港鐵估值貴

港鐵(066)有壟斷地位、特區政府又是大股東(佔75%)，是名符其實的官股，評價自然高人一等，再加上街貨有限，被動基金又持股甚多，單供求因素，股價必然較為硬淨。

港鐵有鐵路+物業概念，地產是港鐵最為賺錢的一部，這當然與其物業多位於車站上蓋的優赿位置有關，但港鐵PB高達1.54倍，貴绝一眾藍籌地產股(龍頭-新鴻基地產PB0.57倍)。即使鐵路運輸資產 可高些估值，但依然不能掩飾其偏高感。而且鐵路發展已趨飽和，稍有眉目的只有東涌及屯門廷线，路程不長。而古洞站及北環線仍在商討階段。當然香港鐵路發展仍能廷續，但規模必難與往時可比。港鐵因種種因素  股價抗跌力較強是一回事 但其估值偏高卻是不爭之事實。

現價44.2元 股息率2.783% 市值2733億元 每股資產淨值28.6元。