本身風險? 

或許是恒生銀行真的大到不能倒、一萬八千億元的總資產、一萬二千億元客戶存款 若有甚麼風吹草動 對香港經濟信心將會近乎災難性。假若匯豐及恆生合并完成 恒生將會變為滙豐全資附屬 就不會再有小股東 盤數與資產高達24萬億元的匯豐控股合併。那麼就算遇到更大風浪 也不用害怕。滙豐今次買埋餘下的38%恆生股份 涉及資金1062億或相等於滙豐總資產0.4% 并非什么大不了 所為小財不出 大財不入 花點[小錢]向阿爺示好 亦相當值得。當然上述只是筆者個人推測 純粹吹水性質 勿太認真。

至於投資者對今次收購行動的看法 股價表現已給了答案 今天滙豐控股股價下跌近6% 恒生股價急升25.8%。

匯豐私有化恒生銀行

滙豐控股公布，私有化恒生銀行，每股作價155元。恒生銀行股東將獲得2025年第三次中期股息(1.3元)，該股息不會從計劃對價中扣除。

恒生銀行股價一年內最高125元 一年內最低90.8元 昨天收市價119元。

收購價155元較上日收市價溢價約30.3%或市賬率1.8倍。

筆者認為出價已經相當慷慨 但基于個人情意結 真有點不捨得!

銀色債券

恆生指數收報26,829 跌128點 成交額1,738億元。

銀色債券2025(債息每年不低於3.85%) 投資者最多可獲分配17手，認購人數及金額創新高，可見港人仍具有一定的財力，但在不乏高於5厘股息率藍籌股的情況下，反映出穏陣食息者對港股依然信心不足。終於有日龍穿鳳，黃金價格再創歷史新高， 一雪十年黃金變爛銅之恥 市值亦升穿逾萬億元大關。

*股息率每年高於3.85%的實力藍籌股，包括長和、中電、煤氣、匯豐、長建、電能、恆生、中銀香港、長建、新地、恆基、港鐵、中信、三桶油、三大內銀及三大內地電訊企業。

財經日誌(10月7日)

恆生指數上星期收報 26,957 跌183點 成交額1,212億元 北水休假 成交額大減一半。美股 納斯達克收報 22,941 升161點、道瓊斯 46,694 跌63點、 標準普爾 6,740 升24點。港股ADR收報 26,831跌127點。 比特幣曾一度攀升至125,835美元，創下新高紀錄，主因受惠於強勁的投資者需求推動。黃金為每安士3951美元。明顯是投資者對美元信心下降，有加速去美元化跡象。中國人民銀行公布，9月底中國外匯儲備近3.34萬億美元，創近10年新高。而同期黃金儲備為7406萬安士，價值2833億美元。