阿里巴巴近況

美資大行摩根士丹利對阿里巴巴的最新評估 預計2032年阿里全球雲端產能逾20吉瓦(GW)，相對現時5至6吉瓦產能 有數倍增長 并將為阿里提供約2,400億美元的雲端收入潛力。該行維持阿里巴巴美股(BABA U.S.)「增持」評等及目標價180美元，較現價有62.4%增長。

事實上阿里集團雲端業務近年增長十分理想，2026財年第四季雲外部商業化營收年增 40%，創下近年新高，AI 相關產品收入已連續 11 個季度實現三位數同比增長，在雲端外部收入中的佔比首次突破30%，季度收入達13.36億美元，今年3月一站式模型服務平台百煉的客戶數量年增了8倍，顯示企業級AI需求正在快速釋放。

上述相關業務的確概念兼憧憬十足。但非全無風險，未來數年的資本開支為566億美元 但離合理的回報仍有一段時間。幸集團資金充足 應該應付有餘。 直至2026年3月底，集團持有現金及現金等價物為190.68億美元+快速套現投資225.05億美元+其他理財投資339.31億美元 合共755.04億元，這還計8月份批股所籌得102億美元。

主要風險:集團在AI相關業務的投資已近乎不惜血本，容不下較重的閃失。