美國債將會供求失衡

美國國債已升破40萬億(美元。下同)大關， 預計今年將是美國國債到期的高峰期，涉及資金達10萬億。單靠QE以行不通，發新債還舊債已無可避免。過往美國債視為最安全資產，並聲稱無違約風險 或許這也是事實 但無違約風險 卻有大幅貶值的隱憂。

在正常的環境下 美元作為全球通貨 花旗國債不乏買家。世界各國央行 都以美債為最重要資產* 就以日本央行為例 持有美債高達1萬1170億美元 此外日本退休基金(GPIF)亦有逾4千億 這還未計私營銀行、保險及私人企業所持有的美債。而英國和中國同是美債大戶 前者持有約9399億  後者持有6334億 三大國近期都不約而同減持美債(日本減持264億、英國減持87億、中國減持約260億)。

*最新消息顯示:黃金以取代美債成為全球央行最重秤資產 佔27%份額 而美國債則降至佔20%。

過往美國超大型科技公司 多屬淨現金大戶 持有大量美國庫券。但隨著AI基礎建設吸金大黑洞橫空出現 大部份上述巨無霸企業將會由過往資金提供者銳變為負債纍纍。美國政府未來要靠發債度日 科技巨企亦加入搶奪借貸市場的資源 各國央行亦都醒覺不願繼續做「冤大頭」看來債市將會風起雲湧 當然這並不表示美元會即時失去霸權地位 但要「平」息發債 就談何容易!