地產商減債緩慢

根據資料顯示 本地發展商債務危機 並無因近期樓市反彈 而有所紓緩!

翻查主要本地發展商淨負債比率的歷史數據，發現平均負債比率仍呈上升趨勢，2018年淨負債比率平均數字為23% 去年已升至35.9% 足足升了12.9% 相當嚇人! 除去部分地產商看錯市 加大投資外。期間物業價值下挫，亦是負債比率大增的「元兇」。十間負債嚴重發展商中 除了新世界外全屬中小型發展商 平均負債由近半至91% 實在令人擔憂。至於大型地産商盤數就安全得多，長實、信置及九倉均處淨現金狀態。新鴻基負債比率13.5%、恆基18.7%、太古14.6%、九置17.2% 全處健康水平。

負債重的地産公司要減輕債務 單靠自由現金流已變成「不可能任務」，專門落雨收遮的銀行界亦會對負債偏重的地產商「另眼相看」就算再融資能成事， 債務成本都會偏高， 出售資產減債已變成無可避免 賤物鬥窮人 要賣到好價亦非易事。

筆者個人認為若要買入地產股 宜大不宜細負債不應超過30%。利益申報本人持有長江實業股票權。

*資料來源:本土研究社、各大公司年報。