有花讚花香

領展房產信託基金 上市編號823  近5年(由2021-25年) 財務概要: 收益持續增長 由107.44億增至142.23億元、物業收入淨額由82.38億元增至106.19億元。以上兩項數據 投資者或許找不到明顯值得投訴之處。

或許見埋以下數據能見真章 : [1].可分配金額2021年為60.1億元、22年64.19億元(+4.09億元)、23年63.11億元(-1.08億元)、24年67.18億元(+4.07億元)、25年70.25億元(+3.07億元)。[2].每基金單位分派2021年為289.99仙、22年305.67仙(+15.68仙)、23年274.31仙(-31.36仙)、24年262.65仙(-11.66仙)、25年272.34仙(+9.69仙)。

好明顯可分配金額於2023年出現負增長 而每基金單位可分配金額在2023及2024年同樣出現負增長 主因為2023年領展五供一股 每股供44.2元 令發行股數增加20%所致。

至於財政狀況 淨負債比率近5年維持於17.2%至21.5%之間 屬合理水平。

最新財務報告(截止今年9月底) 負債總額678.6億元 總資産2259.8億元 負債比率30% 每股資産淨值61.19元。

執筆時領展報價34.66元 市賬率0.56倍 預計股息率7.32% 市值896.7億元。

筆者個人意見:  綜合方方面面因素。含往績、派息、管治及規模 在香港房產信託基金中領展該屬首選。

利益申報: 本人持有領展房產信託基金權益。

人生

我1977年投身社會 第一份長工月薪不多 但以相當滿意 一來較前時的暑期工薪金多一點 二來貪是文職。但不久就發現做白領不夠學歷 要升識難過中六合彩。解決只有兩個方法  讀夜學進修或轉行。我少有優點之一是有自知之明 知道再浪費時間去讀夜學 結果都係曬錢兼捱眼訓!  因此轉行是唯一的選擇  由文員轉做西廚 工作時間長 環境差兼辛苦好多。但薪酬的增加 對我來說以屬恰當的補償。

人生不如意之事十常八九  發覺自己投錯飴 固然失望 但總不能怪責自己 因錯不在我 因不能透過自身的努力和奮鬥 就能去選擇誰做自己的老爹。但既已長大成人 有能力決定自己命運 就真的不好意思再埋怨他人。人性本惡  別人對你不好屬天性 所以若有人對你好些 就應該感恩 因遇到好人和幸福一樣 並非必然。 累了 要去見周公 ! .....有緣待續。

調研九倉置業

據九倉置業(01997.HK)中期業績報告顯示: 集團負債總額總為347億元，扣取14億現金儲備，債務淨額333億元。半年利息支出8.53億元 平均實質借貸年息率為4.4%，若銀行減低貸款利息0.25%。九置每年可省卻利息約8325萬元 或每手1000股可省到約27.4元 得益有限。未來一年到期貸款為91.18億元，以集團手上持有的14億元現金 再加上高達440億元嘅可動用信貸 資金周轉應不會出現問題 何況必要時 集團還有一個價值逾65億元的藍籌股組合 可供套現。直至今年6月底負債比率19% 股東權益1852.3億元。

作為一隻實力藍籌股，九置的主業為物業投資 優點是能提供相對穩定的經常性現金流，集團上半年經營業務 帶來的淨現金流入 就有34億元。

以集團的保守經營傳統 股價難有急升機會 但若論生存係數 確實優於大部份同行 底氣來自擁有價值逾2000億元的投資物業及每年超過100億元的租金收入。

現價24.9元 市盈率84.9倍 股息率近5厘 市值756.6億元。

減息對新地的影響

美聯儲12月減息0.25厘對新鴻基地產(00016.HK)有多大影響?

截止今年6月底，新地債項總額為1102.17億元(63%為銀行借款，37%為票據及債券)。其中473.24億元屬港元浮息負債，假設香港跟隨花旗減息0.25%，新地每年就可省卻1.18億元利息開支，但相對集團財務支出總額47.51億元*作為衡量，獲益實在有限。當然間接受益依然存在，理論上置業者會因按揭利息支出減少，增加多一點置業的欲望。

*利息總支出為47.51億元，減去利息收入3.71億元及撥作資本性支出之金額18.95億元=[淨]利息支出24.85億元。

獅王回歸 2

恆生指數收報25,976 升446點 成交額2,426億元。

昨天筆者還以為減息25個點子，大市早已預計，因此市場不會有反應，怎料今天市場先生就象找筆者作消遣似的，或許是怕路過網民，不知筆者[好燈]，即時弄起個市。大户想弄高股價時，壞消息往往低調處理。據aastock.com引述知情人士稱，匯豐控股將支付約23.4億元，以了結法國檢方對其涉嫌參與“Cum-Cum”税務醜聞的刑事調查。以匯豐的規模衡量，23億只是一個小數目。但類似事件已發生過N次，好像罰極都會重演，怎看都屬於壞消息。但匯豐股價卻應跌反升，市值增加約560億至2萬146億元，同時更破了歷史記錄。

現價117.3元 市盈率12.1倍 PB1.63倍 股息率5.76% 市值20146億元。

獅王回歸

匯豐控股(00005.HK)市值突破2萬億元歷史記錄!

2009年3月匯豐控股宣布世紀大供股 每12股供5股，每股供股價28.1元，集資1380億元，消息震撼整過股票市場，股價曾低見33元，著名股評人胡孟青更在有線電視直播節目上一時感觸落淚。筆者並不敢揶揄這位高傲的女財演，因醒覺期間自己在個股交易紀錄中，虧損最嚴重的單次交易。

2020年4月匯豐控股應英國監管當局要求，取消派發去年第4次股息及同年所有季度或中期股息，亦會暫停股份回購。一向靠食息的小股東當然首當其充，怨聲載道，更有勇者用利差交易模式，貸款買滙豐 賺息差! 

期間有網民重提2017年一名80後的士哥大佬靠「一注獨贏儲滙控成功退休」的故事，好奇這位故事主人翁當時情況如何，究竟是「一注獨贏」還是「財息兼失」。話說2016年12月，這位向士司機終於買夠4萬股，市值約260萬元，平均每個月可收過萬元利息。但到2020年4月 它那4萬股滙控卻貶至160萬元，股息則暫停派送。可想而知當時這位仁兄的心情如何! 再假若他堅持至今，又是另一番光景 他那4萬股滙控 價值升至468萬元，去年收取股息271,272元。

所以歌仔都有得唱，炒股如賭博，贏輸都冇事定，只要做好本份，自問對得起得來不易的血汗金錢，其它的亦無為過份上心，始終老天爺會有安排!

鄭家或許計劃去挽救祖業?

昨天恆生指數收報25,530 跌10點 成交額1,824億元。美聯儲減息0.25% 市場早已預期 反應自然不大 至於明年是否減息 到時再算 反正在這個誠信如糞土的時代 番邦高官的承諾 往往漏寫 免責聲明“信者自負" !

有消息指周大福企業 作價337億元出售澳洲電力業務Alinta Energy給予星洲財團，或許事有湊巧 鄭氏家族 近日重組家族基金架構 將所持有的周大福珠寶(1929)約54%股權轉予周大福企業 令其持股增至73.38%。同時趕及今個月尾收取15.92億元中期股息。加上出售Alinta Energy的消息。筆者個人良好意願。莫非鄭氏家族 真的有心透過周大福企業去挽救祖業?

周大福企業才是鄭家的核心産業，家當十分豐厚，除上述提及的周大福珠寶(1929)73.38%外，為大眾所知的還包括持有周大福創建(0659)74.37%、新世界發展(0017)45.24%、萬邦投資(0158)11.93%、佐丹奴(0709)24.28%、新時代能源(0166) 65.91%、綜合環保(0923)46.93%、聯合醫務(0722)16.26%、澳門娛樂公司約10%、啟德體育園75%、價值近200億元的中國平安保險3.4%股份、全資擁有廣州 武漢 天津三地的周大福金融中心、瑰麗酒店集團及澳洲Alinta Energy......。