九龍倉吸引力一般

九龍倉 股份代號004 主要資產及收溢均來自中、港兩地磚頭相關業務 嚴格來說是一隻地產股。去年基礎淨盈利按年增加逾10倍至35.66億元，主要因為應佔發展物業減值撥備減少66.3%至19.33億元。若計及投資物業重估虧損16.17億元及其他非現金項目，去年扭虧為盈，純利9.45億元。九倉派發末期息0.2元；連同中期息0.2元，全年派息0.4元，與去年相同，需款12.22億元。

財政情况: 持有現金116億元  負債194億元 即負債淨額78億元 負債淨額/總權益比率5.3%、流動比率188%  財務支出9.05億元 實際借貸息率升至 4.7% 再大幅上升的機會有限 相反卻有減息憧憬。

筆者個人認為論資產質素及前景、估值折讓及股息率 九倉均無特別吸引之處 或許它持有346億元可速套現上市藍籌股票 若大股東有意私有化 或可分文不花。 而相對與其規模相約的同行信和置業 後者就擁有一個較優質的物業投資租合及土儲庫 在財務方面信置持有淨現金433億元 為同業之冠。