調研煤氣公司

中華煤氣(00003.HK) 公布2025財年業績，核心經營利潤按年上升4%至59.9億元，反映公用事業盈利較為穩定的優點，再加上在業界的壟斷地位及多年派息都能持每股0.35元不變。尚算屬於令投資者安心的股票，當然穩定的代價是欠進取。

但看來其母公司-恒基地產對煤氣公司的表現也感到滿意，多年來一股都沒有減持。去年煤氣再次貢獻27.1億元的股息給恒地，為恒地第二大穩定收溢來源 僅次於租金收入。

煤氣雖然沒有和特區政府簽下任何專利協約，但本港地下已沒有多餘空間興建新的煤氣管，因此中華煤氣具有壟斷之實。

今早煤氣公司股價曾一度低見7元 股息率剛巧5厘， 已具吸引力。與香港公用事業同業相比， 其股息亦優於同行長江基建、電能實業、香港電燈、中電控股及香港鐵路。同時，隨著可持續航空燃料業務盈利能力改善，預期煤氣將在本地公用事業板塊中跑贏同業。

財政結構:直至去年底 持有現金66.2億元，資產流動借貸為102.1億元，長期借貸為428.7億元，可動用之銀行融資額度為373億元。以集團公用業務的強勁現金流及再融資能力，足以未來資本性投資及營運資金之需求。