長和財務情況

無所事事就看下年報, 長和(001)總資產12890億元, 但其中有3220億元為商譽, 佔總資產>1/4份額, 有點偏高感. 若減去商譽, 集團實際有形資產淨值僅2584億元. 當然管理層作風穩健, 資產入賬肯定偏向保守. 財政方面集團持有約1,311億元現金儲備, 但卻有3,436億元債務, 債務淨額2124億元, 債務淨額對總資本淨額比率為26.2%, 仍屬健康.
長和資產種類五花八門, 但最賺$的主要來自電訊業佔集團總溢利31%; 基建佔29%及零售佔19%. 零售業受經濟影響較大, 但電訊及基建則較為穩健, 而集團每年約150-60億元的融資成本亦難不到長和.  除正常的現金流外, 集團的百寶袋內大把資產可輕易套現, 上年7月沽出9%和黃中國醫藥科技, 即能套取現金逾21億元.
現價72.15元 市盈率7.31倍 股息率4.39% 市值2782億元
利益申報: 本人持有長和股票.