調研新創建集團

去年9月周大福企業宣佈私有化旗下間接附屬公司新創建(00659.HK) 出價為每股9.15元，最終獲取76.1%權益，涉及金額278.6億元。新創建亦由間接附屬變為直接附屬公司。計及期後已收取新創建派送的中期及特別息合共2.09元，收購成本降至每股7.06元。新創建今日收巿價7.65元，周大福仍有8.35%利潤。此外新世界發展(00017.HK) 將其持有約60%新創建出售後 派送約40億元特別息給股東 大股東周大福企業獲分派>18億元，令收購成本進一步下降。

新創建剛宣佈截至今年6月底止全年業績，純利20.84億元，按年升44%；每股盈利0.56元。派末期息0.35元，連同已派中期息0.3元及特別息1.79元 ，全年合共派息2.44元。以現價7.65元 市值305.8億元 股息率8.5%(不計期內特別息) 市盈率14.6倍。集團應佔經營溢利按年升21%至41.6億元。經調整EBITDA按年增長24%至72.4億元，可動用流動資金總額約268億元，其中包括現金儲備148億元及備用已承諾銀行信貸額約120億元，債務淨額約151億元，按債務淨額除總權益計算的淨負債比率35%。債務總額為298.9億元 未來12個月到期為44.8億元。由於集團業務現金流強勁 資金鏈應無問題 負債急升 只因期內派了71.5億元特別息。

筆者個人認為新創建現仍具吸引力，因大股東不是開善堂，若新創建不是優質企業 周大福怎會去接手?