調研新奧能源

執筆時，新奧能源股價跌穿52週新低報48.8元，相對筆者買入價 就算計及已除淨股息 依然下跌7.1%。而且其股價走勢超弱雞， 有考慮過若股價持續下跌 應否在損失一成之前止蝕。當然止蝕並非一件令人愉快之事，尤其害怕「一沽就升」詛咒。因此筆者試圖找出不止蝕的原因，想來想去覺得有基本素支持最具說服力。

現價計PE8.25  股息率6.14% 作為一隻藍籌燃氣管道股 估值毫無偏高感覺。近5年股息有增無減，盈利雖有波動 年年均有有錢賺 盈利超過60億元。

最清楚公司真正價價自然是母公司， 既然它亦願意付出溢價私有化 新奧必定物有所值 就算私有化失敗 對新奧能源的正常運作 實質性的影響應該有限，公司第二大股東-貝萊德佔6.30% 更增強公司的底氣。

大行最新報告: 摩通認為即使私有化要約失效 仍具價值 維持「增持」評級 目標價68元。滙豐降新奧能源目標價至66元 仍維持「買入」評級。花旗對中國天然氣分銷產業持謹慎態度 因為該行預計今年銷售量將增長有限 但同樣給予「買入」的投資評級。中銀國際降新奧能源目標價至70.28元 重申「買入」。

找了一大堆理由作為支持不止蝕的理據 或許只是為了說服自己這項投資沒有錯 為了補救小錯 而不斷加碼 好有機會成為大錯，因此筆者只會「持有」不會「增持」。