據九倉置業(01997.HK)中期業績報告顯示: 集團負債總額總為347億元，扣取14億現金儲備，債務淨額333億元。半年利息支出8.53億元 平均實質借貸年息率為4.4%，若銀行減低貸款利息0.25%。九置每年可省卻利息約426萬元 得益有限。未來一年到期貸款為91.18億元，以集團手上持有的14億元現金 再加上高達440億元嘅可動用信貸 資金周轉應不會出現問題 何況必要時 集團還有一個價值逾65億元的藍籌股組合 可供套現。直至今年6月底負債比率19% 股東權益1852.3億元。
作為一隻實力藍籌股，九置的主業為物業投資 優點是能提供相對穩定的經常性現金流，集團上半年經營業務 帶來的淨現金流入 就有34億元。
以集團的保守經營傳統 股價難有急升機會 但若論生存係數 確實優於大部份同行 底氣來自擁有價值逾2000億元的投資物業及每年超過100億元的租金收入。
現價24.9元 市盈率84.9倍 股息率近5厘 市值756.6億元。
恆生指數收報25,976 升446點 成交額2,426億元。
昨天筆者還以為減息25個點子，大市早已預計，因此市場不會有反應，怎料今天市場先生就象找筆者作消遣似的，或許是怕路過網民，不知筆者[好燈]，即時弄起個市。大户想弄高股價時，壞消息往往低調處理。據aastock.com引述知情人士稱，匯豐控股將支付約23.4億元，以了結法國檢方對其涉嫌參與“Cum-Cum”税務醜聞的刑事調查。以匯豐的規模衡量，23億只是一個小數目。但類似事件已發生過N次，好像罰極都會重演，怎看都屬於壞消息。但匯豐股價卻應跌反升，市值增加約560億至2萬146億元，同時更破了歷史記錄。
現價117.3元 市盈率12.1倍 PB1.63倍 股息率5.76% 市值20146億元。
匯豐控股(00005.HK)市值突破2萬億元歷史記錄!
2009年3月匯豐控股宣布世紀大供股 每12股供5股，每股供股價28.1元，集資1380億元，消息震撼整過股票市場，股價曾低見33元，著名股評人胡孟青更在有線電視直播節目上一時感觸落淚。筆者並不敢揶揄這位高傲的女財演，因醒覺期間自己在個股交易紀錄中，虧損最嚴重的單次交易。
2020年4月匯豐控股應英國監管當局要求，取消派發去年第4次股息及同年所有季度或中期股息，亦會暫停股份回購。一向靠食息的小股東當然首當其充，怨聲載道，更有勇者用利差交易模式，貸款買滙豐 賺息差!
期間有網民重提2017年一名80後的士哥大佬靠「一注獨贏儲滙控成功退休」的故事，好奇這位故事主人翁當時情況如何，究竟是「一注獨贏」還是「財息兼失」。話說2016年12月，這位向士司機終於買夠4萬股，市值約260萬元，平均每個月可收過萬元利息。但到2020年4月 它那4萬股滙控卻貶至160萬元，股息則暫停派送。可想而知當時這位仁兄的心情如何! 再假若他堅持至今，又是另一番光景 他那4萬股滙控 價值升至468萬元，去年收取股息271,272元。
所以歌仔都有得唱，炒股如賭博，贏輸都冇事定，只要做好本份，自問對得起得來不易的血汗金錢，其它的亦無為過份上心，始終老天爺會有安排!
昨天恆生指數收報25,530 跌10點 成交額1,824億元。美聯儲減息0.25% 市場早已預期 反應自然不大 至於明年是否減息 到時再算 反正在這個誠信如糞土的時代 番邦高官的承諾 往往漏寫 免責聲明“信者自負" !
有消息指周大福企業 作價337億元出售澳洲電力業務Alinta Energy給予星洲財團，或許事有湊巧 鄭氏家族 近日重組家族基金架構 將所持有的周大福珠寶(1929)約54%股權轉予周大福企業 令其持股增至73.38%。同時趕及今個月尾收取15.92億元中期股息。加上出售Alinta Energy的消息。筆者個人良好意願。莫非鄭氏家族 真的有心透過周大福企業去挽救祖業?
周大福企業才是鄭家的核心産業，家當十分豐厚，除上述提及的周大福珠寶(1929)73.38%外，為大眾所知的還包括持有周大福創建(0659)74.37%、新世界發展(0017)45.24%、萬邦投資(0158)11.93%、佐丹奴(0709)24.28%、新時代能源(0166) 65.91%、綜合環保(0923)46.93%、聯合醫務(0722)16.26%、澳門娛樂公司約10%、啟德體育園75%、價值近200億元的中國平安保險3.4%股份、全資擁有廣州 武漢 天津三地的周大福金融中心、瑰麗酒店集團及澳洲Alinta Energy......。
前時 京東集團與阿里、拼多多在電商業的競爭中投入巨額資金，這場「燒錢大戰」重塑了中國電商市場份額，阿里仍俱生規模上的優勢、京東守住基本盤，拼多多憑藉創新模式異軍突起。幹完一場大龍鳳，引來相關政府部門關注，監管趨嚴，結果方方面面都收斂，大事化小 以和為貴。
或許始終是商人本色，鬥電商難分勝負，就去鬧外賣。外賣被外界認為是高投入、低利潤的行業。怎料亦能誘使阿里及京東去參與「內捲式」競爭。結果 京東、阿里、美團在2025年第二、三季 同樣投入大量資金 參與這場「外賣大戰」可惜未見其利 先見其害，今年三大企業 因惡性競爭 合計就少賺超過200億元。而市場格局從此由美團獨佔市場，變為美、阿、京三分天下。
莫非是缺乏投資項目，阿里及京東好像有意在香港地產市場分一杯羹，前者斥資72億元收購銅鑼灣 港島壹號中心部份權益，有傳將會成為阿里集團香港總部，後者則以35億元購入中環建行大廈50%業權。但看來要將大廈改名有點難度，若作為京東集團香港總部會有點美中不足。
今天亦是京東集團旗下京東工業首日上市，即時為集團釋放出數百億元資產潛力，京東向來財技了得，早已適時將旗下具有規模的子公司有序上市，套現大筆資金用作發展。
.png)
恆生指數收報25,540點 升106點 成交額1,933億元。前景迷迷惘惘 今日恆指仍有逾百點升幅 都算交到功課 至于交投不足 年近歲晚銀根緊就預計了。還有十多交易天就到2026 。年初至今恆指升了近6千點。相信大部份的經理都會放慢手腳 平平??過埋2025，有大茶飯待明年再作打算。
今年香港經濟最令筆者覺得詫異的是一批身經百戰的[百億級]富翁，竟載在自身賴以起家的行業上，更嚴峻的甚至一鋪清袋。 或許成功非僥倖外，失敗必有因 能吸取教訓而能兼能切底改善的商人確實不多。想來想去除了李嘉誠外，就只有信和置業的黄志祥。
1997年正處香港樓價高峯期，當年的地産大好友信和置業主席黄志祥先生，以破紀錄118.2億元 投得小西灣一幅住宅地王(即南灣半島)，而當年整間信置的股東資金才264億元，該項目單地價已相等於信置股東資金近45%，可見這項目對信置的影響有多大!
信置購入該地皮不久，就遇正亞洲金融風暴，期間樓價急跌逾40-50%，隨之而來的資產大貶值。集團主業住宅銷售自然成績欠佳，困難與資金壓力可想而知!
其後，黃志祥調整銷售物業策略，減價促銷 隨市場調整售價，加速出售存貨，以維持現金流 資金回籠減債。同時近乎停止買地，延緩非核心項目，降低營運開支。出售非核心資產，還有一點值得為管理層點讚，雖面臨壓力，但仍保留核心收租物業，倚賴租金收入提供穩定現金流，若過早沽清優質資產，將來行業復常就與信置無關! 此外當年一個優質的收租物業組合，往往被金融界視為最優質抵押品，尋求再融資自然順利得多。
黃主席當然不只有這幾度板斧，最關鍵的是能夠引入中銀旗下的新中地產等作南灣半島發展項目的股東，分擔財務安排。中銀之所以願意間接入股，除了信置是中銀的老顧客，商譽頗佳外。王生又說服特區政府 以興建多兩條街路 換取多點可建樓面面積，令此發展項目成本大幅下降。結果如何 也不用筆者多說啦!
或許經此一劫 王先生最大的得著就是今年交棒給囝囝時，信置資產負債表顯示有超過4百多億元的淨現金儲備。相較同行正要為旗下公司生存而戰，實有天淵之別。
