外面風雨淒淒,指的當然不只係天氣,還有政治氣氛,但各路人馬均有重利在港,我覺得終能擺平,奉勸做人凡事都不應去得太盡,留番條退路給別人和自己。
和電(215)公佈業績後創52週新低,80.96億元市值卻有53.53億元淨現金儲備,市價*/資產折讓32%,平盡電訊業。若將電訊業務全部沽清,然後分$。當然是最利小股東的做法,但大股東的想法卻係另一回事。
*執筆時和電報1.68元。
2019年7月30日星期二
2019年7月29日星期一
2019年7月28日星期日
ASM太平洋(522)
早前曾發出盈警,其後公佈半年度業績,收入較去年同期減少24.4% ;盈利減少87.2%。但今年第二季度,集團新增訂單總額較第一季度增加30.8%,而於本季度末集團龐大的未完成訂單總額高達61.85億元,只輕微低於上年第二季度約63億元的紀錄,顯示前景不至太差,中期息亦維持每股1.3元。
集團經營半導體業務多年,經驗豐富,專業水準高,股價快速從低位反彈,可見投資者對其依然具信心,大行看法亦頗為正面*,麥格理目標價115元及匯豐113元。
現價94.45港元,市盈率17.2倍,股息率2.85%,市值384億元
*但美林看淡,目標價55元。
集團經營半導體業務多年,經驗豐富,專業水準高,股價快速從低位反彈,可見投資者對其依然具信心,大行看法亦頗為正面*,麥格理目標價115元及匯豐113元。
現價94.45港元,市盈率17.2倍,股息率2.85%,市值384億元
*但美林看淡,目標價55元。
2019年7月27日星期六
五谷磨房(1837)
於內地從事天然健康食品的加工及銷售公司-五谷磨房,公佈引入百事可樂 (Pepsi Co, Inc)為第二大股東。百事以每股1.8元向5名五谷磨房股東合共購入5億6650萬股股票,佔該公司約25.8%權益。受到國際名牌垂菁故然可看高一線,但公司去年底才以每股1.62元上市,現價升幅已不少,概念是有,但近30倍PE的天然健康食品公司看來並非便宜。
現價2.03港元,市盈率29倍,股息率1.12%,市值50億元。
現價2.03港元,市盈率29倍,股息率1.12%,市值50億元。
中國金茂(817)
中國金茂大股東中化香港宣佈向中國平安資產管理出售17.87億股中國金茂股票,每股作價約4.81港元(下同),涉資85.97億元,另外,中化香港以相同作價,向現有股東新華保險(1336)出售1556萬股,涉資約7485萬元。交易完成後,中化香港將持有35.1%金茂權益,平安人壽持有15.2%;新華保險持有9.18%。
一般內房負債重是常規,現金流至為關健,金茂2716億元人民幣(下同)總資產,而總負債就高達1933億元,有了像平安保險級數巨企照箸,必然能增強投資者的信心。
現價5.21港元,市盈率10倍,股息率4.22%,市值603億港元
一般內房負債重是常規,現金流至為關健,金茂2716億元人民幣(下同)總資產,而總負債就高達1933億元,有了像平安保險級數巨企照箸,必然能增強投資者的信心。
現價5.21港元,市盈率10倍,股息率4.22%,市值603億港元
2019年7月26日星期五
匯賢產業(87001)
新任英國首相Boris Johnson主張硬脫歐,在英國資產頗重的HSBC & CK Hutchison當然受到影響,我就兩隻都有,兩間都係好公司,股價也屬偏低,反正貨輕都係Hold住先。
匯賢產業信託剛公佈半年業績,收入僅增0.2%;可分派金額7.25億人民幣(下同),下跌9.8%,每股分派少12%至0.1245元;雖則是受利息收入減少、提前嘗債及匯率所影響,但產業信託最重派息,這份業績當然是差強人意。
財政狀況依然良好,債務對資產比率22.8%,手持68.6億元現金/存款,負債106.6億元。
每股3.43元,市盈率33.8倍,股息率7.73%,市值199億元。
匯賢產業信託剛公佈半年業績,收入僅增0.2%;可分派金額7.25億人民幣(下同),下跌9.8%,每股分派少12%至0.1245元;雖則是受利息收入減少、提前嘗債及匯率所影響,但產業信託最重派息,這份業績當然是差強人意。
財政狀況依然良好,債務對資產比率22.8%,手持68.6億元現金/存款,負債106.6億元。
每股3.43元,市盈率33.8倍,股息率7.73%,市值199億元。
*匯賢買/賣交易及派息均以人民幣為單位。
美高梅中國(2282)
2019年7月24日星期三
2019年7月22日星期一
2019年7月21日星期日
國泰新動態
國泰航空(293)剛宣佈,已完成全資擁有香港快運航空的收購計劃,總代價49.3億元。公司深信這宗收購,將帶來大量協同效益。國泰往績實在一般,油價對沖進退失據,行業本身競爭激烈,成本亦較難控制,只宜短炒波幅,無乜buy & hold條件,大戶建滔集團都沽貨啦!我若是國泰母公司-太古集團,就索性賣盤了事,取回兩百多億元另謀發展。
國泰航空現價每股12.1元 市盈率20.3倍 股息率2.47% 市值476億元
題外話:友人問我不少上市公司,本身已有現金儲備,為何還要向銀行借錢捱貴息?
這主因是銀行最愛落雨收傘,若吾借定,分分鐘等$救命時佢吾借。好多公司吾掂非因資不抵債或無生意,而係周轉不靈。
國泰航空現價每股12.1元 市盈率20.3倍 股息率2.47% 市值476億元
題外話:友人問我不少上市公司,本身已有現金儲備,為何還要向銀行借錢捱貴息?
這主因是銀行最愛落雨收傘,若吾借定,分分鐘等$救命時佢吾借。好多公司吾掂非因資不抵債或無生意,而係周轉不靈。
2019年7月20日星期六
房產信託基金(商場)篇
領展和置富房產信託基金均以經營商場租務為主,論資產發展潛力及規模,領展應勝一籌。但論收益率,資產折讓及市盈率,置富則較佳,領展是恒指成份股,估值必然會較為偏高,而本人則認為置富較為[便宜]。
領展(823) 置富(778)
收益率 2.79% 4.78%
市盈率 7.08倍 3.46倍
每股市價 97.2元 10.8元
每股賬面值 89.4元 16.6元
總市值 2050億元 208億元
領展(823) 置富(778)
收益率 2.79% 4.78%
市盈率 7.08倍 3.46倍
每股市價 97.2元 10.8元
每股賬面值 89.4元 16.6元
總市值 2050億元 208億元
2019年7月19日星期五
抉擇
與舊同事飯聚,被問到我兩夫妻提早退休(我當年46歲,內子X7歲),單工資就少賺數百萬元,是否可惜?有甚麼可惜,$用了才是自己的,賺多幾百萬又如何?一個嚴重些的投資失誤,就會無晒,又假設明天就世界末日,我都嘆多一般人好多年,賺到啦!
別人怎想我不知,但我覺得人生在世是為了享樂而非捱苦或傳宗接代。我努力賺$,包括勤奮工作及勇於投資,都係為了自己快些不用出賣勞力,我捱得好辛苦,但全無怨言,因明解這全是為了自己;又夠運遇到個志同道合的伴侶。
記得我們談婚論嫁前,我好認真地問過內子,選擇做人阿媽或早些吾捱?結果意見完全一致,雙方各大長老確有微言,但見平常和睦善眼的我,黑起塊臉說,誰想抱孫就誰負責供書教學,還要是名校費用,因我吾想生佢出來就輸在起跑線,如不給他/她武裝就叫佢上戰場,對佢十分吾公平。我又與佢素未謀面,無仇無怨,又未經他/她同意,何必生佢出來受苦。
內子就輕鬆得多,全推在我身上,各大長老都為難Billy嫂吾到!
別人怎想我不知,但我覺得人生在世是為了享樂而非捱苦或傳宗接代。我努力賺$,包括勤奮工作及勇於投資,都係為了自己快些不用出賣勞力,我捱得好辛苦,但全無怨言,因明解這全是為了自己;又夠運遇到個志同道合的伴侶。
記得我們談婚論嫁前,我好認真地問過內子,選擇做人阿媽或早些吾捱?結果意見完全一致,雙方各大長老確有微言,但見平常和睦善眼的我,黑起塊臉說,誰想抱孫就誰負責供書教學,還要是名校費用,因我吾想生佢出來就輸在起跑線,如不給他/她武裝就叫佢上戰場,對佢十分吾公平。我又與佢素未謀面,無仇無怨,又未經他/她同意,何必生佢出來受苦。
內子就輕鬆得多,全推在我身上,各大長老都為難Billy嫂吾到!
2019年7月18日星期四
維達國際(3331)
維達剛出了半年度業績,基礎業務、電商及商務均有雙位數字增長,紙巾及個人護理業務表現良好。毛利率也高出上年同期1.5%至28.1%,淨利潤升5.4%至4億4千萬元,中期息則有0.07元比上年增加16.66%,淨負債比率也減少近10%至49.9%。
集團亦非無風險,匯率變動、市場競爭、成本上脹、經濟形勢難料.......。相對經營溢利約6.3億元,融資成本1.06億元仍屬合理,但29億元的存貨就有點偏高感。
往績顯示管理層作風良好,近年派息尚算穩定,但製造業先天性受各方面的影響較大,而維達今天股價已升幅不少,股息率頗低,現價才考慮入貨者宜三思。
每股15.68元 市盈率28.8倍 股息率1.27% 市值187億元
集團亦非無風險,匯率變動、市場競爭、成本上脹、經濟形勢難料.......。相對經營溢利約6.3億元,融資成本1.06億元仍屬合理,但29億元的存貨就有點偏高感。
往績顯示管理層作風良好,近年派息尚算穩定,但製造業先天性受各方面的影響較大,而維達今天股價已升幅不少,股息率頗低,現價才考慮入貨者宜三思。
每股15.68元 市盈率28.8倍 股息率1.27% 市值187億元
同理心
每個人都有每個人的看法,大都覺得自己是對的,甚多人一聽到與自己看法不同就大怒,從無真的客觀分析實情和有點同理心。但隨著時間、閱歷、真相的出現,你的看法就可能會改變。尤其是涉及政治就更加複雜,並非黑白般分明,人類的歷史根本就是用血寫成的,科技一日千里般進步,但人性則進化得甚微,從來都一樣是自私,自利兼貪得無厭。
其實每當遇到有問題時,多點同理心,嘗試逆地而處,就可能會對意見有異甚至敵對者多點諒解,這樣不是為了別人,而是為了你自己。仇恨並不能解決問題,只會使問題更加複雜,敵對者你有千百種方法可以避開他,無時無刻必定要面對的,就只有你自己,仇恨未必傷害到你的敵人,但就一定必傷害到你自己,多點同理心,對自己好些,不要讓自己活在充滿怨恨的生活之中。
其實每當遇到有問題時,多點同理心,嘗試逆地而處,就可能會對意見有異甚至敵對者多點諒解,這樣不是為了別人,而是為了你自己。仇恨並不能解決問題,只會使問題更加複雜,敵對者你有千百種方法可以避開他,無時無刻必定要面對的,就只有你自己,仇恨未必傷害到你的敵人,但就一定必傷害到你自己,多點同理心,對自己好些,不要讓自己活在充滿怨恨的生活之中。
2019年7月17日星期三
2019年7月15日星期一
銀河娛樂(027)
個人認為銀娛是博彩股中的首選,非美資背景在政治上亦較安全。上年溢利及股東應佔權益均有增加。收入中博彩佔470億元;非博彩(酒店、餐飲)52.9億元;建築材料則佔28.8億元,真不明解集團為何仍保留建築材料的投資*,好象有點不鄰不類。
總資產873.8億元中,股東權益佔662.8億元,相當穩健。而持有流動資產頗為充裕,273.2億元債券、40.2億股票、144.8億元現金。相對集團總負債僅90.5億元。
當然銀娛的榮辱全賴於澳門整體博彩業的時勢而定。
現價每股55.6元 市盈率17.7倍 股息率1.7% 市值2408億元
*同樣不明解經營地產的嘉華國際(173),為何仍有持有大量銀河娛樂股票權益。
總資產873.8億元中,股東權益佔662.8億元,相當穩健。而持有流動資產頗為充裕,273.2億元債券、40.2億股票、144.8億元現金。相對集團總負債僅90.5億元。
當然銀娛的榮辱全賴於澳門整體博彩業的時勢而定。
現價每股55.6元 市盈率17.7倍 股息率1.7% 市值2408億元
*同樣不明解經營地產的嘉華國際(173),為何仍有持有大量銀河娛樂股票權益。
2019年7月14日星期日
恒基地產(012)
由於長實(1113)愈來愈多元化,補充土地又懶懶閑,若然看好本港地產前景,新地(016)、恒地(012)是更佳之選。恒地作風較新地和長實低調,常被投資者忽略。但這並不表示恒地投資價值不高,相反恒地其實擁有十分多值錢的家當。它除了是舊樓重建專家外,還擁有大量優質投資物業,每年租金收入近90億元,其中香港佔71.41億元。還擁有2470萬平方呎香港土地儲備和全港持有最多農地的儲備,超過4560萬平方呎。在香港這個土地奇缺的城市,確實對恒地十分有利。
恒地亦持有中華煤氣(003)佔41.53%,市值1249億元。美麗華酒店(071)佔48.7%,市值57.9億元。恒基發展(097)佔69.27%,市值14.56億元。香港小輪(050)佔33.41%,市值10.16億元。單計四間上市聯營公司估值已達1331億元。
財政方面,淨借貸701.23億元,借貸比率為22.4%,相當穩健。管理層已順利接棒,作風有待觀察,但預計變化不大。恒地資產雄厚,大股東早已富甲一方,相信不會欺負小股東,而且集團又有重組概念,是一隻值得候位長線吸納的好股。
現價每股43.5元 市盈率6.75倍 股息率 3.76% 市值2106億元
恒地亦持有中華煤氣(003)佔41.53%,市值1249億元。美麗華酒店(071)佔48.7%,市值57.9億元。恒基發展(097)佔69.27%,市值14.56億元。香港小輪(050)佔33.41%,市值10.16億元。單計四間上市聯營公司估值已達1331億元。
財政方面,淨借貸701.23億元,借貸比率為22.4%,相當穩健。管理層已順利接棒,作風有待觀察,但預計變化不大。恒地資產雄厚,大股東早已富甲一方,相信不會欺負小股東,而且集團又有重組概念,是一隻值得候位長線吸納的好股。
現價每股43.5元 市盈率6.75倍 股息率 3.76% 市值2106億元
2019年7月13日星期六
廖創興企業(194)
集團市值47.1億元,淨現金卻有16.1億元,以年租金收入3.55億元計,收租物業起碼也值87多億元,發展/待售物業21億元,約6億元證券投資........。資產十分雄厚。
集團財政良好,派息年年增加,資產折讓夠大,護城河夠闊,可惜公司交投疏落,買賣兩難。
現價12.44元、市盈率4.64倍、股息5.62%,每股資產淨值32.5元,市值47.1億元。
剛收消息:百威亞太(1876.HK)因市況不穩,上市計劃叫停。我雖冇申請,但也覺有點失望,港交所少了隻國際名牌上市。
集團財政良好,派息年年增加,資產折讓夠大,護城河夠闊,可惜公司交投疏落,買賣兩難。
現價12.44元、市盈率4.64倍、股息5.62%,每股資產淨值32.5元,市值47.1億元。
剛收消息:百威亞太(1876.HK)因市況不穩,上市計劃叫停。我雖冇申請,但也覺有點失望,港交所少了隻國際名牌上市。
2019年十大國企(總收入計)
1.中石化 28911億元人民幣(下同)、2.中石油 23535億元、3.中國建築 11993億元、4.平安保險 9768億元、5.上海汽車 9021億元、6.工商銀行 7737億元、7.中國中鐵 7404億元、8.中移動 7368億元、9.中國鐵建 7301億元、10.建設銀行 6588億元。
十大國企全是世界級巨無霸,總收入近12萬億元,以比甚多中等國家的GDP還多。
十大國企全是世界級巨無霸,總收入近12萬億元,以比甚多中等國家的GDP還多。
2019年7月12日星期五
2019年7月11日星期四
2019年7月8日星期一
2019年7月6日星期六
曾智華教投資
投資術五花八門,但不是人人合適,今天看 I Money 訪問曾智華先生,他的投資術其實很簡單,有餘$就買鼎級藍籌股,匯控、中電、煤氣、九倉、新地、港鐵、領展及港交所。心無雜念地去增持,夠六十五歲就買政府年金,就係這麼簡單,有時最簡單的事反而最美。
匯控(005),PE、PB均合理,最吸引自然係股息高。
新地(016),香港獨發地產,新地係地產業龍頭。
港交所(388),香港政府為實際最大股東,本港唯一交易所,有絕對壟斷地位。
領展(823),前官股,全港最大房產信託基金。
港鐵(066),半官權,壟斷交通事務,又有車站上蓋發展權。
中電(002),壟斷九龍半島電力供應,有利潤保障。
煤氣(003),壟斷全港煤氣事業,資產在於地底管道,競爭者難以入閘。
九倉集團已分拆為九倉(004)及九置(1997)兩間公司。
匯控(005),PE、PB均合理,最吸引自然係股息高。
新地(016),香港獨發地產,新地係地產業龍頭。
港交所(388),香港政府為實際最大股東,本港唯一交易所,有絕對壟斷地位。
領展(823),前官股,全港最大房產信託基金。
港鐵(066),半官權,壟斷交通事務,又有車站上蓋發展權。
中電(002),壟斷九龍半島電力供應,有利潤保障。
煤氣(003),壟斷全港煤氣事業,資產在於地底管道,競爭者難以入閘。
九倉集團已分拆為九倉(004)及九置(1997)兩間公司。
美麗華酒店(071)
大股東李家誠以約每股16.25元增持美麗華酒店共31.5萬股,涉資512萬元,資金不多但頗具意義。
美麗華酒店2018年度收入增0.4%;基本溢利增8.4%;股息則增加0.02元至0.61元。集團最大賣點為每股資產凈值高達27.5元(市價17.26元),折讓頗大。美麗華雖名為酒店企業,實則租金EBITDA達8.07億元,較酒店/服務業務業2.65億元更多。而集團的旅遊及飲食部門,僅屬次要業務,EBITDA分別為0.6億元及0.13億元而矣。財務方面十分保守,資產/資本比率僅為0.1%,淨現金高達47億元。
現價17.26元、市盈率7.31倍、股息3.53%、市值119億元。
美麗華酒店2018年度收入增0.4%;基本溢利增8.4%;股息則增加0.02元至0.61元。集團最大賣點為每股資產凈值高達27.5元(市價17.26元),折讓頗大。美麗華雖名為酒店企業,實則租金EBITDA達8.07億元,較酒店/服務業務業2.65億元更多。而集團的旅遊及飲食部門,僅屬次要業務,EBITDA分別為0.6億元及0.13億元而矣。財務方面十分保守,資產/資本比率僅為0.1%,淨現金高達47億元。
現價17.26元、市盈率7.31倍、股息3.53%、市值119億元。
2019年7月5日星期五
永泰地產(369)
永泰是一間中、小型地產公司,作風低調但基礎性溢利、派息及財政狀況相算穩定良好。集團354億元總資產中,投資物業就佔204億元,8.84億元收入中租金佔7.86億元。將集團列為物業投資股也頗為合理。融資成本5840萬元,利息收入4640萬元,足見財政頗為健康,再加上新地(016)佔13.61%,亦有助投資者對永泰的信心。每股資產淨值20.16元,相對市價才5.43元尚算有足夠的護城河。但毛利7.09億元,行政費用高達3.12億元,卻有點偏高感。
現價5.43元、市盈率5.6倍、股息4.97%、市值73.4億元。
*網友[資息改變命運兄],你叫我分析永地(369)初淺研究如上,但不能保證必然正確。你話大家一齊分析下,但我找不到你的網誌?
現價5.43元、市盈率5.6倍、股息4.97%、市值73.4億元。
*網友[資息改變命運兄],你叫我分析永地(369)初淺研究如上,但不能保證必然正確。你話大家一齊分析下,但我找不到你的網誌?
2019年7月4日星期四
2019年7月3日星期三
華人置業(127)
華置估計所持有之恆大(3333)股票,上半年將錄得13.3億元未變現虧損,累計收益減少至52.4億元。從2018年報顯示出華置共持有8.57億股或6.54%恆大股票,以市價每股22元計,共值188.5億元,相比華置總市值135.2億元還要多。
華人置業總資產約487億元,其中投資物業佔152億元、金融資產281億元(其中包括恆大股票)、9.51億元各類存款,2.28億元物業存貨。而各類負債合共145.5億元;股東權益約341.4億元或每股17.8元。集團的收入、溢利、派息都並不穩定,最大賣點是資產折讓大及賣出資產派特別息。
現價7.09元、市盈率13.3倍、股息1.55%、市值135.2億元。
華人置業總資產約487億元,其中投資物業佔152億元、金融資產281億元(其中包括恆大股票)、9.51億元各類存款,2.28億元物業存貨。而各類負債合共145.5億元;股東權益約341.4億元或每股17.8元。集團的收入、溢利、派息都並不穩定,最大賣點是資產折讓大及賣出資產派特別息。
現價7.09元、市盈率13.3倍、股息1.55%、市值135.2億元。
2019年7月2日星期二
2019年7月1日星期一
中國動向(3818)
主業為體育用品,但卻持有約值20億港元(下同)*的阿里巴巴股票,相對整間中國動向市值才56.51億元來計,實在有點偏高,況且阿里無派股息,不利現金流,倒不如將股票出售,集中於本業發展或可部份用於減債**,部份派發于股東。
現價0.96元、市盈率5.51倍、股息8.75%***、市值56.5億元。
*以阿里每股175.5美元計 **公司總負債約16億元 ***含特別股息
現價0.96元、市盈率5.51倍、股息8.75%***、市值56.5億元。
*以阿里每股175.5美元計 **公司總負債約16億元 ***含特別股息